Как складываются 32 франшизы

Согласно официальной оценке команд НХЛ CNBC, средняя команда НХЛ сейчас стоит 2,2 миллиарда долларов, что на 15% больше, чем в прошлом годупоскольку более выгодные сделки с правами на национальные СМИ повышают стоимость франшизы.

В апреле НХЛ и Роджерс Коммуникейшнз договорились о 12-летнем соглашении о правах на национальные канадские СМИ на сумму 7,79 миллиарда долларов, исходя из обменного курса на 24 ноября, которое начнется с сезона 2026/27. Это более чем в два раза превышает сумму, которую лига получает от существующего 12-летнего контракта с Роджерсом.

Текущие права лиги на национальные СМИ в США касаются Уолт Дисней и Уорнер Бразерс Дискавериобщая годовая стоимость которых в сезоне 2027–2028 годов в среднем составляет 630 миллионов долларов, также ожидается значительный рост в следующем цикле. «Следующая сделка по правам НХЛ в США должна увеличиться вдвое», — сказал Ли Берк, генеральный директор LHB Sports, Entertainment & Media, чья фирма консультирует команды и лиги по вопросам медиа-сделок. «Спортивные права меняют положение дистрибьюторов, подписчиков и зрителей».

В сезоне 2024/25 выручка 32 команд лиги увеличилась в среднем до 243 миллионов долларов, что на 9% выше, чем в предыдущем сезоне. За тот же период EBITDA — или прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации — выросла на 20%, в среднем до 54 миллионов долларов на команду.

Доходы от национальных медиа-прав распределяются поровну между командами лиги, причем увеличение национальных медиа-прав пропорционально приносит пользу командам с низкими доходами больше, чем командам с высокими доходами. Это одна из причин, по которой стоимость 16 команд, показавших самый низкий доход в сезоне 2024/25, за последний год выросла в среднем на 19% по сравнению с 14% у 16 команд, показавших самый высокий доход.

Но команды с отличной экономикой на аренах и богатыми контрактами на местном телевидении по-прежнему доминируют в рейтинге наших рейтингов в НХЛ, потому что в течение регулярного сезона команды сохраняют все деньги от этих потоков доходов.

Самой ценной командой остается Торонто Мейпл Лифсстоимостью 4,3 миллиарда долларов. Согласно внутренним отчетам НХЛ, полученным CNBC, в прошлом сезоне “Лифс” заработали 130 миллионов долларов чистого дохода от продажи билетов, что является вторым по величине показателем в лиге. «Мэйпл Лифс» также зарабатывают около 45 миллионов долларов в год от сделки по правам местной прессы с Роджерсом, третьим по величине в НХЛ. Ожидается, что следующая сделка «Лифс» увеличится примерно до 55 миллионов долларов в год, что поставит команду позади только Монреаль Канадиенс.

Нью-Йорк Рейнджерс оцениваются в $3,8 млрд, что является вторым по величине показателем в лиге, несмотря на 18% стрижка своим правам на местное телевидение 35 миллионов долларов за год, закончившийся в июне 2026 года, в результате реструктуризации долга MSG Networks. Но в прошлом сезоне “Рейнджерс” заработали больше всего чистых доходов от продажи мячей в регулярном сезоне – 179 миллионов долларов. За последние четыре сезона «Рейнджерс» заработали 615 миллионов долларов от доходов от продажи билетов в регулярном сезоне — на 152 миллиона долларов больше, чем «Мэйпл Лифс», занявшие второе место по доходам.

«Канадиенс» удерживают третье место в ежегодном рейтинге со стоимостью 3,4 миллиарда долларов. В октябре команда объявила о подписании новое соглашение о правах местных СМИ с Bell Media для англоязычных и франкоязычных каналов. Начиная со следующего сезона, команда будет получать в среднем от 70 до 75 миллионов долларов в среднем за год в лиге.

