Вызывающая независимость от Федеральной резервной системы застала Трампа врасплох

ВАШИНГТОН — Чиновники Белого дома были застигнуты врасплох, когда в воскресенье вечером на официальном канале Федеральной резервной системы в социальных сетях появился пост, в котором председатель Джером Пауэлл сказал: доставляя простое и ясное сообщение.

Президент Трамп не только использовал Министерство юстиции в качестве оружия, чтобы запугать его, сказал Пауэлл на камеру, стоя перед американским флагом. На этот раз, добавил он, это не сработает.

Отсутствие каких-либо предупреждений для чиновников в Западном крыле, как подтвердила The Times, было еще одним проявлением независимости со стороны председателя ФРС, чье жесткое сопротивление президентскому давлению сделало его изгоем в Вашингтоне Трампа.

Пауэлл отвечал на повестки большого жюри, переданные в ФРС в пятницу в связи с его показаниями в Конгрессе летом относительно строительных работ в заповеднике.

«Угроза уголовных обвинений является следствием того, что Федеральная резервная система устанавливает процентные ставки, исходя из нашей наилучшей оценки того, что будет служить обществу, а не следуя предпочтениям президента», — сказал Пауэлл.

«Речь идет о том, сможет ли ФРС продолжать устанавливать процентные ставки на основе фактических данных и экономических условий», — добавил он, — «или вместо этого денежно-кредитная политика будет направляться политическим давлением или запугиванием».

В течение нескольких месяцев Трамп и его помощники резко критиковали Пауэлла за его решения по процентным ставкам, которые, по мнению президента, следует снижать быстрее. Трамп неоднократно угрожал уволить Пауэлла — шаг, который эксперты по правовым вопросам и сам Пауэлл считали незаконным, — прежде чем отступить.

Администрация Трампа сейчас спорю в Верховном суде что президент должен иметь возможность увольнять глав независимых агентств по своему желанию, несмотря на предыдущие постановления высшего суда, подчеркивающие уникальную независимость центрального банка.

Решение Министерства юстиции вызвать ФРС в суд по поводу строительства — проекта стоимостью 2,5 миллиарда долларов по капитальному ремонту двух зданий ФРС, действующих без ремонта с 1930-х годов — произошло в критический момент для экономики США, которая подает противоречивые сигналы о своем состоянии.

Работодатели добавил только 50 000 рабочих мест в прошлом месяцеЭто меньше, чем в ноябре, несмотря на то, что уровень безработицы упал на десятую часть пункта до 4,4%, впервые с июня. Цифры показывают, что предприятия не нанимают много сотрудников, несмотря на замедление инфляции и ускорение роста.

В прошлом месяце правительство сообщило, что инфляция упала до годовая ставка 2,7% в ноябре, снизился с 3% в сентябре, в то время как экономический рост неожиданно вырос до годового уровня 4,3% в третьем квартале.

Однако длительная приостановка работы правительства прервала сбор данных. вызывая сомнения в цифрах. В то же время существует неуверенность в законности тарифов на сумму 150 миллиардов долларов или более, введенных в отношении Китая и десятков стран в соответствии с Законом о международных чрезвычайных экономических полномочиях, который был оспорен и на рассмотрении Верховного суда.

Поскольку инфляция снизилась, ФРС под руководством Пауэлла постепенно снизила ставку по федеральным фондам, целевую процентную ставку, по которой банки кредитуют друг друга, и основной инструмент банков для воздействия на инфляцию и экономический рост. ФРС сохраняла ставку на стабильном уровне в диапазоне от 4,25% до 4,5% до августа, прежде чем серия осенних порезов оставил его на уровне 3,5% до 3,75%.

Трампу этого оказалось недостаточно, и он призвал снизить ставку быстрее и до более высокого уровня. почти на дне 1%. В последний раз центральный банк снижал ставку настолько низко в мрачные дни ранней пандемии в марте 2020 года. Он начал повышать ставки в 2022 году, когда инфляция начала расти, но оказалась упорной, несмотря на попытки банка ее обуздать.

Марк Занди, главный экономист Moody’s Analytics, заявил, что есть возможности для продолжения снижения ставки по федеральным фондам до 3%, где она и должна быть в «хорошо функционирующей экономике, не поддерживающей и не сдерживающей рост».

