Как производитель наркотиков потерял позиции Эли Лилли и подражания

Оземпик, который вышел на рынок в конце 2017 года, привел к существенной потере веса и быстро привлек культурный кеет, не в последнюю очередь из -за его использования среди знаменитостей. Видео Tiktok, документирующие опыт работы с Оземпиком, привлекли миллионы просмотров. Аналитики предсказали, что это может использовать огромный рынок, поскольку 1 миллиард человек в мире считается ожирением. В первой половине года Novo Nordisk произвел 10 миллиардов долларов США от Ozempic, из которых 70 процентов были в Соединенных Штатах.

Для компании, которая была сосредоточена на устойчивом бизнесе по продаже инсулина, популярность Оземпика застала своих руководителей врасплох. В 2021 году они начали продавать Wegovy, Semaglutide, продаваемый специально для потери веса, но спрос был настолько высок, что компания изо всех сил пыталась его удовлетворить.

Эта нехватка «открыла целую банку с червями», сказал Раджеш Кумар, аналитик HSBC.

Решение FDA открывает дверь для подражателей

В 2022 году Semaglutide приземлился в списке нехватки Управления по контролю за продуктами и лекарствами, который стимулировал производство более дешевых версий наркотиков Novo Nordisk. Чтобы обеспечить поставку лекарств, сталкивающихся с нехваткой, федеральный закон США позволяет компаниям производить версии запатентованных лекарств посредством процесса смешивания ингредиентов, называемых соединением.

Загрузка

В этом году FDA заявило, что нехватка была закончена, и приказала продюсеров и продавцов наркотиков для похудения, которые ухудшились. Но Ново Нордиск сказал, что этого никогда не было. Компоненты продолжали предлагать то, что они называют «персонализированными» версиями наркотиков, юридически мрачной практики, которую они утверждают, разрешена законом.

На прошлой неделе Novo Nordisk заявил, что более 1 миллиона человек все еще использовали составные GLP-1, питая долю рынка компании и заставляя его сократить продажи и прогнозы прибыли. Его акции быстро упали более чем на 20 процентов, что утихало более 70 миллиардов долларов США (107 миллиардов долларов) в день, а некоторые аналитики снизили свои рекомендации по поводу компании.

Одним из них был Кумар, который советовал инвесторам покупать акции Novo Nordisk как минимум за два года, прежде чем понизить на прошлой неделе на «держать».

Соединение было одной из причин. «Novo издает много заказов прекращения и отмены, но было очень трудно их остановить»,-сказал он, добавив, что никогда раньше не видел, чтобы на этом шкале раньше.

В среду Novo Nordisk заявила, что накануне подал 14 новых судебных процессов против компонентов. «Важно, чтобы мы уходили с рынка, потому что сейчас он имеет одинаковый размер нашего бизнеса», – сказал Ларс Фругаард Йоргенсен, уходящий генеральный директор.

По словам Кумара, компоненты, в частности, нацелились на Wegovy, потому что это был самый известный бренд. Это помогло Эли Лилли получить преимущество.

Эли Лилли догоняет, а затем некоторые

Ново Нордиск получил огромный старт. После того, как Оземпик поступил в продажу, прошло еще 4 с половиной года до того, как появился серьезный конкурент: Mounjaro от Эли Лилли, бренд для тирзепатида, препарат, используемый для лечения диабета.

Маунджаро оказался более эффективным, что привело к большей потерь в клинических испытаниях. Многие пациенты говорили, что предпочитают это. В начале этого года Zepbound Эли Лилли, который является Tirzepatide, продаваемым по снижению веса, принял Wegovy в новых рецептах в Соединенных Штатах, по данным аналитической компании IQVIA.

В отличие от Novo Nordisk, Eli Lilly также нашел способы получить свой продукт для потребителей более дешево и конкурировать с компаниями TeleHealth, предлагающими составные версии подражания, продавая свой препарат в флаконах с шприцами вместо более дорогих ручек с предварительно заполненными дозами.

Novo Nordisk была еще более мешана ее медлительности в представлении платформы продаж прямого на потребитель. Novocare Pharmacy, запущенная в марте, через 14 месяцев после LillyDirect.

«Лилли делала все это, а Ново», – сказала Эмили Филд, аналитик Barclays, которая недавно понизила акции.

«Мне казалось, что многие из них были одной большой собственной целью», – сказала она.

Трубопровод Novo изо всех сил пытается произвести впечатление

Больше всего на свете рыночная стоимость компании определяется ожиданиями инвесторов на прибыль в будущем. Для фармацевтической компании это означает лекарства в его трубопроводе. Это помогло акциям Эли Лилли превзойти Ново Нордиск в этом году.

Загрузка

Инвесторы и аналитики особенно заинтересованы в перспективах таблеток для похудения, которые могут охватить больше пациентов, чем инъекции. Ежедневные таблетки Эли Лилли, Орфорглитрон, демонстрируют многообещающие результаты в клинических испытаниях поздней стадии, с аналогичной потерей веса для инъекций Novo Nordisk и меньше ограничений на его использование. Пероральная таблетка Ново Нордиска приводит к меньшему похудению, чем ее инъекции, но у компании есть другие таблетки в разработке.

В четверг Эли Лилли сказал, что его таблетки Orforglipron привели к 12 -процентной потере веса, что ожидалось чуть меньше, чем ожидали аналитики, которые вмягли акции Эли Лилли и дали Ново Нордиску повысить. Но Эли Лилли также поднял свой общий прогноз доходов на год по большему спросу на Zepbound.

Разрабатывая свой трубопровод, Эли Лилли «развертывает капитал и работает быстрее, чем Ново на рынке, который не будет терпеливым», – сказал Симус Фернандес, аналитик Guggenheim Partners.

Может ли новый лидер изменить ситуацию?

Фонд Novo Nordisk, который контролирует Novo Nordisk через свою холдинговую компанию, также стал нетерпеливым. По настоянию Фонда, Джоргенсен, который был генеральным директором компании с тех пор, как Оземпик вышел на рынок, ушел в отставку.

Мазиар Майк Дустдар занялся главной ролью в четверг, первого не-пансиона, который управляет компанией. Дустдар, гражданин австрийца, родившийся в Иране, вырос в Соединенных Штатах, присоединился к компании в 1992 году, за то, что, по его мнению, будет летней работой, создающей фотокопии.

«У него есть предвзятость к скорости, для темпов и действий», – сказал Хельж Лунд, председатель совета директоров, объявляя о назначении Дустдара.

Загрузка

Растут опасения, что аналитики, возможно, переоценили потенциальный размер рынка похудения или, по крайней мере, насколько легко люди получат доступ к этим лекарствам. В то же время президент США Дональд Трамп заставляет компании понизить цены на лекарства и угрожать тарифам на лекарства, произведенные за границей, начиная с бизнес -моделями фармацевтических фирм.

«Я все еще верю, что есть большой рынок», – сказал Пауэлл из Polar Capital, который инвестирует в Ново Нордиск и Эли Лилли. Но широкие опасения по поводу рынка поражают Novo Nordisk самым тяжелым, добавил он.

Вероятно, нет ничего, что новый генеральный директор мог бы сделать, чтобы резко изменить перспективы в течение следующего или двух лет, сказал Пауэлл.

«Реальность – это то, что есть», – сказал он. «Продукт Лилли считается лучше».

Эта статья первоначально появилась в New York TimesПолем

Информационный бюллетень для бизнес -брифинга рассказывает основные истории, эксклюзивное освещение и экспертное мнение. Зарегистрируйтесь, чтобы получить его каждые утро в будние дниПолем