Эдмонтон Ойлерз обошел Бостон Брюинз чтобы стать пятой по величине командой, и сейчас ее стоимость составляет 3,1 миллиарда долларов. У «Ойлерз» есть самая большая суперзвезда хоккея в лице Коннора Макдэвида, и последние два сезона они играли в финале Кубка Стэнли. «Ойлерз» не только показали рекордный год по всем направлениям доходов, включая спонсорство, места премиум-класса, еду и напитки, а также товары в сезоне 2024/25, но и заключили в этом сезоне новое соглашение с Роджерсом на местном телевидении, по которому команда может платить более 50 миллионов долларов в год, в зависимости от доходов от рекламы.

Вот как выглядят 32 команды НХЛ:

Методология

Официальные оценки команд НХЛ, проводимые CNBC, представляют собой текущую стоимость предприятия (собственный капитал плюс чистый долг), рассчитанную с использованием коэффициентов выручки и учитывающую экономику арены команды, включая доходы, не связанные с НХЛ, которые достаются владельцу команды. В оценки не включена стоимость недвижимости стадиона.

Показатели доходов указаны без учета распределения доходов и 35% доходов от домашних матчей плей-офф без премиальных матчей, которые идут в пул распределения доходов. Мультипликаторы выручки основаны на исторических ценах контрольных транзакций, а также на том, что говорят о рынке инвесторы, руководители лиг и банкиры. Цены покупки указаны для контрольных пакетов и учитывают структуру платежей и стоимость сделки с течением времени.

В значения CNBC не включены другие предприятия, связанные с командами с отдельной финансовой отчетностью, такие как Edmonton Oilers. проект многофункциональной недвижимости. Для команд, которые продают свою собственную продукцию, таких как «Ойлерз», CNBC вычитает стоимость проданных товаров из продаж товаров. Аналогичным образом, CNBC исключает рыночную стоимость инвестиций в филиалы/капитал, чтобы обеспечить постоянство коэффициентов соотношения стоимости предприятия к выручке и соотношения стоимости предприятия к EBITDA. Данные о долге являются последними доступными данными и включают как долг команды, так и долг стадиона.

Оценки основаны на текущей арене команды, если только не существует соглашения о переезде команды или получении новой арены. Значения корректируются для команд, экономика стадионов которых вскоре улучшится, например Калгари Флэймзкоторые планируют переехать на новую арену в сезоне 2027/28, и Вашингтон Кэпиталзчей проект арены также планируется завершить к сезону 2027–28 гг. Аналогичным образом, оценки CNBC ожидают существенного увеличения следующего контракта НХЛ на национальное вещание в США, которое начнется с сезона 2028/29.

Показатели выручки и EBITDA относятся к сезону 2024–25 годов без учета распределения доходов и условного депонирования игроков. CNBC представляет данные о выручке и операционной прибыли на кассовой основе, а не на основе начисления. Данные CNBC отличаются от официальных доходов лиги, связанных с хоккеем, поскольку мы учитываем доходы от арен, не относящихся к НХЛ, которые идут командам. Когда владелец арены также владеет и командой НХЛ, и командой НБА, играющей на арене (как в случае с «Мэйпл Лифс» и «Рэпторс» из Торонто), Колорадо Эвеланш и Денвер Наггетс, и Мамонт Юты и «Джаз» в том числе — доходы от неспортивных мероприятий, проводимых на арене, мы делим поровну между двумя командами.

Все данные оценки указаны в долларах США и основаны на среднем обменном курсе за год с июня 2024 года по июнь 2025 года, составляющем 1 канадский доллар = 0,72 доллара США.

Источниками официальных оценок команд НХЛ, проводимыми CNBC, являются владельцы команд, инвесторы и руководители, а также спортивные банкиры и консультанты лиг; официальные документы, такие как договоры аренды стадиона, результаты проверки бюджета администрации стадиона и отчеты о кредитных рейтингах; и руководители индустрии спонсорства и вещания. Определенные цифры были предоставлены руководителями лиги, которые говорили с CNBC на условиях анонимности, поскольку соглашения являются частными, и у них нет разрешения говорить о них публично.

Цифры, которые не удалось подтвердить источниками, являются оценками CNBC. Некоторые цифры, использованные при расчете стоимости, могут быть приблизительными.