Процентные ставки останутся высокими и могут быть повышены еще больше, несмотря на снижение инфляции и сдерживание роста заработной платы, поскольку стражи финансового капитала по-прежнему считают рынок труда слишком «узким».
С таким посланием выступили два крупнейших центральных банка мира Джером Пауэлл, председатель Федеральной резервной системы США, и Кристин Лагард, президент Европейского центрального банка, в день открытия банковского симпозиума в Джексон-Хоул, штат Вайоминг, вчера. .
В своем программном выступлении Пауэлл заявил, что, хотя инфляция и снизилась со своего пика, «она остается слишком высокой», и ФРС продолжит поддерживать «ограничительную» политику.
«Ожидается, что для устойчивого снижения инфляции до 2 процентов потребуется период экономического роста ниже тренда, а также некоторое смягчение условий на рынке труда», – сказал он.
Лагард еще более откровенно высказалась по вопросу заработной платы. По ее словам, центральные банки должны быть «чрезвычайно внимательными, чтобы большая волатильность относительных цен не переросла в среднесрочную инфляцию из-за того, что заработная плата постоянно «гоняется» за ценами».
То есть, проблема номер один заключается в том, что борьба рабочих за смягчение снижения их уровня жизни из-за самой высокой инфляции за четыре десятилетия подавляется посредством более жесткой денежно-кредитной политики, направленной на замедление экономики и даже на провоцирование рецессии, если это считается необходимым.
Пауэлл также обратил внимание на уровень экономического роста, заявив: «Мы внимательно относимся к признакам того, что экономика, возможно, не охлаждается, как ожидалось», указав на недавние «надежные» данные по потребительским расходам – явный признак того, что ФРС считает, что их необходимо подавлять. .
«Дополнительные свидетельства постоянного роста выше тренда могут поставить под угрозу дальнейший прогресс в инфляции и могут служить основанием для дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики», — сказал он.
По его словам, так называемая «ребалансировка» рынка труда, то есть сокращение количества вакансий по отношению к тем, кто ищет работу, продолжается, «но остается незавершенной».
«Ребалансировка» «облегчила давление на заработную плату», и рост заработной платы продолжал замедляться, хотя и постепенно, и в конечном итоге должен был продолжать замедляться до уровня, соответствующего 2-процентной инфляции.
«Мы ожидаем, что ребалансировка рынка труда продолжится. Свидетельства того, что напряженность на рынке труда больше не ослабевает, также могут потребовать ответных мер денежно-кредитной политики», — сказал он.
Пауэлл отметил, что существуют неопределенности, старые и новые, которые усложняют задачу «сбалансировать риск слишком сильного ужесточения денежно-кредитной политики и риск слишком слабого ужесточения».
Он предупредил, что слишком большие меры могут «нанести ненужный вред экономике».
Главный вопрос здесь не в уровне экономического производства: ФРС хочет, чтобы экономика замедлилась. Его также не беспокоит рост безработицы, что является одной из его целей – облегчить «тесноту» на рынке труда.
Его наиважнейшую озабоченность вызывает влияние повышения процентных ставок, а влияние прошлых процентных ставок возрастает по мере того, как они проходят через банковскую и финансовую систему и влияют на чувствительные к процентным ставкам сектора, такие как коммерческая недвижимость.
За год, прошедший после последнего симпозиума, финансовая система США пережила серьезное потрясение, когда в марте прошлого года три из четырех крупнейших банковских банкротств в истории США произошли в результате прямого повышения процентных ставок ФРС. Но Пауэлл не упомянул об этом, возможно, полагая, что некоторые вещи лучше оставить невысказанными.
ФРС и другие финансовые власти пришли на помощь незастрахованным богатым и корпоративным вкладчикам, поставив вопрос о том, существуют ли неявные гарантии со стороны государственных агентств по всем направлениям.
После мартовского кризиса кредитно-рейтинговые агентства понизили рейтинги ряда банков. На этой неделе Standard and Poor’s понизило рейтинги пяти региональных банков США, сославшись на “тяжелые условия работы” после принятого ранее в этом месяце решения Moody’s снизить рейтинг 10 банков среднего размера и поставить на пересмотр еще шесть банков.
В то же время доходность 10-летних казначейских облигаций, эталона процентных ставок в экономике, находится на самом высоком уровне со времен финансового кризиса 2008 года.
Ставки по ипотеке для покупателей нового жилья подскочили более чем до 7 процентов по сравнению с 3 процентами всего два года назад, а в секторе коммерческой недвижимости назревает кризис из-за более высоких процентных ставок и снижения спроса на офисные помещения из-за увеличения в работе на дому.
Лагард была несколько более пространной в своих замечаниях по поводу «структурных сдвигов» в экономике – темы симпозиума этого года. Как и Пауэлл, она обратила внимание на изменения на рынке труда, где у работников было больше возможностей компенсировать потери реальной заработной платы.
Лагард также указала на еще один важный сдвиг в экономической среде. Произошло «углубление геополитического раскола и глобальная экономика, которая распадается на конкурирующие блоки. Это сопровождается ростом уровня протекционизма, поскольку страны перестраивают свои цепочки поставок в соответствии с новыми стратегическими целями».
Хотя большая часть этой «перестройки» связана с экономической войной и военным натиском США против Китая, она не ограничивается ими.
Как отметила Лагард: «За последнее десятилетие число торговых ограничений выросло в десять раз, в то время как промышленная политика, направленная на переориентацию и поддержку стратегических отраслей, теперь множится».
По ее словам, это еще не привело к деглобализации, но эти изменения, особенно в области энергетики, «способствовали резкому росту инфляции за последние два года».
В обеих презентациях было основное единство. В вопросе о рабочем классе Пауэлл и Лагард руководствовались классовым инстинктом: растущие требования повышения заработной платы и поддержания уровня жизни должны подавляться всеми необходимыми средствами.
Но что касается вопроса о том, как «управлять» глобальной капиталистической экономикой и ее бесчисленными и углубляющимися противоречиями – последствиями пандемии, опустошением, вызванным изменением климата, финансовой нестабильностью и ростом уровня долга, эффектом увеличения военных расходов и т. д. несколько – царило недоумение.
Как выразилась Лагард, «в этот век перемен и перерывов, когда мы еще не знаем, возвращаемся ли мы в старый мир или вступаем в новый, как мы можем быть уверены, что политика останется устойчивой?»
Или, как отметил Пауэлл в заключение своего выступления, «мы ориентируемся по звездам под облачным небом».
2023-08-26 01:59:13
1693018614
#Никакого #снижения #высоких #процентных #ставок #говорят #ключевые #представители #центральных #банков
