Во главе с Техасом и Нью-Гемпширом штаты гонятся за добавлением биткойнов в государственные финансы

Во главе с Техасом и Нью-Гемпширом штаты США на национальной карте, как красные, так и синие с политическими полосами, разрабатывают стратегические резервы биткойнов и вводят криптовалюты в свои балансы посредством дополнительных мер государственного финансирования и бюджетирования.

Техас недавно стал первый штат, купивший биткойны после законодательных усилий, начавшихся в 2024 году, но многие штаты присоединились к «Резервная гонка» принять закон, который позволит им в конечном итоге покупать криптовалюты.

Нью-Гэмпшир в мае прошлого года, еще до Техаса, принял закон о криптостратегических резервах, давая казначею штата право инвестировать до 5% средств штата в крипто-ETF, хотя драгоценные металлы, такие как золото, также разрешены к покупке. Аризона принял аналогичный закон, в то время как Массачусетс, Огайои Южная Дакота иметь законодательство на различных стадиях рассмотрения комитетом.

Несмотря на то, что большая часть законопроектов в значительной степени спонсируется или совместно спонсируется республиканцами, ожидается, что принятие криптовалюты на уровне штата не будет строго соответствовать партийным линиям. Избирательный цикл 2024 года стал первым случаем, когда индустрия криптовалют сыграла важную роль в лоббировании как на выборах штата, так и на национальных выборах. Фактически, это был крупнейший корпоративный донор в избирательном циклепри поддержке кандидатов с обеих сторон. Это уже накопить военный бюджет на промежуточные выборы 2026 года.

Конгресс в настоящее время обсуждение законопроекта о структуре крипторынкаИ политики на государственном уровне стремятся доказать, что они и их государства не останутся в стороне от бума цифровых активов. Джастин Марлоу, профессор государственной политики в Чикагском университете, считает, что тенденция на уровне штатов в настоящее время в значительной степени является сигналом. «Если вы губернатор и хотите продемонстрировать, что вы готовы к инновационному развитию бизнеса в цифровой экономике, это относительно недорогие и малорискованные способы подать этот сигнал. Вот почему мы видим, как лидеры всех идеологических спектров и по всей стране предпринимают ощутимые шаги в этом направлении», — сказал он.

Хотя усилия по криптовалюте на уровне штата можно охарактеризовать как «большие шаги» — Марлоу привел в качестве примера Техас, Аризону и Флориду — он сказал, что это помогло признать растущую политическую власть сторонников криптовалюты в этих штатах.

Сходства в действиях, предпринятых на сегодняшний день в разных штатах, включают в себя разрешение государственному казначею или другому должностному лицу, занимающемуся инвестициями, разрешать инвестирование ограниченного количества государственных средств в криптовалюту, а также создание структуры управления, необходимой для инвестирования в криптовалюту. Зачастую это предполагает более частые требования к отчетности и более строгие кастодиальные соглашения по сравнению с традиционными классами активов. Пополнение резерва может принимать форму использования наличных денег или криптовалюты, конфискованной государством, как в недавнем случае с федеральным правительством. Президент Дональд Трамп подписал указ создать стратегический резерв биткойнов в марте прошлого года, но ограничил разрешение на конфискацию криптовалюты, чтобы показать, что налогоплательщики не будут нести финансовое бремя.

Неудивительно, что Техас стал первым штатом, который профинансировал криптовалютный резерв. Техас уже много лет является центром криптовалют благодаря своей роли в майнинге биткойнов. Доступная и гибкая власть штата, а также политическая среда, которая в основном была про-криптовалютной, позволили Техасу в последние годы занять значительную позицию не только на национальном, но и на глобальном рынке хеширования биткойнов.

«За последние несколько лет Техас стал одним из ключевых центров активности биткойнов, особенно в сфере майнинга», — сказал Кристиан Каталини, основатель лаборатории криптоэкономики Массачусетского технологического института, рассматривая этот шаг как шаг, который рано заклеймил штат как «открытый для бизнеса», когда дело доходит до цифровых активов.

«После того, как вы сделали ставку на инфраструктуру и промышленность, естественным следующим шагом станет добавление некоторого количества биткойнов на казначейском уровне», — сказал Каталини. Подобный шаг, по сути, делает баланс штата четко согласованным с экосистемой, которую он стремится привлечь.

Техас также имеет долгую историю с традиционным рыночным конкурентом биткойнов: золотом.

