Глобальные хедж-фонды понесли беспрецедентные убытки после того, как масштабная распродажа акций технологических компаний и падение индекса Nasdaq 100 на 5,5% за неделю привели к резкому сворачиванию рисковых позиций. Об этом свидетельствуют данные прайм-брокериджа Goldman Sachs, опубликованные в октябре 2026 года.
Рекордное падение фондов и удар по технологическому сектору
Октябрьские торги обернулись историческим потрясением для институциональных инвесторов. Согласно записке прайм-брокерского подразделения Goldman Sachs, впервые со времен пандемии COVID-19 все три основные стратегии хедж-фондов одновременно потеряли более 1% за одну сессию 22 октября на фоне масштабного оттока капитала из акций. Нагрузка на портфели усилилась из-за высокой концентрации в секторе искусственного интеллекта, где котировки начали резко отставать от реальных фундаментальных показателей бизнеса.
Больше всего пострадали специализированные технологические фонды, рухнувшие примерно на 10% за месяц, в то время как ориентированные на Азию стратегии потеряли около 9%. Глобальные фонды фундаментального типа, работающие по принципу длинных и коротких позиций, сократились на 3,8% за тот же период, хотя по итогам года они сохраняют рост на 8,8% благодаря ранее накопленной прибыли.
Общие объемы сокращения рисков в сегменте технологических бумаг за две недели достигли 20 миллиардов долларов, приблизившись к масштабам июльского сброса активов на 23 миллиарда долларов. Систематические алгоритмические фонды зафиксировали худшие недельные результаты с 2024 года, снизившись на 2%, тогда как фундаментальные стратегии за аналогичный период потеряли 1,1%.
Вопросы к финансированию инфраструктуры искусственного интеллекта
Триггером для обострения ситуации стали опасения инвесторов относительно окупаемости гигантских инвестиций в искусственный интеллект и стоимости заимствований для технологических гигантов. Акции Meta Platforms снизились на 7% после того, как компания объявила о необходимости привлечения дополнительных средств и выпуска нового класса акций для финансирования своей инфраструктуры на фоне мощного отчета о доходах. Одновременно с этим падение затронуло и другие бумаги: Nvidia потеряла 4%, а индекс Nasdaq Composite продемонстрировал самое резкое дневное падение с июня.
Аналитики отмечают, что рынок столкнулся с серьезным структурным напряжением. Как указал в записке для клиентов Джеффри Фавуцци, стратег по секторам технологий, медиа и телекоммуникаций в Jefferies, на прошлой торговой неделе объем чистых продаж в технологическом секторе через торговый деск компании достиг 7,5 миллиарда долларов «простым языком, на рынке сейчас царит колоссальная тревога», превысив показатели недели так называемого момента DeepSeek в январе 2025 года.
Затронувший инвесторов пессимизм распространился и на другие сегменты, включая рынок полупроводников и долговые обязательства, где расходы на оборудование и строительство вызывают все больше вопросов у участников торгов.
Рост коротких позиций и риски для рынка
Стремясь отыграть падение, управляющие активами резко увеличили объем коротких ставок. По данным Goldman Sachs, объем коротких продаж в глобальных акциях превысил покупки примерно в пять раз, а короткое кредитное плечо достигло 99-го процентиля за последние пять лет. Это свидетельствует о том, что медвежья экспозиция инвесторов находится на максимальных уровнях за долгое время.
Я на самом деле очень верю в искусственный интеллект… Но уровень концентрации потрясающий. Если вернуться к IT-пузырю доткомов, там наблюдались похожие концентрации, и мы видели, чем это закончилось.
Подобная агрессивная тактика оставляет фонды уязвимыми перед потенциальным коротким сжатием (short squeeze) в случае внезапного восстановления рынка. На фоне ожиданий решений Федеральной резервной системы США и публикации ключевой отчетности крупнейших технологических корпораций инвесторы продолжают балансировать между верой в долгосрочный потенциал цифровых технологий и жесткими реалиями растущих расходов на их развитие.
Продолжение темы
