Облигации катастроф помогают страховщикам управлять климатическими рисками

Эта статья была обновлена.

Глобальные природные катастрофы, такие как лесные пожары в Лос-Анджелесе в этом году и сильные ураганы по всему миру, способствовали застрахованные убытки до $107 млрд в 2025 годуотмечая шестой год подряд, убытки превысили 100 миллиардов долларов.

Поскольку экстремальные погодные явления стали новой нормой из-за климатического кризиса, страховым компаниям пришлось приспосабливаться к этому растущему финансовому риску – одним из решений стали облигации на случай катастроф.

Облигации катастроф, или «кошачьи облигации», как их часто называют, позволяют страховым компаниям передавать риск стихийных бедствий, покрываемый их полисами, инвесторам – за определенную плату.

Впервые они были выпущены в 1990-х годах, когда страховая отрасль переживала серию дорогостоящих катастроф, включая ураган Эндрю, который опустошил Флориду и побережье Персидского залива и вынудил некоторых страховщиков покинуть бизнес.

С тех пор рынок «кошачьих» облигаций неуклонно рос, о чем свидетельствует диаграмма ниже, на которой показаны «кошачьи» облигации на случай рисков, связанных с недвижимостью, таких как ураганы или землетрясения.

Деньги, полученные с помощью этих облигаций, откладываются для покрытия потенциальных убытков. Если триггеры, прописанные в договоре (например, застрахованные убытки от урагана, достигшего определенного уровня), страховщик получает возможность использовать деньги для компенсации того, что он выплатил держателям полисов. В этом случае ему больше не придется выплачивать долг держателям облигаций, которые могут потерять свои инвестиции.

Если стихийные бедствия, на которые распространяется облигация, не произойдут, инвесторы получат свои деньги обратно в полном объеме при наступлении срока погашения облигации, обычно через три-пять лет. И попутно они собирают регулярные процентные платежи.

Основной инструмент, который страховые компании используют для снижения риска, называется перестрахованием, при котором они покупают полисы у других страховщиков, которые ограничивают их убытки в случае стихийного бедствия. Это не позволяет какой-либо компании брать на себя слишком большой риск.

Но перестраховщики, как и любая страховая компания, не всегда выплачивают выплаты по каждому убытку. И полисы, которые они продают, обычно действуют всего один год. Катастрофические облигации, напротив, созданы для устранения двусмысленности путем установления четких условий для выплаты, как в параметрическое страхованиеи позволить страховщикам фиксировать цену защиты на более длительный период времени.

Основная привлекательность для инвесторов заключается в том, что по этим облигациям выплачиваются более высокие процентные ставки, чем по большинству других разновидностей, поэтому они потенциально могут принести больше денег. Другое большое преимущество заключается в том, что, поскольку катастрофические облигации привязаны к конкретным природным явлениям, они обеспечивают доходность, на которую практически не влияют экономические циклы, а также приливы и отливы на финансовых рынках. Это может сделать их полезным буфером, когда другие инвестиции окажутся неудачными.

Страховщики не единственные, кто обращается к катастрофическим облигациям. В 2021 году Всемирный банк оценил облигацию, которая давала правительству Ямайки защиту на сумму до 185 миллионов долларов от убытков от названных ураганов во время три сезона атлантических тропических циклонов. Совсем недавно Ямайка получила полная выплата в размере $150 млн. из кошачьего облигация Всемирного банка после того, как ураган Мелисса пронесся по Карибскому морю в октябре, вызвав масштабные разрушения. «Кошачья облигация» позволит стране восстановиться.

Несмотря на эти цифры, согласно отчету Всемирного экономического форума, верно также и то, что менее 60% глобальных убытков, связанных с погодными условиями, застрахованы. Страхование от экстремальной жары: управление рисками в условиях потепления мира. Это возлагает финансовое бремя на мировые правительства и сообщества в размере 150 миллиардов долларов, говорится в докладе. И хотя экстремальная жара в настоящее время является самым смертоносным климатическим риском, вызывающим почти 500 000 смертей ежегодно (больше, чем наводнения, ураганы, землетрясения и лесные пожары вместе взятые), рынок кошачьих облигаций в этом регионе менее развит, чем в случае таких опасностей, как ураганы.

Поскольку наиболее уязвимые сообщества больше всего пострадают в результате, во-первых, экстремальных погодных явлений и, во-вторых, отсутствия страховки, крайне важно, чтобы страховое покрытие стало более доступным и доступным», — говорит Кристофер Таунсенд, член правления Allianz. Отчет призывает страховую отрасль использовать искусственный интеллект для более эффективной поддержки предотвращения и снижения рисков.