Продажа правительством акций Hindustan Aeronautics (HAL) на сумму почти 2900 крор вызвала в два раза больший спрос, чем предлагаемые акции. По сравнению с 11,7 млн акций, размещенных на блоке, предложение о продаже (OFS) собрало заявки на 23,8 млн акций от институциональных инвесторов. Большинство предложений поступило примерно на 2470 рупий за акцию выше базовой цены в 2450 рупий, установленной правительством.
На вторичном рынке акции HAL упали почти на 5% до 2497 рупий.
В среду правительство объявило, что продаст до 3,5% акций оборонной компании. Базовый размер предложения был установлен на уровне 5,85 млн акций, и существовала возможность сохранить переподписку еще на 5,85 млн акций. Базовая цена OFS составляет 2450 рупий за акцию, что на 6,6% меньше цены закрытия HAL в среду.
Еще 1,17 млн акций, зарезервированных для розничных инвесторов, будут проданы с аукциона в пятницу. В случае дефицита спроса со стороны розничных инвесторов, отписавшаяся часть будет направлена институциональным инвесторам.
В конце декабря 2022 года правительству принадлежало 75,15% акций HAL. После OFS доля государства упадет до 71,65%.
Аналитики говорят, что отказ от инвестиций в HAL поможет акции войти в индекс MSCI India во время его ежеквартальной ребалансировки в мае.
«Продажа доли должна увеличить долю HAL в обращении примерно до 25%, и акции должны быть добавлены в индекс MSCI India во время перебалансировки в мае», — сказал Брайан Фрейтас из Periscope Analytics, который публикуется на Smartkarma.
«По оценкам, если пассивные трекеры будут добавлены в индекс MSCI India, они купят 6,687 млн акций (213 млн долларов; средний дневной объем — 4,6 дня) HAL», — сказал он.
Абхилаш Пагариа из Nuvama Alternative & Quantitative Research сказал, что HAL является претендентом на включение в индекс MSCI India даже без продажи акций. Но теперь акции могут быть добавлены с более высоким весом, что приведет к более пассивным потокам.
«Согласно текущему количеству акций в свободном обращении ожидаемый приток составил 155 миллионов долларов, а с учетом пересмотренного значения в свободном обращении вероятный приток может составить 195 миллионов долларов», — сказал Пагариа.
Фрейтас также сказал, что HAL торгуется дешевле своих аналогов по большинству параметров оценки. В настоящее время акции имеют 12-месячное форвардное отношение цены к прибыли (P/E), кратное 18-кратному. Другие государственные аналоги Bharat Electronics и Bharat Dynamics торгуются в 20 и 24 раза соответственно.
