Поддерживаемая MiHoYo компания MiniMax, занимающаяся искусственным интеллектом, дебютирует в Гонконге · TechNode

Акции MiniMax, компании, занимающейся искусственным интеллектом, поддерживаемой китайским разработчиком игр MiHoYo, выросли более чем на 70% на дебютной бирже в Гонконге сегодня, в результате чего рыночная капитализация компании на короткое время превысила 90 миллиардов гонконгских долларов (11,5 миллиардов долларов).

Компания MiniMax, основанная бывшим вице-президентом SenseTime Яном Цзюньцзе, котируется на основной бирже Гонконгской фондовой биржи под биржевым кодом 00100.HK. Листинг входит в число самых быстрых публичных размещений акций глобальной компании, занимающейся искусственным интеллектом, с момента ее создания.

Почему это важно: Сильный дебют подчеркивает сильный аппетит инвесторов к компаниям, разрабатывающим большие языковые модели и искусственный интеллект общего назначения, поскольку капитал продолжает притекать в этот сектор, несмотря на усиление конкуренции и рост затрат на разработку.

Подробности: MiniMax специализируется на базовых моделях и приложениях искусственного интеллекта и получил поддержку инвесторов, в том числе MiHoYo, разработчика популярной игры Genshin Impact.

• MiniMax оценила свое первичное публичное размещение в 165 гонконгских долларов за акцию. Предполагая полное исполнение опциона «зеленая обувь», компания привлекла 5,54 миллиарда гонконгских долларов (710 миллионов долларов США) валовой выручки по всему миру.
• Рыночный спрос был высоким: подписка на публичное размещение в Гонконге превысила 1837 раз, а международное размещение было покрыто в 37 раз. IPO привлекло 14 ключевых инвесторов, в том числе Aspex, Eastspring, Mirae Asset, Инвестиционное управление Абу-Даби (ADIA), Alibaba и E Fund Management, а также другие отечественные и международные организации.
• Будучи ангелом-инвестором MiniMax, MiHoYo владеет 6,4% акций компании, которая оценивается более чем в 4,8 миллиарда гонконгских долларов (615 миллионов долларов США), исходя из последних данных о рыночной капитализации. Согласно публичным раскрытиям, среди других акционеров — Tencent, Alibaba, Sequoia China, Hillhouse Capital и IDG Capital.
• Примечательно, что ZhenFund участвовал в шести последовательных раундах финансирования, что сделало его самым активным инвестором компании. Партнер-основатель компании Хуан Минмин сказал, что принятие Яном Цзюньцзе решений по важнейшим технологическим направлениям вселило в компанию твердую уверенность в том, что он сможет сломать так называемый невозможный треугольник высокой производительности, низкой стоимости и коммерческой масштабируемости.
• Несмотря на сильную рыночную оценку, MiniMax заявила в своем проспекте, что она остается на этапе высоких инвестиций, сообщив о чистом убытке в размере $512 млн за первые три квартала 2025 года. Поступления от IPO будут в основном использованы для обновления больших языковых моделей и разработки продуктов с искусственным интеллектом, сказал основатель Янь Цзюньцзе. «Мы продолжим стремиться к достижениям в области разведки и обеспечим, чтобы передовой искусственный интеллект действительно служил всем», — добавил он.

Контекст: MiniMax разработала собственные мультимодальные базовые модели, охватывающие текст, речь и видео. По словам компании, ее модельная серия abab 6.5 использует архитектуру смешанных экспертов (MoE) и обеспечивает производительность в пределах 5% от ведущих моделей США при примерно 1% стоимости и была развернута в большом масштабе для коммерческого использования.

• По состоянию на сентябрь 2025 года услуги MiniMax доступны пользователям в более чем 200 странах и регионах, при этом более 70% доходов приходится на зарубежные страны. По данным компании, выручка за первые три квартала выросла на 170% в годовом исчислении, а валовая прибыль составила 69,4%.

Связанный