Европа пообещала заставить Россию заплатить за войну. Это не так просто.

Соединенные Штаты и Европа уже несколько месяцев бьются над вопросом, как заплатить за восстановление Украины после войны. Поскольку Россия обрушивает города, заводы и инфраструктуру на Украине, предполагаемые затраты выросли до 500 миллиардов долларов, а некоторые эксперты называют цифры до 1 триллиона долларов.

Одно из решений казалось гениальным в своей простоте: что может быть лучше, чтобы оплатить счет и высказать моральное мнение, чем заставить заплатить Россию?

Но это оказалось гораздо сложнее, чем предполагалось вначале, и кажется все менее и менее вероятным. Эксперты предупреждают, что это, вероятно, нарушит международное право и потенциально создаст опасный прецедент для стран, желающих завладеть чужими активами.

Когда-то казалось, что эти деньги легко достать — с начала полномасштабного российского вторжения западные страны заморозили более 330 миллиардов долларов в активах российского Центрального банка, хранящихся за границей.

Лидеры стран «Большой семерки», крупнейших экономик мира, заявили в этом месяце, что замороженные активы «будут оставаться без движения до тех пор, пока Россия не заплатит за ущерб, который она нанесла Украине». Но они признали «необходимость создания международного механизма возмещения убытков, убытков или убытков, причиненных российской агрессией».

Поскольку большая часть суммы, более 217 миллиардов долларов, заморожена в Евросоюзе, высокопоставленный чиновник блока Урсула фон дер Ляйен пообещала в прошлом месяце во время конференции, посвященной восстановлению Украины, представить «к летним каникулам» законный способ использования эти российские активы в пользу Украины.

Но ее заявление вызвало беспокойство у официальных лиц блока и дипломатов, которые месяцами обсуждали эту идею и находили ее все более сложной.

Эксперты заявили, что прямой захват российских государственных активов сопряжен со значительными юридическими и финансовыми рисками.

В соответствии с международным правом активы могут быть конфискованы в результате голосования в Совете Безопасности ООН, решения Международного Суда или послевоенной сделки. Ни один из этих вариантов не кажется очень вероятным.

Россия, член Совета Безопасности, наложила бы вето на любое голосование. Никакая сделка не может быть достигнута, пока идет война. И ни одно дело не было передано в суд, а если бы оно было возбуждено, международное право выступает против конфискации активов Центрального банка России, что было бы нарушением его суверенитета, считают эксперты в области права.

Более десяти лет назад Международный суд постановил, что национальные суды Италии нарушили суверенитет современной Германии, распорядившись о возмещении ущерба, связанного с принудительным трудом в нацистскую эпоху.

«Чтобы избежать рисков для одной юрисдикции, это должен быть хорошо продуманный, скоординированный и организованный шаг между западными странами», — сказал Дуглас А. Редикер, старший научный сотрудник Брукингского института в Вашингтоне. «И это трудно получить. Основная проблема заключается в том, что активы центрального банка должны быть неприкосновенны. Речь идет о государственном суверенитете».

В Соединенных Штатах министр финансов Джанет Йеллен заявила Конгрессу в прошлом месяце, что конфискация российских активов, замороженных в Соединенных Штатах, вероятно, потребует изменения американского законодательства.

В конфиденциальном отчете, с которым ознакомилась The New York Times, европейские официальные лица оценили, что «не существует надежного правового средства, позволяющего конфисковать замороженные или иммобилизованные активы только на том основании, что эти активы подпадают под ограничительные меры ЕС».

Какие есть варианты?

Поскольку вариантов стало меньше, Европейская комиссия, исполнительный орган блока, сосредоточилась на том, что она назвала самым безопасным решением.

Последняя идея заключается в том, чтобы использовать прибыль, полученную европейскими финансовыми компаниями, которые владеют активами, и направлять эту прибыль в Украину. По данным Комиссии, этот вариант может принести около 3 миллиардов евро или 3,3 миллиарда долларов в год.

Таким образом, сумма первоначально замороженных российских активов не пострадает, если когда-нибудь их придется вернуть.

Большая часть замороженных активов принадлежит Euroclear, крупной финансовой компании, базирующейся в Брюсселе, которая играет важнейшую роль в управлении финансовыми рынками и занимается международными транзакциями и хранением активов для центральных банков и глобальных коммерческих банков.

