Новые ставки GST помогают снизить октябрьскую инфляцию на 85 б.п. до рекордно низкого уровня в 0,25%: эксперты | Новости экономики и политики

По мнению экспертов, снижение ставки GST привело к снижению розничной инфляции на 85 базисных пунктов до рекордно низкого уровня в 0,25 процента в октябре, и, по мнению экспертов, тенденция к снижению, вероятно, продолжится в ближайшие месяцы.

Розничная инфляция, основанная на индексе потребительских цен (ИПЦ), была самой низкой в текущем ряде (базовый 2012 год), в котором собраны данные с января 2014 года.

Инфляция индекса потребительских цен на товары личной гигиены и предметы первой необходимости увеличилась из-за более высоких цен на золото до 57,8%, говорится в исследовательском отчете SBI, добавляя, что если исключить драгоценный металл, общий индекс потребительских цен станет отрицательным на уровне -0,57% в годовом исчислении.

«Мы считаем, что, учитывая текущую тенденцию, индекс потребительских цен, исключая золото, останется отрицательным даже в ближайшие два месяца», — говорится в SBI Ecowrap.

Рационализация GST, вступившая в силу 22 сентября, также привела к снижению инфляции ИПЦ.

«Ранее мы предполагали, что индекс потребительских цен снизится на 65-75 б.п. из-за GST. Однако снижение инфляции ИПЦ из-за GST было выше и составило около 85 б.п.», – говорится в отчете.

Далее в докладе говорится, что траектория инфляции ИПЦ требует веских оснований для решительных действий. Более высокие показатели экономического роста во втором квартале и октябрьские данные по инфляции поставят перед РБИ серьезную дилемму при изменении процентной ставки в декабре.

«В этих обстоятельствах мы считаем, что декабрьское снижение ставок является близким вызовом, а не само собой разумеющимся. Это будет полностью зависеть от того, как RBI сможет сообщить рынку о снижении ставок, когда показатели роста превысят 7 процентов», — говорится в отчете SBI.

Следующее заседание комитета по денежно-кредитной политике (КДП) Резервного банка запланировано на 3-5 декабря 2025 года.

Комментируя данные по инфляции, Дипти Дешпанде, главный экономист Crisil, сказал, что октябрь стал первым полным месяцем, отражающим влияние более низких ставок налога на товары и услуги (GST) на товары массового потребления.

По ее словам, поскольку снижение ставок уже вступило в силу, в ближайшие месяцы ожидается продолжение льгот.

«Мы считаем, что со временем инфляционные выгоды от снижения ставок GST для непродовольственных категорий будут больше, чем для продовольственных категорий. Хотя продукты питания имеют больший вес в общем индексе потребительских цен, степень чистого снижения ставок GST для непродовольственных товаров будет больше», – добавил Дешпанде.

Она также ожидает снижения ставки РЕПО со стороны Резервного банка Индии в предстоящем обзоре денежно-кредитной политики.

Раджив Джунеджа, президент отраслевой организации PHDCCI, заявил, что разумные реформы правительства по налогу на товары и услуги оказывают благоприятное влияние на экономику, что отражается в смягчении общей инфляции, а также в эффекте базы.

Чтобы еще больше усилить влияние этого периода низкой инфляции, необходимо сосредоточить усилия на строительстве инфраструктуры и логистических проектов, укреплении цепочек поставок в сельском хозяйстве, чтобы избежать скачков цен на продукты питания, а также уделении приоритетного внимания технологическому повышению производительности в производстве и сфере услуг, добавил он.

Адити Наяр, главный экономист ICRA, заявил, что Комитет по денежно-кредитной политике (MPC) Резервного банка, вероятно, снизит свой прогноз инфляции ИПЦ на 26 финансовый год с 2,6%, что обусловлено слабой последовательной динамикой цен на продукты питания, а также влиянием рационализации ставки GST на несколько статей в корзине ИПЦ.

«Это, наряду с «голубиным» тоном политического документа, опубликованного в октябре 2025 года, поддержит снижение ставки на 25 б.п. в обзоре политики в декабре 2025 года, если только рост ВВП во втором квартале 2026 финансового года не окажется сюрпризом для роста», — сказала она.

Раджани Синха, главный экономист CareEdge Ratings, заявил, что, поскольку рационализация ставки GST началась ближе к концу сентября, ее положительное влияние отразилось в более низких показателях инфляции в октябре.

«С точки зрения денежно-кредитной политики, сдерживание инфляции дает РБИ больше возможностей для сосредоточения внимания на поддержке экономического роста в условиях продолжающихся внешних препятствий и неопределенности, связанной с торговыми переговорами с США. Если рост ослабнет во второй половине 26 финансового года, последние показатели инфляции могут создать возможности для снижения ставок», — добавил Синха.