Ласло Бириньи, ведущий сборщик акций и прогнозист рынка, умер в возрасте 79 лет

Ласло Бириньи, инвестор, который заявил, что его мало интересуют корпоративные новости, финансовые алгоритмы и даже сама экономика, и который вместо этого, как он выразился, «слушал» рынок, разрабатывая теорию о движении денег, которая сделала его один из ведущих сборщиков акций в стране в 1990-е годы умер 21 августа в своем доме в Саутпорте, штат Коннектикут. Ему было 79 лет.

Его жена Джилл Костелло Бириньи сказала, что причиной стала хроническая сердечная недостаточность.

Г-н Бириньи (произносится как BUH-ree-nee), бывший аналитик по акциям компании Salomon Brothers, основавший собственную фирму по управлению капиталом в Вестпорте, штат Коннектикут, утверждал, что у рынка есть не только история, но и «психология», и он использовал это понимание как основу для своих рыночных прогнозов.

Общественность начала чувствовать, что г-н Бириньи что-то задумал в 1990-е годы. Будучи частым гостем «Недели Уолл-стрит», популярного шоу на канале PBS (и, кратко, CNBC), которое вел Луи Рукейсер, г-н Бириньи снова и снова выигрывал ежегодное соревнование по выбору акций среди участников дискуссии.

С 1993 по 1998 год его среднегодовая доходность составляла 44 процента, тогда как среднегодовой рост индекса Доу-Джонса составлял 19,8 процента. Его прирост в 1997 году составил колоссальные 74 процента.

«Он родился в Венгрии, вырос в Пенсильвании и регулярно готовит гуляш большинству других рыночных аналитиков», — сказал г-н Рукейзер, вводя г-на Бириньи в Зал славы шоу в 1999 году. «Он стал номером один на Уолл-стрит, занимающимся подсчетом чисел». и, проще говоря, лучший аналитик по ценным бумагам, работавший в 1990-е годы».

На шоу у г-на Бириньи был гнусавый высокий голос, очки с круглой проволокой и самоуверенный тон архетипического финансового гения. Он не всегда излагал свои прогнозы на обычном английском языке, но приветливый г-н Рукейзер был рядом, чтобы внимательно задать дополнительные вопросы и оперативно перевести жаргон.

После того как в 2003 году «Неделя Уолл-стрит» была прекращена в эфире, новостные агентства, в том числе The New York Times, продолжали консультироваться с г-ном Бириньи как с финансовым экспертом. Он предвидел бычий рынок, который начался в 2009 году во время финансового кризиса, и дальновидно посоветовал инвесторам придерживаться рынка во время сурового августа 2015 года.

Однако некоторые относятся к самой идее рыночного прогнозирования со скептицизмом. В 2011 году, после того как г-н Бириньи предсказал, что индекс S&P 500 вырастет до 2854 пунктов к концу лета 2013 года, Ларри Сведро, управляющий активами и финансовый обозреватель, использовал его в качестве примера того, почему следует опасаться финансового прогнозирования.

Г-н Бириньи был совершенно не уверен в том, как тот же рыночный индекс будет вести себя с конца 2000 по конец 2001 года, написал г-н Сведро в колонке на веб-сайте CBS Moneywatch. И действительно, прогноз господина Бириньи на лето 2013 года оказался неверным более чем на 1000 пунктов.

Г-н Бириньи основал свою фирму Biriny Associates, когда покинул Salomon Brothers в 1989 году. Сегодня фирма управляет примерно 340 миллионами долларов, в основном от богатых людей, по словам Джеффри Йеля Рубина, который стал президентом фирмы после смерти г-на Бириньи.

В 2020 году Комиссия по ценным бумагам и биржам обнаружила, что фирма несправедливо предоставила преимущество небольшой группе клиентов, занимающихся дневной торговлей, по сравнению с теми, кто придерживается долгосрочных инвестиционных стратегий. Не признавая и не отрицая предъявленных обвинений, Birinyy Associates согласилась выплатить гражданский штраф в размере 100 000 долларов США и нанять независимого консультанта по соблюдению требований.