Из-за санкций доходы, связанные с активами, не могут вернуться в Россию. Вместо этого деньги от этих транзакций накапливались на балансе Euroclear, увеличив его примерно на 125 миллиардов евро с начала войны.

В соответствии с нормативными требованиями Euroclear инвестировала дополнительные деньги и заработала около 1,7 млрд евро в первом полугодии, сообщила компания на прошлой неделе.

При нормальных обстоятельствах компания решит, что делать с этими деньгами. Но, учитывая неопределенность, вызванную войной, правление компании заявило, что решило отложить эту прибыль.

Euroclear заявила, что заинтересована в минимизации «потенциальных юридических, технических и операционных рисков», которые могут исходить от предложений Комиссии.

Прибыль компании уже обложена налогом в Бельгии, где она базируется, согласно действующему законодательству, что принесло около 111 миллионов долларов, которые премьер-министр Александр де Кроо пообещал перевести в Украину.

Но предложение Еврокомиссии существенно увеличило бы поступления от прибыли, тем самым увеличив то, что можно было бы перевести в Украину.

В качестве альтернативы некоторые бывшие чиновники администрации Байдена предложили творчески использовать замороженные российские активы, чтобы они могли принести пользу Украине, не переводя ее напрямую.

Одна из идей, выдвинутых Далипом Сингхом, бывшим заместителем советника по национальной безопасности по международной экономике, заключается в том, чтобы поместить обездвиженные активы на счет условного депонирования, который Украина может использовать в качестве залога для новых облигаций, которые она может выпустить.

Если Украина сможет успешно погасить долг — в течение периода от 10 до 30 лет — то Россия потенциально может вернуть свои замороженные активы.

Каковы затянувшиеся заботы?

Даже последняя идея Европейского Союза, которая, по словам Комиссии, снизит юридические и финансовые риски для Европы, вызвала озабоченность у Европейского центрального банка и некоторых стран блока, которые призвали к более осторожному подходу.

Поскольку летний крайний срок уже прошел, любое предложение о новом законе об использовании российских активов было отложено до осени.

Хотя прибыль Euroclear, которая будет облагаться налогом, не принадлежит России, чиновники опасаются, что это нанесет ущерб репутации евро и подаст сигнал иностранным инвесторам о том, что их деньги в Европе не в безопасности.

Без международной координации инвесторы могут обратиться к другим регионам и валютам, таким как доллар США или китайский юань, для размещения своих денег.

Во внутреннем отчете, подготовленном в прошлом месяце европейскими официальными лицами и увиденном The Times, перечислены опасения Европейского центрального банка. «Согласно ЕЦБ, последствия могут быть существенными», — говорится в отчете. «Это может привести к диверсификации резервов от активов, деноминированных в евро, увеличению стоимости финансирования для европейских государств и диверсификации торговли».

Глобальные резервы на сумму около 2 триллионов долларов хранятся в евро, второй по популярности валюте после доллара США.

Комиссия утверждала, что риск уже был принят, когда союзники Украины решили заморозить российские активы, и что в соответствии с предложенным планом эти активы останутся нетронутыми и потенциально могут быть возвращены в будущем, защищая Европу от любых судебных исков со стороны Москвы.

Налогообложение прибыли, полученной от инвестирования активов, «не должно повлиять на финансовую стабильность Союза», — написали европейские официальные лица в конфиденциальном отчете, и «значительно снизит юридические риски».

Президент Украины Владимир Зеленский неоднократно приводил моральные доводы в пользу более решительных действий в отношении российских активов, и его призывы были поддержаны восточноевропейскими странами, такими как Польша, которые возглавили призывы наказать Россию.

«Потенциальные агрессоры должны видеть это и помнить, что мир может быть сильным», — сказал он в этом году на встрече с г-жой Йеллен и руководителями Международного валютного фонда и Всемирного банка.

Но министр иностранных дел Австрии Александр Шалленберг заявил в прошлом месяце, что любые меры в отношении российских активов должны быть «абсолютно неопровержимыми».

«Мы защищаем основанный на правилах международный порядок, — сказал Шалленберг в интервью Bloomberg. «Если какое-либо из этих действий будет отменено судьей, это станет дипломатической и экономической катастрофой».

Алан Раппепорт предоставил репортаж из Вашингтона.