Где деньги, когда акции и облигации истекают кровью? Два совета инвестора

Глядя на падающие цены на акции или облигации, многие инвесторы задаются вопросом, не лучше ли продать инвестиции до того, как все станет еще хуже. Не паникуйте, советует инвестор Любор Жалман. Если вы продаете сегодня, завтра они могут вырасти.

Те, кто инвестирует с долгосрочным горизонтом, скажем, 15 лет, не должны быть сбиты с толку текущим падением акций или облигаций. «Самое большое преимущество хорошего финансового консультанта в том, что он не позволит клиенту вносить панические изменения в свой портфель. Ему платят за то, чтобы он держал руки за спиной», — говорит Любор Жалман, владелец Encor Wealth Management.

В то время как мелкий инвестор должен сидеть, сложив руки на коленях, Encor Wealth от Žalman меняет соотношение акций и облигаций каждый квартал, даже если рынки не такие дикие, как сегодня. «Мы много двигаемся с соотношением и представлением инвестиций в разных классах, и мы делаем это ежеквартально», — объясняет он.

Традиционная инвестиционная стратегия рекомендует инвестировать 60 процентов ваших средств в акции и 40 процентов в облигации. Согласно с анализ Арнотта достигнуто инвесторами с базовым сочетанием 60:40 в любой отслеживаемый трехлетний период с середины 2009 г. по декабрь 2021 г. более высокая доходность, чем у инвесторов с более сложными стратегиями.

Но псалмопевец не верит в магию 60:40. «Это сказка о людях, которые хотят советовать людям с инвестициями и не знают как. Он основан на историческом опыте между двумя мировыми войнами», — говорит он. Старая поговорка гласит, что когда акции терпят неудачу, облигации действуют как страховка.

Однако, по словам Любора Жалмана, это перестало действовать в 2008 году после ипотечного кризиса. «Как только центральные банки начали двигать рынки, они начали «печатать» деньги, так что это перестало быть правдой, что когда акции падают, облигации растут. Напечатанные деньги попали в банки и к инвесторам, которые начали покупать все, что было доступно. И акции, и облигации», — добавляет инвестор в подкасте Ve váta.

Каким должен быть идеальный портфель в реалиях 2022 года? Если вы молодой инвестор в возрасте до 40 лет, который хочет инвестировать регулярно, по крайней мере, в течение 15 лет, основу вашего портфеля по-прежнему должны составлять акции. «Учитывая ситуацию, в которой мы находимся, я бы позаботился о том, чтобы акции составляли большую часть», — советует Жалман.

Таким образом, его компания теперь имеет минимальное представительство акций в динамической стратегии на этот квартал. У него даже нет доли в консервативной стратегии, но через четверть года это может измениться.

Жалман рекомендует воспользоваться ситуацией на чешском рынке облигаций, особенно если вы консервативный инвестор. «Если вы вложите половину в облигации, вы не ошибетесь. Есть замечательная доходность по внутренним облигациям короны, даже государственные облигации имеют 6%. Если бы у них было два процента, акций было бы больше».

Однако даже облигации должны быть диверсифицированы и покупать их лучше у разных компаний и постепенно. И с разумом, т.е. с устоявшимися компаниями. Жалман обращает внимание, например, на текущую эмиссию облигаций группы EPH Křetínský. «Он несет хорошие 8%. Особенно когда ЧНБ начнет снижать ставки, фиксирование этой прекрасной доходности на пять лет не только покроет инфляцию, но и как бы зафиксирует ее. Это возможность, которая больше не повторится”, – думает он.

Остальная часть портфеля затем приходится на альтернативы. «Альтернативы должны быть до 20%, но с учетом private equity (собственный капитал компаний, которые не торгуются на бирже, — прим. ред.). Я бы был осторожен с сырьевыми товарами, если будет рецессия, они могут упасть. Электричество, газ, нефть — или акции ČEZ, EDF, RWE — это неплохо», — говорит Жалман.

Слушайте весь подкаст в плеере в начале статьи.