Климатическое финансирование застряло. Как страховка может его разблокировать?

Климатическое финансирование достигнуто 1,9 триллиона долларов в 2023 годучто является важной вехой для инвестиций, ориентированных на изменение климата. Тем не менее, финансирование по-прежнему намного ниже необходимого, особенно в странах с формирующимся рынком и развивающихся странах (EMDE), которые находятся на переднем крае воздействия климата и зачастую менее всего оснащены в финансовом отношении для реагирования.

К 2030 году странам EMDE потребуется примерно 2,4 триллиона долларов в год для достижения целей в области климата и развития, включая 1 триллион долларов США из внешних источников, в первую очередь частного финансирования.

Разрыв между имеющимся капиталом и тем, что необходимо, подчеркивает очевидную реальность: будущее климатического финансирования зависит от более активного участия частного сектора.

В основе решений о частных инвестициях лежит соотношение риска и прибыли. В странах EMDE это уравнение часто искажается из-за широко распространенного мнения о том, что инвестиционные риски намного выше, чем на развитых рынках.

Страны EMDE часто воспринимаются как рынки с высоким уровнем риска из-за таких факторов, как макроэкономическая и нормативная неопределенность, волатильность валют и ограниченность финансовой инфраструктуры. Хотя некоторые из этих рисков присутствуют, многие из них преувеличены, и различие между предполагаемыми и фактическими рисками имеет важное значение для привлечения частного капитала для проектов устойчивого развития, ориентированных на климат.

Новые данные из Глобальная база данных рисков развивающихся рынковкрупнейший набор данных о кредитных рисках для развивающихся стран, наряду с недавние анализы Международной финансовой корпорацией (IFC), показывают, что высокий воспринимаемый риск дефолта в странах EMDE завышает реальный риск.

В этом отчете показано, что по более чем 10 000 кредитам частного сектора в 169 странах средний уровень дефолта составил всего 3,54%, что сопоставимо с показателями компаний в странах с развитой экономикой, а темпы возмещения превышают глобальные показатели. Даже в периоды глобального стресса многие компании развивающихся рынков дефолт меньше, чем ожидалось.

Тем не менее, несмотря на такие результаты, разрыв в восприятии сохраняется и продолжает увеличивать стоимость капитала. Чтобы частный сектор мог инвестировать в больших масштабах, проекты, ориентированные на изменение климата, должны быть рентабельными. И существует прямая связь между возможностью страхования и рентабельностью: если проект не может быть застрахован, он вряд ли привлечет частные инвестиции.

Страхование играет уникальную и недостаточно заемную роль в устранении этих рисков как в качестве андеррайтера, так и в качестве инвестора. Страхование может стать стратегическим инструментом, предлагая данные, моделирование, объединение рисков и инновационные продукты, которые помогают инвесторам преодолевать неопределенность и создавать устойчивые, рентабельные каналы финансирования.

Однако традиционные модели страхования, построенные на исторических данных, отстают от системных климатических рисков, которые развиваются быстрее, чем отрасль может адаптироваться.. Без решительных действий некоторые отрасли экономики могут стать нестрахуемыми, что поставит под угрозу сообщества и потоки капитала.

“Если актив или операция не подлежат страхованию, они, скорее всего, не подлежат инвестированию. Сегодня страхование выходит за рамки защиты. Оно служит барометром готовности к изменению климата и долгосрочной стоимости активов”, – объясняет Лоренка Тубиана, главный исполнительный директор, Европейский климатический фонд. «Роль страхового сектора в меняющемся климате — это не просто техническая или рыночная проблема; это системная политическая проблема, требующая коллективных действий».

Повышение роли страхования имеет решающее значение для мобилизации частного капитала и масштабирования климатических решений. Однако, несмотря на то, что ожидания относительно роли страхования быстро растут в сфере климатического финансирования, необходима большая ясность и согласованность в отношении того, какой реальный вклад страховщики могут внести.

Страховщики – это гораздо больше, чем просто поставщики покрытия убытков. Они являются долгосрочными инвесторами, системными стабилизаторами и риск-менеджерами. Их сильные стороны в моделировании рисков, инженерной оценке, анализе катастроф и долгосрочном распределении капитала дают им уникальную возможность превратить неопределенность риска в финансовое понимание.