Однако заставить ФРС снизить ставки и уменьшить или разрушить ее независимость – это другой вопрос.

“В этом нет никаких плюсов. Это все минусы, разные оттенки серого и черного, в зависимости от того, как будут развиваться события”, – сказал он. «Это заканчивается ростом инфляции и, в конечном итоге, значительным ослаблением экономики и, возможно, финансовым кризисом».

Занди сказал, что многое будет зависеть от решения Верховного суда о том, сможет ли Трамп отстранить Управляющий Федеральной резервной системы Лиза Кукчто он пытался сделать в прошлом году, ссылаясь на обвинения в мошенничестве с ипотекой, которые она отрицает.

Хотя срок полномочий Пауэлла на посту председателя заканчивается в мае, его срок на посту губернатора, влияющий на решения по процентным ставкам, продлится до января 2028 года. Уголовное обвинение в связи со строительным проектом может дать Трампу юридическое обоснование, необходимое для его полной отставки.

“Когда он уйдет в мае, останется ли он в совете директоров или уйдет? Это будет иметь значение”, – сказал Занди.

Ключевым вопросом будет то, насколько независимость сохранится ФРС, сказал он, учитывая роль центрального банка в превращении США в безопасную гавань для инвесторов в международные облигации, которые играют ключевую роль в финансировании дефицита федерального бюджета.

Инвесторы полагаются на то, что банк сможет держать инфляцию под контролем, иначе они потребуют от правительства больше платить за свои долгосрочные облигации — хотя повестки в суд в понедельник пока мало повлияли на цены облигаций.

«Есть сценарии, когда рынок облигаций говорит: «О боже, мы увидим гораздо более высокую инфляцию, произойдет распродажа облигаций и скачок долгосрочных ставок», — сказал он. «Это кризис».

Занди сказал, что даже если худшие сценарии не реализуются, Федеральной резервной системе потребуется время, чтобы восстановить свою репутацию независимого банка, не подверженного влиянию политики.

«Я не уверен, что инвесторы когда-нибудь это забудут», — сказал он. «Самое главное, это зависит от того, кого Трамп назначит следующим председателем Федеральной резервной системы — и как этот человек смотрит на свою работу».

Законодатели от обеих партий поставили под сомнение мотивацию расследования.

Сенатор от Северной Каролины Том Тиллис, республиканский член сенатского комитета по банковскому делу, жилищному строительству и городским делам, заявил, что планирует выступать против утверждения любого кандидата в ФРС до тех пор, пока юридический вопрос не будет «полностью решен».

«Если и оставались какие-либо сомнения в том, что советники в администрации Трампа активно добиваются прекращения независимости Федеральной резервной системы, то теперь их не должно быть», Тиллис написала в социальной сети..

Сенатор Элизабет Уоррен, главный демократ в этом комитете, обвинила Трампа в попытке «поставить еще одну марионетку из носка, чтобы завершить коррумпированный захват центрального банка Америки».

«Трамп злоупотребляет полномочиями Министерства юстиции, как будущий диктатор, поэтому ФРС служит его интересам вместе с его друзьями-миллиардерами», Уоррен сказал в заявлении.

Член Палаты представителей Френч Хилл (республиканец от Арканзаса), председатель комитета Палаты представителей по финансовым услугам, также выразил скептицизм по поводу расследования, которое он охарактеризовал как «ненужное отвлечение внимания».

«Федеральную резервную систему возглавляют сильные и способные люди, назначенные президентом Трампом, и это действие может подорвать способность нынешней и будущих администраций принимать обоснованные государственные финансовые решения», — написал Хилл в своем заявлении.

Выразив обеспокоенность по поводу расследования, Хилл добавил, что лично знает Пауэлла как «человека высочайшей честности».

Тем временем спикер Палаты представителей Майк Джонсон (республиканец от Луизианы) отверг идею о том, что Министерство юстиции стало оружием против Пауэлла. На вопрос репортера, думает ли он, что это так, он ответил: «Конечно, нет».

Штатные корреспонденты Times Уилнер и Себальос писали из Вашингтона, а Дармиенто из Лос-Анджелеса.