ЕЦБ оставляет стоимость денег неизменной, ставки по депозитам остаются на уровне 2%

Прослушать аудиоверсию статьи

Стабильные ставки, но большое внимание к последствиям войны на Ближнем Востоке. Как и ожидали аналитики, Европейский центральный банк сохранил ставку по депозитам на уровне 2%, по основным операциям рефинансирования на уровне 2,15% и по маржинальным кредитам на уровне 2,40%. Решение было принято единогласно. Однако ЕЦБ обозначил совершенно иные перспективы для экономики по сравнению с январским заседанием.

Еще больше неопределенности из-за войны

«Война на Ближнем Востоке, – поясняется в заявлении, опубликованном после заседания по монетарной политике, – сделала перспективы значительно более неопределенными, создав риски повышения инфляции и риски снижения экономического роста. Конфликт окажет значительное влияние на краткосрочную инфляцию за счет повышения цен на энергоносители. Среднесрочные последствия будут зависеть от интенсивности и продолжительности войны, а также от того, как цены на энергоносители повлияют на потребительские цены и экономику».

ЕЦБ «в выгодной позиции»

Ситуация не требует немедленного вмешательства: «Управляющий совет, – продолжает заметка, – находится в благоприятном положении, чтобы противостоять этой неопределенности. Инфляция остается около целевого уровня 2%, долгосрочные инфляционные ожидания прочно закреплены, а экономика продемонстрировала хорошую устойчивость в последние кварталы». В любом случае, ЕЦБ по-прежнему внимательно следит за происходящим: «Информация, которую Совет управляющих получит в следующий период, позволит ему оценить влияние конфликта на перспективы инфляции и связанные с ними риски. Совет управляющих внимательно следит за ситуацией и будет устанавливать соответствующую денежно-кредитную политику, используя свой подход, основанный на данных».

Новые прогнозы

Европейский центральный банк также опубликовал новые макроэкономические прогнозы персонала, основанные на информации, доступной до 11 марта. Согласно базовому сценарию, общая инфляция составит в среднем 2,6% в 2026 году (с 1,9% в декабре), 2,0% в 2027 году (1,8%) и 2,1% в 2028 году (2%). Базовая инфляция должна составить в среднем 2,3% в 2026 году (с 2,2%) в декабре, 2,2% в 2027 году (1,9%) и 2,1% в 2028 году (2%). Ожидается, что экономический рост составит в среднем 0,9% в 2026 году (с 1,2% в декабре), 1,3% в 2027 году (1,4%) и 1,4% в 2028 году (без изменений) с пересмотром в сторону понижения. «Низкий уровень безработицы, прочность балансов частного сектора, государственные расходы на оборону и инфраструктуру должны продолжать поддерживать экономический рост», – говорится в заявлении.

Альтернативные сценарии

Сотрудники ЕЦБ также “проанализировали, – продолжает примечание, – как война на Ближнем Востоке может повлиять на экономический рост и инфляцию, на основе некоторых альтернативных сценариев, сформулированных в иллюстративных целях”. Согласно этим сценариям, которые не учитывают возможную реакцию денежно-кредитной политики, «длительное прекращение поставок нефти и газа приведет к более высокой инфляции и более низкому экономическому росту по сравнению с базовым сценарием». Последствия для среднесрочной инфляции «решающим образом зависят от размера косвенных и вторичных эффектов более сильного и более продолжительного энергетического шока».