Г-н Бириньи часто выражал свою философию рынка фразой «следуй за деньгами». Он разработал систему определения того, была ли инициирована торговля акциями покупателями или продавцами. Это позволило ему выйти за рамки цены акций, определить интерес инвесторов и увидеть, будут ли деньги поступать в акции или уходить из них.

«Я пытаюсь понять, куда опытные инвесторы вкладывают свои деньги», — сказал он The Times в 1998 году.

По его словам, изучение истории рынка научило его тому, что длинные бычьи рынки проходят четыре стадии: сопротивление, консолидация, неохотное принятие и изобилие. Этот последний период отмечен бесстрашным поведением, выходом на рынок неквалифицированных дневных трейдеров и, что зловеще, вероятностью грядущего краха.

Это привело г-на Бириньи к парадоксальному выводу, что мрачные комментарии наблюдателей за рынком на самом деле воодушевляли — до того, как наступила стадия изобилия, — тогда как солнечные рыночные отчеты означали опасность.

«Поэтому вы не будете думать, что рынок падает, пока все не подумают, что он растет», — заметил г-н Рукейсер г-ну Бириньи в эпизоде ​​«Недели Уолл-стрит» в 1996 году.

«Совершенно верно», — сказал г-н Бириньи.

«Беспокоит ли тебя когда-нибудь это презрение к коллегам, когда ты ложишься спать?» – спросил г-н Рукейсер.

Г-н Бириньи был готов следовать своей философии до любого вывода, к которому она привела; и в данном случае нежелание или неохотное принятие других было счастливым знаком для его бычьего рынка.

«Большинство людей, — ответил он, — просто не принимают хорошие новости».

Ласло Бириньи-младший родился 20 сентября 1943 года в Карцаге, городе на востоке Венгрии. Его отец был начальником вокзала, а мать, Маргит (Контес) Бириньи, была домохозяйкой.

Она знала английский достаточно, чтобы писать письма с просьбой о спонсорстве для переезда семьи в Соединенные Штаты после Второй мировой войны. Они поселились в Ланкастере, штат Пенсильвания, где г-н Бириньи-старший работал на местной фабрике.

Ласло окончил Университет Северной Каролины в Чапел-Хилл в 1967 году со степенью бакалавра истории. В начале 1970-х годов он работал в нескольких финансовых фирмах программистом, а по вечерам учился в Нью-Йоркском университете на степень магистра бизнеса, которую получил в 1975 году.

В следующем году он начал работать в Salomon Brothers, тогда ведущей брокерской фирме. Г-н Бириньи возглавил группу по анализу фондового рынка, проводя детальное исследование моделей торговли акциями и еженедельно пишу комментарии к рынку.

«Его анализ рыночных данных был практически уникальным на Уолл-стрит», — писала The Times в 1989 году, после того как он ушел из Salomon Brothers.

Первый брак г-на Бириньи закончился разводом. Он женился на Джилл Костелло в 1986 году. Помимо жены, у него остались две дочери, Натали Бириньи и Анна Данзер; брат Фрэнк; и внук.

Он продолжал писать рыночные отчеты и анализировать свои инвестиционные портфели до последней недели своей жизни.

В сборнике интервью Эндрю У. Ло и Ясмины Хасанходжич «Еретики финансов» 2009 года г-н Бириньи описал свой опыт посещения одной из своих дочерей в так называемом «шикарном детском саду на Манхэттене» на День отца. Он провел 20 минут, стоя на четвереньках, играя с ней. Затем он встал и понял, что он и другие отцы хотят сделать одно и то же — поговорить о фондовом рынке.

«Для действительно успешных трейдеров, — сказал он, — не технических специалистов, а настоящих трейдеров, настоящих портфельных профессионалов, бизнес — это то, что они едят, спят и дышат».