Вот как рост цен на золото и серебро влияет на экономику

Ключевые макроэкономические данные, опубликованные за прошедшую неделю, показывают, что рекордно высокие цены на золото и серебро влияют на экономику. От розничной инфляции до импорта и торгового дефицита до взаимных фондов. драгоценные металлы оставляют след во всей экономике.

Источники в правительстве отмечают, что рост цен на золото и серебро вызван глобальными и геополитическими событиями, и на данный момент правительство следит за их влиянием на экономику. Аналитики предупреждают, что рост цен на золото и серебро, сопровождаемый падением курса рупии, может привести к проблемам с дефицитом текущего счета.

12 февраля были опубликованы новые данные по инфляции на основе индекса потребительских цен с базовым 2024 годом. Благодаря более высокому весу в новой инфляционной корзине ИПЦ рост цен на драгоценные металлы, включая золото, бриллианты, платиновые украшения и серебряные украшения, привел к повышению розничной инфляции до 2,75% в январе 2026 года. Это был скачок по сравнению со старым индексом, в котором розничная инфляция была зафиксирована на уровне 1,3% в декабре 2025 года.

В новой серии серебряные украшения имеют вес 0,3127% против 0,11% в старой серии, а украшения из золота, бриллиантов, платины и серебра в новой серии имеют вес 0,623% против 1,08% в старой серии.

Поскольку цены на золото и серебро достигли рекордного уровня, розничная инфляция как по серебру, так и по золотым ювелирным изделиям была одной из самых высоких среди товаров, отслеживаемых в новом ряду индексов потребительских цен. Инфляция ИПЦ на серебряные украшения в январе была самой высокой среди всех товаров и составила 159,67%. Розничная инфляция золотых, бриллиантовых и платиновых ювелирных изделий была четвертой по величине в корзине ИПЦ в январе и составила 46,77%.

Адити Наяр, главный экономист ICRA, отметила, что, хотя уровень инфляции в годовом исчислении (в годовом исчислении) в 11 из 12 разделов ИПЦ колебался от 0,1% до 3,4%, то есть ниже отметки в 4%, личная гигиена, социальная защита и различные товары и услуги были выбросами с инфляцией в 19%, что в значительной степени отражает бум цен на золото и серебро.

На товарную торговлю Индии также повлиял рост цен на золото и серебро в январе. Дефицит торговли товарами увеличился до $34,68 млрд в январе, поскольку импорт рос быстрее, чем экспорт из-за подорожания золота и серебра. Экспорт товаров вырос на 0,6% в годовом сопоставлении в январе 2026 года до $36,6 млрд, а импорт вырос на 19,9% в годовом сопоставлении до $71,2 млрд за месяц.

В отчете Crisil подчеркивается, что импорт золота вырос на 349,2% в годовом исчислении после снижения в течение последних двух месяцев. Импорт серебра также вырос на 127%.

Однако представители министерства торговли отметили, что, хотя количество золота, импортированного в период с апреля по декабрь 2025 года, снизилось, его цена значительно выросла, что привело к увеличению расходов на импорт. Количество и стоимость импорта серебра существенно возросли. Что касается золота, то в период с апреля по декабрь 2025 года импорт зафиксировал рост на 1,83% в стоимостном выражении, главным образом благодаря увеличению цен за единицу на 24,62%, несмотря на снижение количества на 18,29%.

Аналогичным образом, стоимость импорта серебра выросла на 128,95% в период с апреля по декабрь 2025 года, что обусловлено увеличением цены за единицу на 46,69% и увеличением количества импортируемого серебра на 56,07%.

Между тем, в январе индийские инвесторы также перешли в фонды, торгуемые на бирже золота, и направили свои потоки в золотые ETF более чем удвоился до 24 039 крор фунтов стерлингов в январе, превысив чистый приток в паевые инвестиционные фонды акций за месяц.

В отчете Kotak Institutional Equities отмечается, что всплеск инвестиций в золотые ETF во всем мире, возможно, подразумевает массовые спекуляции золотом (наряду с серебром).

Он также предупредил, что продолжающийся крупный приток золота в ETF (и последующая покупка/импорт золота ETF), наряду с неослабевающим импортом физического золота, может создать проблемы для дефицита текущего счета Индии. Кроме того, любое изменение недавнего притока иностранных портфельных инвестиций к оттоку может оказать давление на платежный баланс Индии, а крупный отток канадских долларов и капитала усложнит создание резервных денег, внутреннюю ликвидность и создание депозитов.

“Покупка финансового и физического золота домохозяйствами равносильна экспорту капитала из страны. Большой и растущий разрыв между чистым импортом драгоценных товаров и камней и чистыми инвестициями ИПИ за последние 15-16 лет весьма показателен”, – предупредил он.

В среду на Товарной бирже фьючерсы на золото торговались на 0,28% выше по цене 1,56,204 рупий за 10 граммов. Серебро также подорожало на 0,52% до 2 48 832 рупий за кг.