Низкие цены наносят ущерб нефтяному сектору, но у Канады есть несколько преимуществ.

Устойчиво низкие цены на нефть привлекают внимание к сокращению расходов и увольнениям в канадской нефтяной отрасли, поскольку компании публикуют подробности своих последних финансовых показателей.

Североамериканский эталон Цена за баррель нефти упала с примерно 70 долларов США за баррель в начале года до менее 60 долларов США на этой неделе.

Устойчиво низкие цены во многом были обусловлены решением Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и ее союзников начать выпускать больше нефтичто приведет к увеличению мирового предложения и обращению вспять сокращения производства, которые помогли поднять цены.

Сырая нефть является крупнейшим экспортным продуктом Канады, и любое снижение цен означает уменьшение доходов для экономики, особенно для Альберты.

Но канадские компании имеют определенные преимущества, особенно по сравнению с их американскими коллегами, говорят аналитики.

Выживание путем адаптации

За последнее десятилетие многие компании здесь вышли из бизнеса или были поглощены более крупными игроками, в результате чего осталась горстка более крупных компаний, которые менее уязвимы к колебаниям рынка и узко ориентированы на поддержание низких затрат при одновременном возврате денег акционерам.

«Компании, которые здесь выжили, — это компании, которые смогли адаптироваться», — сказал Патрик О’Рурк, управляющий директор по исследованиям институционального капитала в ATB Capital Markets из Калгари.

«В каком-то смысле это фактически дарвинизм».

Тем не менее, компании по обе стороны границы пошли на сокращение.

Ранее этой осенью базирующаяся в Калгари компания Imperial Oil объявила, что планирует в ближайшие годы ликвидировать около 20 процентов своей рабочей силы, или около 900 рабочих мест. Аналогичным образом, базирующаяся в США компания ConocoPhillips заявила, что начиная с ноября сократит часть своих канадских сотрудников.

Увольнения происходят, когда компании пытаются укрепить свои балансы в случае большего «обвала цен», сказал аналитик нефтяного рынка Рори Джонстон.

«Они хотят быть максимально подготовленными», — сказал Джонстон, автор информационного бюллетеня Commodity Context.

Такие компании, как Whitecap Resources из Калгари, ужесточают свои бюджеты или сохраняют их на прежнем уровне. В то время как те, кто предпринял необычный шаг, увеличив свои планы расходов в условиях более низких цен, такие как базирующиеся в США Ресурсы Матадораувидели, что цены на их акции упали, говорит О’Рурк.

Он ожидает, что это означает, что впереди еще больше скупости.

«Это своего рода индустрия подражания», — сказал О’Рурк, отметив, что «акционеры вознаграждают консервативные планы капиталовложений и дисциплину капитала».

Преимущества масляного пластыря

Дэйн Грегорис, аналитик энергетической исследовательской компании Enverus, расположенной в Калгари, говорит, что у канадского нефтяного месторождения есть и другие преимущества, которые помогают поддерживать высокий уровень добычи, несмотря на более низкие цены. Он по-прежнему надежно продуктивен и, в долгосрочной перспективе, его эксплуатация обходится дешевле.

Американские компании, работающие в Пермском бассейне, который охватывает запад Техаса и Нью-Мексико, столкнулись с проблемами. Это потому, что, несмотря на то, что он является частью страны самый плодовитый нефтедобывающая зона, по данным Управления энергетической информации США (EIA), в последнее время здесь добывается больше воды и природного газа, а меньше масла.

При низких ценах американские компании неохотно тратят деньги на бурение новых скважин, которые не будут давать столько нефти, что побудило генерального директора ведущего техасского производителя Diamondback Energy предположить ранее в этом году, что добыча в этой стране достигла «переломный момент» и это производство начнет снижаться.

Для сравнения, в Канаде больше преобладают нефтеносные пески, для которых необходимы шахты и фабрики. И хотя первоначальные капитальные затраты на них высоки, однажды потратив их, компании могут продолжать производство — и даже повышать его, находя способы повышения эффективности здесь и там — не тратя много денег.

Даже традиционный нефтяной сектор в этой стране находится в лучшем положении по сравнению с сектором США, поскольку он не обременен проблемами Пермского бассейна, говорит Грегорис.

«С точки зрения Уолл-стрит и Бэй-стрит существует некоторый оптимизм в отношении того, что эти канадские нефтяные компании имеют хорошие возможности в долгосрочной перспективе, учитывая их глубину ресурсов», — сказал он.

Завершение расширения трубопровода Trans Mountain Pipeline, по которому нефть доставляется из Альберты к побережью Британской Колумбии, также помогло канадским производителям, открыв доступ к новым экспортным рынкам в Азии.

Доступ к этим рынкам в последние месяцы помог в некоторой степени компенсировать негативное воздействие общего снижения цен на сырьевые товары, говорит О’Рурк из ATB.

Несмотря на эти преимущества, говорит Грегорис, ситуация с низкими ценами далека от идеальной и, вероятно, сохранится еще несколько месяцев. ОПЕК и ее союзники планируют продолжать наращивание производства в декабре, затем пауза в новом году.

Согласно последнему прогнозу EIA, цены останутся на уровне около 62 долларов США за баррель до конца года и могут упасть примерно до 52 долларов США в 2026 году.

«Мы как бы предвидим, что среда, в которой мы находимся сегодня, изменится и в следующем году», — он сказал.