Генеральный директор раскрыл бомбу, почему цена биткойнов снизилась после ETF

Несмотря на знаковый запуск спотовых биткойнских биржевых фондов (ETF), возглавляемых гигантами отрасли BlackRock и Fidelity, которые входят в пятерку лучших запусков ETF в первый месяц за всю историю, ценовая реакция BTC была заметно сдержанной. До запуска этих EFT 11 января BTC взлетел до пика в 49 040 долларов.

Перенесемся в сегодняшний день: BTC в настоящее время стабилизируется на уровне $51 000, отмечая скромное повышение на 4,3%. Такая вялая динамика озадачила наблюдателей рынка, особенно в свете массивный чистый приток 5,278 миллиарда долларов во все биткойн-ETF всего за шесть недель. Они могли бы быть даже значительно выше, если бы от GBTC Grayscale было бы оттока в размере 7,398 миллиарда долларов.

Открытие бомбы

Тем не менее, генеральный директор CryptoQuant Ки Ён Джу, возможно, теперь нашел «настоящую» причину, которая оказала еще большее влияние на движение цены Биткойна в последние недели. Анализ Джу подчеркивает перевод более 700 000 BTC на внебиржевые (OTC) площадки, которые преимущественно используются майнерами в течение нескольких недель после получения спотового одобрения Bitcoin ETF, что эквивалентно примерно 35,6 миллиардам долларов США в текущих ценах.

Он поделился приведенной ниже диаграммой и заявил: «700 тысяч BTC переместились на внебиржевые площадки, используемые майнерами, за последние три недели после одобрения спотового биткойн-ETF». Это открытие вызвало переоценку влияния таких существенных переводов на динамику рынка Биткойн.

Позже Цзюй немного исправил свое заявление и объяснил: «Есть несколько вопросов по поводу точности данных. Эти внебиржевые адреса используются не только майнерами. Его могут использовать другие киты. Мы сообщим вам, какие адреса вызвали этот всплеск», признавая сложность и многогранный характер этих транзакций.

Объяснение внебиржевого механизма биткоина

Внебиржевые площадки облегчают прямые транзакции между двумя сторонами, в отличие от открытых бирж, где заказы сопоставляются между различными участниками. Этот метод торговли позволяет обрабатывать большие объемы биткойнов, не оказывая немедленного влияния на рыночную цену.

Когда значительные объемы BTC покупаются или продаются на публичных биржах, внезапное увеличение предложения или спроса может привести к значительной волатильности цен. Выбирая внебиржевые транзакции, крупные покупатели, такие как эмитенты ETF, могут накапливать биткойны в огромных количествах, не вызывая резкого роста цен, который неизбежно последовал бы, если бы эти покупки были сделаны на спотовых рынках.

Таким образом, Джу предполагает, что эмитенты недавно запущенных биткойн-ETF стратегически покупают биткойны через внебиржевые площадки. Этот подход служит двойной цели: он позволяет этим организациям удовлетворить спрос инвесторов ETF, обеспечив достаточное количество биткойнов для поддержки акций ETF, одновременно смягчая немедленное влияние на цену, которое могли бы иметь такие крупномасштабные покупки, если бы они проводились на открытых биржах.

Суть утверждения Джу заключается в том, что если бы 700 000 BTC были куплены на спотовом рынке, а не через внебиржевые каналы, приток спроса, вероятно, поднял бы цену Биткойна значительно выше наблюдаемого увеличения на 4,3%. Таким образом, такое сдержанное ценовое действие можно объяснить стратегическим использованием внебиржевых транзакций эмитентами ETF и другими крупными покупателями.

Однако есть и худая сторона. Что произойдет, если майнеры смогут продать только половину текущего предложения после предстоящее сокращение BTC вдвое в апреле, а спрос остаётся? Более того, это ограничение не ограничивается только майнерами.

Учитывая, что внебиржевое предложение ограничено и, вероятно, быстро истощается, представляется неизбежным, что шок предложения может повлиять на рынок, как только внебиржевые резервы будут полностью использованы. Когда сущности, подобные БлэкРок и другие вынуждены покупать биткойны на открытом рынке, чтобы поддержать свои ETF, цена BTC может быстро отреагировать.

На момент публикации BTC торговался на уровне $51 030.

Рекомендуемое изображение, созданное с помощью DALL·E, диаграмма с сайта TradingView.com

Отказ от ответственности: статья предоставлена ​​исключительно в образовательных целях. Он не отражает мнение NewsBTC о том, стоит ли покупать, продавать или удерживать какие-либо инвестиции, и, естественно, инвестирование сопряжено с риском. Прежде чем принимать какие-либо инвестиционные решения, рекомендуется провести собственное исследование. Используйте информацию, представленную на этом сайте, исключительно на свой страх и риск.