Кто нанимает вашего врача? Все чаще частная инвестиционная компания.

В последние годы частные инвестиционные компании поглощали практику врачей, чтобы сформировать мощные медицинские группы по всей стране. новый отчет выпущен в понедельник.

Более чем на четверти местных рынков — в таких местах, как Тусон, Аризона; Колумбус, Огайо; и Провиденс, Род-Айленд — в 2021 году одной частной инвестиционной компании принадлежало более 30 процентов практик по данной специальности. На 13 процентах рынков фирмы владели группами, в которых работало более половины местных специалистов.

Медицинские группы были связаны с более высокими ценами на соответствующих рынках, особенно когда они контролировали доминирующую долю, согласно статье исследователей Каменный центр в Калифорнийском университете в Беркли и Вашингтонский центр справедливого ростапрогрессивный аналитический центр в Вашингтоне, округ Колумбия. Когда фирма контролировала более 30 процентов рынка, стоимость лечения по трем специальностям — гастроэнтерологии, дерматологии, акушерству и гинекологии — увеличивалась двузначными числами.

В документе, опубликованном Американским антимонопольным институтом, задокументированы значительные покупки частного капитала в различных медицинских специальностях за последнее десятилетие. Урология, офтальмология, кардиология, онкология, радиология и ортопедия также были основными объектами таких сделок.

«Это шокирует, когда вы смотрите на это», — сказала Лаура Александер, директор по рынкам и конкурентной политике Вашингтонского центра, которая сказала, что частные инвестиционные компании доминировали лишь на нескольких рынках десять лет назад. Изучая отдельные рынки, исследователи смогли задокументировать местное влияние. «Национальные тарифы маскируют гораздо более острую проблему на местных рынках», — сказала она.

Более высокие цены, уплачиваемые частными страховщиками, способствуют увеличению страховых премий и могут увеличить личные расходы пациентов.

Частные инвестиционные компании, которые объединяют средства институциональных инвесторов и частных лиц для формирования инвестиционных фондов, как правило, покупают компании, используя заемные средства, с прицелом на их перепродажу через несколько лет. Отрасль обратилась к здравоохранению относительно недавно, но она начала устойчиво закупать практику врачей, объединяя более мелкие практики в более крупные компании.

Когда подразделение прямых инвестиций канадского пенсионного фонда OMERS Private Equity купило Гастро Здоровье, крупная гастроэнтерологическая медицинская группа, в 2021 году она приобрела около дюжины небольших практик, по словам исследователей, которые говорят, что группа в настоящее время доминирует на рынках, включая район Майами. Сейчас компания работает в семи штатах, в ней работает более 390 врачей. Исследователи наблюдали аналогичные модели на других рынках, где фирма покупала одну крупную клинику, а затем увеличивала свою долю рынка, добавляя близлежащие более мелкие практики той же медицинской специальности.

Исторически сложилось так, что врачебные практики были относительно небольшими и принадлежали самим врачам. Но эта модель быстро пришла в упадок, поскольку медицинский бизнес стал более сложным, а страховые компании, которые ведут переговоры с врачами о ценах, стали больше. По данным исследования, в 2021 году почти 70 процентов всех врачей работали в больницах или корпорациях. недавний анализ из Института защиты врачей.

«Мы наблюдаем фундаментальные изменения в практике медицины в США», — сказал Ричард Шеффлер, профессор экономики здравоохранения и государственной политики в Беркли и директор Центра Петриса.

Больницы и страховые компании также выкупили многие независимые врачебные практики. В Optum, подразделении публично торгуемой UnitedHealth Group, которой также принадлежит одна из крупнейших страховых компаний страны, работает около 70 000 врачей. Исследования показали, что эти типы концентрированной собственности врачей на данном рынке также связаны с более высокие цены.

Врачи часто рассматривают частный капитал как привлекательную альтернативу покупке их практики больницей. Отчасти врачи «становятся все более масштабными и более эффективными», включая помощь в управлении офисом и технологиями, сказала Лиза Валкуш, национальный управляющий директор фирмы профессиональных услуг Grant Thornton. «Это может быть действительно хорошо, но частные инвестиционные компании должны выполнять свои обещания и нести ответственность», — сказала она.

Майкл Кроин, основатель и исполнительный директор чикагской фирмы Physician Growth Partners, которая консультирует независимые практики, сказал, что частные инвестиционные компании «обеспечивают масштаб, позволяющий группам независимых практик выжить и сохранить свою автономию». Если бы они могли, учитывая их растущие расходы и то, как они чувствуют давление со стороны страховщиков, «каждая независимая группа хотела бы увеличить свои сборы», — сказал он.

Индустрия прямых инвестиций начала привлекать особое внимание исследователей и политиков. Депутаты в Палате представителей рассматривают законодательство требовать больше отчетности, когда фирмы покупают медицинские компании. В настоящее время приобретения может быть трудно отследить. Авторы новой статьи опирались на данные о сделках от компании PitchBook, которые они затем сопоставили с врачами в базе данных медицинских требований для измерения выплат от частных медицинских страховых компаний.

Исследователи не могли быть уверены, произошло ли увеличение оплаты, которое они измерили, из-за того, что врачи выполняли более сложные процедуры или просто договаривались о более высоких ценах, но они подозревали, что цены объясняют большую часть эффекта.

Предыдущие исследования по приобретению частного капитала больницы и врачебная практика Zirui Song, адъюнкт-профессор политики в области здравоохранения и медицины в Гарвардской медицинской школе, также зафиксировали увеличение доходов, связанных с покупками. В интервью д-р Сонг сказал, что, по его мнению, в ближайшие годы отрасль продолжит покупать практику врачей. «У нас все еще есть много небольших специализированных практик, принадлежащих врачам», — сказал он. «Это возможность для консолидации. Это легкая возможность».

Критики отрасли, в том числе профессор Шеффлер, также выразили обеспокоенность по поводу медицинского обслуживания, оказываемого частными компаниями здравоохранения, утверждая, что упор отрасли на прибыль может нанести вред пациентам. Исследования в области частного акционерного капитала дома престарелых продемонстрировал более низкий уровень кадрового обеспечения и более высокий уровень выписанных рецептов на антипсихотические препараты.

Но было опубликовано мало тщательных исследований по уходу за пациентами по медицинским специальностям, которым посвящена новая статья.

То, как изменение формы собственности и независимости влияет на врачей и то, как они обращаются с пациентами, «очень мало изучено», — сказал Барак Ричман, профессор права и делового администрирования в Университете Дьюка, рецензировавший статью. Но он сказал, что есть доказательства того, что эти фирмы умеют использовать лазейки в существующих правилах, чтобы максимизировать свою прибыль.

«Частный капитал похож на систему на стероидах», — сказала Шерри Глайд, декан Вагнеровской школы государственной службы Нью-Йоркского университета. «Каждый раз, когда появляется возможность заработать деньги, PE будет двигаться быстрее всех остальных. И консолидация — это способ сделать это».

В то время как федеральные регулирующие органы обдумывают изменения в том, как они контролируют эти сделки, исследователи говорят, что в отчете подчеркивается необходимость обратить внимание на то, что происходит, когда компания совершает серию, казалось бы, скромных приобретений. «Это создает доводы в пользу сильных антимонопольных инструментов для этих постепенно небольших, но в совокупности более крупных тенденций консолидации», — сказала Эрин Фьюз Браун, директор Центра права, здоровья и общества в Университете штата Джорджия.