Мало что можно оправиться от краха Evergrande

Приказ поступил более чем через два года после того, как Evergrande отправила сектор недвижимости страны в штопор.

Ликвидаторы теперь возьмут под свой контроль активы компании и готовятся продать их, чтобы погасить долги компании, общая сумма которых составляет 300 миллиардов долларов.

Оффшорный инвестор Top Shine Global принес иск о ликвидации против Evergrande в 2022 году. Судебное разбирательство несколько раз откладывалось, поскольку Evergrande требовала больше времени для реструктуризации своих долгов.

В понедельник «Эвергранд» подал заявку на очередную отсрочку. Но судья Линда Чан заявила, что Evergrande не смогла предложить конкретный план реструктуризации, и распорядилась о ее ликвидации.

«Пришло время суду сказать, что хватит», — сказал Чан, по словам Рейтер.

Торги акциями Evergrande и ее дочерних компаний были остановлены в понедельник после новостей о приказе. Перед судебным слушанием цена акций China Evergrande Group, акции которой котируются в Гонконге, упала на 21%.

Evergrande не сразу ответила на запрос BI о комментариях.

Постановление суда, принятое в понедельник, далеко от расцвета Эвергранд, как и в Китае. лучший разработчик по продажам в 2016 году.

Эвергранд с 2021 года погряз в кризисе ликвидности. дефолт по оффшорным долларовым облигациям в декабре того же года. Компания подал заявление о защите от банкротства в США в августе и поцарапал план реструктуризации в октябре из-за худших, чем ожидалось, продаж недвижимости.

«В крахе Эвергранда есть только проигравшие»

Сиу Шон, генеральный директор Evergrande, сообщил местным СМИ в Китае, что компания по недвижимости по-прежнему будет обеспечивать доставку домов в Китае, принадлежащих государству. Секьюритиз Таймс сообщили в понедельник.

Однако несколько экспертов, с которыми BI беседовала перед вынесением решения суда в понедельник, заявили, что ликвидация Evergrande будет сложной задачей.

Это плохая новость для кредиторов, сказал BI Мэт Нг, управляющий директор Grant Thornton, фирмы, предоставляющей профессиональные услуги и специализирующейся на реструктуризации.

«Учитывая масштабы компании, ликвидация Evergrande будет сложным процессом, и вероятная прибыль кредиторам будет низкой», — сказал Нг.

Это особенно важно потому, что сектор недвижимости Китая на свалках на фоне вялого спроса и падения цен на жилье, что означает, что любая продажа активов Evergrande, скорее всего, будет осуществляться по бросовым ценам, сообщил BI в ноябре Джон Брингарднер, глава Debtwire, поставщика данных и новостей с фиксированным доходом.

«На данном этапе в крахе Evergrande есть только проигравшие», — добавил Брингарднер.

В июле Evergrande процитировала анализ Deloitte, согласно которому норма возмещения долга в случае ликвидации компании оценивается в 3,4%, согласно Reuters. По данным информационного агентства, кредиторы теперь ожидают, что уровень возмещения составит менее 3%.

Инвесторам, похоже, тоже не повезло, особенно если они находятся за пределами Китая, и процесс получения инвестиций может занять годы.

«Заинтересованные стороны на суше заняты работой над тем, чтобы покупатели домов в конечном итоге получили дома, за которые они заплатили, так или иначе, но розничные «семейные» инвесторы в оффшорные ценные бумаги компании столкнутся с еще большей неопределенностью и задержками, которые, вероятно, будут продолжаться в течение долгого времени. лет», — рассказал BI Дэниел Маргулис, партнер юридической фирмы Dechert, специализирующейся на реструктуризации в Азии.

Постановление суда о ликвидации Evergrande также сигнализирует о том, что проблемы такого масштаба в Китае «по-видимому, не могут быть реструктурированы и, скорее всего, закончатся той или иной формой ликвидации, будь то на суше или на оффшоре», сказала Маргулис.

Ликвидация Evergrande произошла на фоне продолжающегося кризиса в экономике Китая

Ликвидация Evergrande произошла на фоне того, что экономика Китая столкнулась со значительными трудностями, вызванными имущественный кризис, дефляционное давление, и демографический кризис.

Настроения рынка по поводу экономики Китая настолько плохи, что фондовые рынки массово распродаются На прошлой неделе инвесторы бросились к выходу.

Несмотря на сложности, которые могут возникнуть в связи с ликвидацией Evergrande, в долгосрочной перспективе у компании может быть некоторый потенциал роста.

“Ликвидация Evergrande является признаком того, что Китай готов пойти на крайние меры, чтобы подавить пузырь на рынке недвижимости”, – заявил агентству Reuters Эндрю Коллиер, управляющий директор Orient Capital Research.

“Это хорошо для экономики в долгосрочной перспективе, но очень сложно в краткосрочной перспективе”, – добавил он.