Падение рыночной стоимости индекса Nasdaq на сумму более 2 триллионов долларов в октябре 2026 года последовало за гигантскими инвестициями технологического сектора США в искусственный интеллект на фоне замедления базового роста рекламы и розничных продаж.
Общая сумма вливаний капитала в инфраструктуру искусственного интеллекта только в этом году достигла отметки в 750 миллиардов долларов.
Масштабные вливания начали вызывать серьезную тревогу у инвесторов, поскольку основные рекламные, потребительские и торговые направления американских технологических гигантов демонстрируют признаки спада, а в некоторых случаях новые продукты начинают напрямую конкурировать с проверенными источниками дохода компаний.
Финансовое давление на Alphabet и падение капитализации рынка
Материнская компания Google, Alphabet Inc., отчиталась на прошлой неделе о росте рекламных продаж от поисковых и других каналов — направления, формирующего примерно половину всей выручки компании, — самыми низкими темпами за последние пять кварталов. Корпорация при этом сохранила прогноз капитальных затрат на текущий год на уровне до 205 миллиардов долларов.
Акции Alphabet рухнули рекордным образом в четверг после публикации разочаровывающих финансовых результатов, уничтожив почти 500 миллиардов долларов рыночной стоимости. Главный бизнес-директор Филипп Шиндлер признал на презентации отчета, что компания фиксирует более низкие показатели монетизации для запросов через внедренную в поисковую систему специализированную вкладку AI Mode, которая дополнительно усилила давление на котировки.
Amazon и Meta Platforms на фоне рекордных затрат на инфраструктуру ИИ
Корпорация Amazon.com Inc. сообщила о замедлении роста как в своем главном интернет-магазине, так и в рекламном сегменте, подтвердив планы на капитальные затраты в размере примерно 220 миллиардов долларов в текущем году. Подразделение рекламных услуг компании показало рост всего на 11 процентов — самый медленный темп с момента выделения направления в отдельную категорию в 2022 году, онлайн-продажи выросли лишь на 2 процента, а акции Amazon потеряли 7 процентов в ходе поздних торгов.
Meta Platforms упала на 10 процентов с момента публикации отчета неделей ранее, предупредив инвесторов о намерении еще более агрессивно вкладываться в искусственный интеллект и отметив, что новое приложение-агент Muse требует колоссальных вычислительных мощностей. Опасения инвесторов подогреваются масштабами заимствований: планы Meta по привлечению средств в результате выпуска облигаций на 97,5 миллиарда долларов усилили тревогу по поводу размытия капитала акционеров.
Рынок чешет затылку — как все это окупится?
Ден Морган, старший портфельный менеджер Synovus Trust
Перспективы облачных вычислений и рост долговой нагрузки
Облачный сектор остается главным источником поддержки для технологических гигантов на фоне общего спада в базовых направлениях. Продажи облачного подразделения Alphabet выросли более чем вдвое по сравнению с прошлым годом, а операционная прибыль увеличилась троекратно. Подразделение Microsoft под названием Azure продемонстрировало скачок продаж на 48 процентов до 33,2 миллиарда долларов за квартал, завершившийся в сентябре, однако общая рыночная нервозность привела к тому, что акции Microsoft растержали весь первоначальный рост и завершили торги снижением на 0,2 процента.
Глобальные капитальные расходы на инфраструктуру ИИ, как ожидается по данным JPMorgan Asset Management, достигнут 5,5 триллиона долларов к 2030 году, причем 900 миллиардов из них планируется потратить только в 2026 году. Подобные масштабы инвестиций заставляют компании прибегать к активному выпуску долговых обязательств, в результате чего Microsoft готовится привлечь около 25 миллиардов долларов через свое первое за более чем девять лет размещение инвестиционных облигаций на рынке США, увеличивая нагрузку на кредитные портфели технологических сетей на фоне роста процентных ставок.
По теме
