Крупнейший биткойн-фонд только что достиг рекордной скидки -35% — предупреждение о цене BTC?

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), криптовалютный фонд, который в настоящее время владеет 3,12% от общего количества биткойнов (BTC), или более 640 000 BTC, торгуется с рекордной скидкой по сравнению со стоимостью его базовых активов.

Институциональный интерес к Grayscale иссякает

Согласно последним данным, 23 сентября закрытый траст стоимостью 12,55 млрд долларов торговался с дисконтом 35,18%.

Для инвесторов GBTC долгое время служил отличной альтернативой для выхода на рынок биткойнов, несмотря на ежегодную комиссию за управление в размере 2%. В первую очередь это связано с тем, что институциональным инвесторам легче удерживать GBTC, поскольку им можно управлять через брокерский счет.

На протяжении большей части своего существования GBTC торговалась с огромной премией к спотовым ценам на биткойны. Но он начал торговаться со скидкой после дебюта первого североамериканского биржевого фонда биткойнов (ETF) в Канаде в феврале 2021 года.

В отличие от ETF, Grayscale Bitcoin Trust не имеет механизма погашения. Другими словами, акции GBTC не могут быть уничтожены или созданы на основе колебаний спроса, что объясняет их сильно сниженные цены по сравнению с спотовым биткойном.

Попытки Grayscale преобразовать свое доверие в ETF потерпели неудачу после отказа Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) в июне. Теоретически одобрение SEC могло сбросить дисконт GBTC с текущих уровней до нуля, что принесло бы прибыль тем, кто купил акции по более низким ценам.

Grayscale подала в суд на SEC из-за отклонения заявки ETF. Но на самом деле суду могут потребоваться годы, чтобы вынести вердикт, а это означает, что инвесторы так и останутся со своими дисконтными акциями GBTC, стоимость которых упала более чем на 80% по сравнению с пиковым значением в ноябре 2021 года, составлявшим около 55 долларов.

Кроме того, 12-месячный скорректированный коэффициент Шарпа GBTC упал до -0,78, что показывает, что ожидаемая доходность акций относительно низка по сравнению с их значительно высокой волатильностью.

Проще говоря, институциональный интерес к Grayscale Bitcoin Trust иссякает.

Предупреждение о спотовой цене биткойнов?

Оттенки серого — крупнейший в мире пассивный инвестиционный инструмент Биткойн по активам под управлением. Но это не обязательно оказывает сильное влияние на спотовый рынок BTC после появления конкурирующих инструментов ETF.

Например, согласно еженедельнику CoinShares, в 2022 году криптоинвестиционные фонды привлекли в общей сложности почти 414 миллионов долларов. отчет. Напротив, Grayscale стал свидетелем оттока средств в размере 37 миллионов долларов, включая его биткойны, эфириум и другие фонды токенов.

Вместо этого ежедневные колебания спотовой цены биткойна сильно зависят от макрофакторов, по крайней мере, на данный момент.

Более сильный доллар США также подрывает перспективы роста Биткойна, учитывая их постоянную отрицательную корреляцию за последний год в условиях более высоких процентных ставок.

Связанный: майнинговая компания BTC Compute North подает заявление о банкротстве

Например, индекс доллара США (DXY), который измеряет силу доллара по отношению к корзине ведущих иностранных валют, 23 сентября превысил 113, свой 20-летний максимум. Точно так же доходность 2-летних и 10-летних за год казначейские облигации США выросли до 4,21% и 3,69% соответственно.

Однако несколько сетевых показателей предполагают, что биткойн может вскоре достичь дна, основываясь на исторических данных. Однако с технической точки зрения цена BTC по-прежнему рискует упасть до уровня 14 000–16 000 долларов, по словам независимого аналитика il Capo из Crypto.

Более вероятно, что [Bitcoin] отклонится при первом сопротивлении 20300-20600», — сказал он, цитируя график выше, добавив:

«Дождитесь отскока, затем закройте все рынки».

Другие аналитики биткойнов выдвинули еще более низкие цели, такие как 10 000–11 000 долларов, из-за того, что это исторический диапазон больших объемов.

Взгляды и мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают точку зрения Cointelegraph.com. Каждый инвестиционный и торговый шаг связан с риском, вы должны провести собственное исследование при принятии решения.