Золото может вырасти до $4600, поскольку центральные банки и ETF стимулируют спрос: Emkay Wealth | Личные финансы

Золото продолжает сиять на мировом инвестиционном ландшафте, поскольку геополитическая напряженность, валютные изменения и институциональный спрос усиливают его привлекательность в качестве актива-убежища. По данным Emkay Wealth Management, золото по-прежнему находится на прочной технической основе: целевые показатели роста зафиксированы на уровне $4368 и $4600 за унцию, а уровни поддержки существуют в районе $3890 и $3510.

Драгоценный металл недавно достиг отметки в 4368 долларов в октябре, а затем к концу месяца скромно откатился до уровня чуть менее 4000 долларов, что было вызвано повышением курса доллара США на 1,4% за последний месяц. Несмотря на эту коррекцию, аналитики Emkay полагают, что долгосрочная тенденция по золоту остается восходящей, чему способствует устойчивый спрос со стороны институциональных и центральных банков, а также ослабление долларовой конъюнктуры за последний год.

«Геополитические проблемы, которые сохраняются в Восточной Европе и на Ближнем Востоке, побудили инвесторов искать безопасность в золоте», — отметил Эмкай в своем отчете. «Ослабление доллара США на 8% за последний год также способствовало широкому росту цен на сырьевые товары, включая драгоценные металлы».

Покупки институциональных и центральных банков добавляют импульс

Одним из сильнейших факторов устойчивости золота является волна притоков в золотобиржевые фонды (ETF). По данным Эмкея, приток капитала с начала года составляет 65 миллиардов долларов, причем только за последние три месяца добавлено почти 20 миллиардов долларов. Центральные банки были ключевыми участниками этой тенденции, диверсифицируя свои резервы за счет долларовых активов на фоне растущей глобальной макроэкономической неопределенности.

«Это возобновление накопления отражает структурный сдвиг в распределении активов», — отмечается в отчете. «Глобальные институты и суверенные организации ищут альтернативы казначейским облигациям США и доллару на фоне опасений по поводу длительного бюджетного дисбаланса, обесценивания валюты и геополитической фрагментации».

Спрос на убежище снова в центре внимания

Тема бегства к безопасности остается актуальной на мировых рынках. Постоянные конфликты в Украине и на Ближнем Востоке в сочетании с опасениями по поводу замедления глобального роста и устойчивой инфляции усилили роль золота как средства защиты от волатильности и системных рисков.

Более того, инвесторы все чаще рассматривают золото как средство сбережения на фоне неопределенности относительно будущего направления денежно-кредитной политики. В то время как несколько крупных центральных банков замедлили циклы ужесточения политики, во многих развитых странах инфляция остается выше целевого показателя, что позволяет предположить, что реальные процентные ставки могут оставаться низкими или даже стать отрицательными, что усиливает аргументы в пользу сохранения золота.

Технический прогноз и стратегия

Технически, анализ Emkay Wealth предполагает, что золото может продолжить консолидацию около отметки в 4000 долларов, прежде чем попытаться еще раз подняться выше. Целевые уровни сопротивления вверху компании в $4368 и $4600 представляют собой потенциальные точки прорыва, в то время как нижняя поддержка на уровне $3890 и $3510 рассматривается как зоны накопления для долгосрочных инвесторов.

В рекомендациях инвесторам рекомендуется «держать существующие позиции и увеличивать падение», рассматривая текущие коррекции цен как возможность, а не как угрозу. «Долгосрочная структура золота остается неизменной, чему способствуют продолжающиеся институциональные покупки, диверсификация от доллара и устойчивый потребительский спрос», – говорится в сообщении.

Макроконтекст: почему ралли золота может иметь успех

Слабость доллара: За последний год доллар США обесценился на 8% по отношению к основным валютам, что сделало золото относительно дешевым для недолларовых инвесторов.

Неопределенность инфляции: Устойчивая инфляция и опасения по поводу бюджетного дисбаланса усилили роль золота в качестве инструмента хеджирования инфляции.

Диверсификация центрального банка: Развивающиеся рынки и развивающиеся страны накапливают золото в рамках усилий по снижению зависимости от доллара.

Приток ETF: Рекордные притоки в размере 65 миллиардов долларов США в 2025 году подчеркивают устойчивое доверие розничных и институциональных инвесторов к золоту как к классу активов.

Геополитическая нестабильность: Продолжающаяся напряженность в Восточной Европе и на Ближнем Востоке поддерживает стремление к активам-убежищам.

Вывод для инвесторов: инвестируйте, покупайте на падении

Для инвесторов послание ясно: золото продолжает служить важнейшим диверсификатором портфеля в эпоху повышенной неопределенности и изменения глобальной динамики власти. Хотя краткосрочные коррекции неизбежны, долгосрочная траектория остается восходящей, поддерживаемой макроэкономическими и техническими показателями.

С точки зрения распределения активов специалисты по финансовому планированию обычно рекомендуют выделять 10–15% портфелей на золото либо через ETF, суверенные золотые облигации (SGB), либо физические активы. Для тех, кто уже инвестировал, удержание в условиях волатильности может оказаться выгодным; для новых инвесторов временное падение ниже 4000 долларов США может стать привлекательной точкой входа.

Анализ Emkay Wealth кратко отражает это мнение: «Те, кто уже вложил средства, могут сохранить свои позиции и увеличить спад».

Учитывая установленные уровни поддержки и сохранение институционального интереса, блеск золота, похоже, не угаснет, что делает его одним из самых устойчивых классов активов в преддверии 2026 года.