Эти возможности позволяют страховщикам выступать в качестве связующего звена между возможностью страхования и банковской привлекательностью, помогая формировать проекты таким образом, чтобы снизить неопределенность и повысить инвестиционную готовность.

В то же время страховщики действуют в рамках требований платежеспособности и пруденциальных требований, определяющих их участие в инвестиционных структурах. Более продуктивный подход начинается с более четкого понимания конкретных возможностей страховщиков, которые они могут применить в климатическом финансировании.

Их ценность заключается в использовании опыта управления рисками на этапах инвестиционного процесса, где уникальные возможности страхования лучше всего используются и соответствуют требованиям платежеспособности и пруденциальным требованиям.

Существует несколько практических шагов, которые необходимо предпринять для более эффективной интеграции страховщиков в механизмы финансирования борьбы с изменением климата. Это:

Раннее участие и согласованность всей цепочки создания стоимости имеют решающее значение для страховщиков для поддержки инвестиционной привлекательности климатических проектов.

Постоянным слепым пятном в климатическом финансировании является то, насколько поздно страховщики привлекаются к разработке проектов. Привлечение страховщиков на ранних стадиях разработки проекта, а не только после его финансирования, является ключом к реализации инвестиционных климатических проектов.

Это связано с тем, что их опыт и климатические данные могут выявить риски до того, как они станут дорогостоящими, а четкие сигналы спроса из тендеров и инвестиционных руководств способствуют устойчивому, учитывающему риски проектированию. Раннее сотрудничество закрывает пробелы в восприятии, снижает затраты на финансирование и помогает создавать надежные портфели проектов на развивающихся рынках.

Как сказала Линда Фрейнер, директор по устойчивому развитию группы компаний Цюрих Страхованиеотмечает: «Страхование часто вводится слишком поздно; раннее участие позволяет более эффективно оценивать риски и снижать их».

Важнейшими шагами по более эффективной интеграции страхования в этот процесс являются:

Нормативные ограничения и ограничения данных в настоящее время ограничивают полное участие страховщиков. Устранение этих барьеров имеет важное значение для мобилизации частного капитала.

Страхование следует рассматривать как активный фактор устойчивости и стабильности рынка, а не просто как посткризисную систему безопасности. Хотя технические знания и решения по климатическому страхованию существуют, ключевой задачей является их масштабирование и обеспечение политической согласованности.

Чтобы полностью раскрыть свой потенциал, страхование должно перейти от реагирования на кризисы к сигнализации об устойчивости и финансовой жизнеспособности. Это требует инноваций, внедрения новых технологий и специализированных продуктов, предназначенных для конкретных секторов, регионов и типов проектов.

Страхование должно стать «третьим столпом» климатического финансирования, наряду с кредитованием и инвестициями, для мобилизации частного капитала, расширения бюджетного пространства в развивающихся странах и ускорения перехода.

Стратегическое внедрение существующих инструментов страхования может увеличить инвестиционные потоки в Париж. до 40%, позиционирование страхования как основного средства финансирования борьбы с изменением климата, а не второстепенной мысли.

Фрейнер говорит: «Государственно-частное партнерство играет важную роль в интеграции страховщиков в экосистему климатического финансирования, способствуя раннему сотрудничеству между правительствами, страховщиками, инвесторами и поставщиками финансирования развития, чтобы помочь построить критически важную инфраструктуру, устойчивую к будущему».

Но переход от амбиций к действиям требует тестирования партнерских отношений, демонстрации масштабируемых моделей и включения устойчивости в основу инвестиций. Сотрудничество между страховщиками, инвесторами, рейтинговыми агентствами и политиками имеет важное значение для превращения амбиций в осязаемые потоки капитала для справедливого и устойчивого перехода.

В 2026 году мы будем искать решения по усилению роли страхования как ключевого фактора привлечения частного капитала в проекты, ориентированные на изменение климата. Если вы заинтересованы в участии, мы будем рады услышать ваше мнение.