«Техас оказался основой принятия биткойнов правительством, начиная с законов, которые допускают юридические механизмы хранения, аналогичные законам о хранении золота, которые там прочно укоренились», — сказал Ник Бхатия, основатель The Bitcoin Layer.

Когда дело доходит до хранения физического золота, в Техасе действуют четкие правила хранения и владения, и даже используемые формулировки – хранилища, хранители – помогают смазать колеса криптоактивам на уровне штата. Техасский депозитарий слитков 2015 года, который разрешал хранение слитков и драгоценных металлов на государственном уровне, был специально адаптирован для применения к цифровым активам, таким как биткойны. Техасский депозитарий драгоценных металлов был первым государственным депозитарием драгоценных металлов в стране.

Техас не приобрел никаких биткойнов в сети. После принятия закона о создании стратегического резерва биткойнов, который дал полномочия государственному контролеру хранить криптовалюту, Техас приобрел долю в биткойн-ETF — примерно на 5 миллионов долларов в крупнейшем биткойн-ETF, БлэкРок Биткойн-траст iShares (Это пойдет), который с момента запуска в январе 2024 года вырос до более чем 72 миллиардов долларов активов под управлением.

Офис Контролера совершил покупку утром 20 ноября 2025 года, когда цена одного биткойна составляла 91 336 долларов. По состоянию на утро субботы, биткойн торговался по цене чуть более 95 000 долларов.

Бхатия заявил, что одобрение SEC биткойн-ETF имеет решающее значение для планов штата по обеспечению комфорта в отношении активов в соответствии с действующим законодательством США о ценных бумагах. «Использование ETF — это очень чистый и безопасный способ инвестировать в биткойны, сводящий к минимуму логистические риски при хранении и выбирающий защиту закона о безопасности», — сказал Бхатия.

Чиновники штата Техас описали эту покупку, на которую была использована лишь половина из 10 миллионов долларов, выделенных Техасский стратегический биткойн-резерв — в качестве «заполнителя», пока можно обеспечить безопасность и хранение необработанных биткойнов.

Переход Crypto в основные государственные финансы и бюджетирование

В дополнение к концепции резервных фондов штаты внедряют криптовалюту в основные финансовые функции, используя подход, который уравновешивает трепет, присущий выходу на новую территорию, с желанием быть частью быстро развивающейся криптовалютной сферы.

Нью-Гэмпшир, например, стал первым штатом, одобрившим выпуск муниципальная облигация, обеспеченная биткойнами В ноябре прошлого года был выпущен выпуск на сумму 100 миллионов долларов, который ознаменует первый раз, когда криптовалюта будет использоваться в качестве залога на рынке муниципальных облигаций США. Сделка еще не состоялась, хотя выпуск планируется провести в этом году. «Идея состоит в том, что они будут использовать биткойны для поддержки выпуска муниципальных облигаций, доходы от которых затем будут разделены на кредиты меньшим правительствам для проектов экономического развития по всему штату», — сказал Марлоу. Погашение этих кредитов приведет к рекапитализации фонда.

По словам Марлоу, это творческая эволюция в государственных финансах, но, как и многие механизмы развития криптовалют на уровне штата, он использует существующие финансовые структуры и государственные цели, по словам Марлоу, при этом аналогичные государственные облигации в предыдущие десятилетия использовались для таких проектов, как чистая вода, модернизация школ и другая инфраструктура. «Что здесь отличается, так это то, что в качестве залога используются биткойны, а не доллары налогоплательщиков», — сказал он.

Во многих штатах, в том числе Колорадо, Ютаи Луизианакриптовалюта теперь принимается в качестве оплаты налогов и других государственных дел. По мере того, как развиваются все больше усилий по криптовалюте в государственных финансах, этот сдвиг представляет собой изменение основной философии безопасности и ликвидности, которая на протяжении веков доминировала в инвестировании государственных и местных фондов.

В последние десятилетия активы, включая недвижимость и частные инвестиции, расширили инвестиционный подход государственных фондов, но криптовалюта представляет собой не только самое последнее дополнение, но и самое волатильное.

«Для многих представителей государственной/местной инвестиционной индустрии активы, обеспеченные криптовалютой, по-прежнему слишком спекулятивны и нестабильны для государственных денег», — сказал Марлоу. «Но другие, и я думаю, что происходит своего рода смена поколений, видят в этом разумное средство сбережения, которое на самом деле сильнее многих других ценностей государственного сектора, таких как прозрачность и целостность активов», – добавил он.