Потребительские расходы в США сказываются в июле, так как услуги повышают инфляцию

Американские домохозяйства открыли свои кошельки в июле, подталкивая потратить более высокую и подталкивая инфляцию. Последние правительственные данные показывают, что спрос на услуги от летних поездок в здравоохранение заставляет экономику США гулять, даже по мере роста затрат на заимствования.

Тратить всплеск

В пятницу Министерство торговли сообщило, что расходы на личное потребление (PCE), самая широкая мера расходов на домашние хозяйства, выросли на 0,8% в июле. Это был самый сильный ежемесячный прибыль за несколько месяцев и последовало за ростом на 0,6% в июне.

Услуги возглавляли плату. Семьи потратили больше на жилье, здравоохранение, ужина и отпуск, в то время как покупки товаров отставали. Продажи автомобилей и бытовых приборов были заметно более мягкими, свидетельствуют о том, что более высокие процентные ставки затрудняют предоставление больших билетов.

Инфляция также подкралась. Индекс цен PCE вырос на 0,2% по сравнению с июнем и на 2,6% по сравнению с годом ранее. За исключением продуктов питания и энергии, инфляция основной инфляции также увеличилась на 0,2% за месяц и на 2,8% в год. Обе меры остаются выше цели Федеральной резервной системы.

Между тем, личный доход поднялся на 0,5%, что дало домохозяйствам немного подушки. Но скорость сбережений снизилась до 3,4%, показывая, что семьи в большей степени полагаются на резервы, чтобы поддерживать свой темп расходов.

Что стоит за силой

Экономисты говорят, что картина отражает сочетание факторов: солидный рынок труда, устойчивый рост заработной платы и сезонную летнюю деятельность, которая традиционно повышает путешествия и досуг. Стоимость здравоохранения также добавилось к числам июля.

«Потребители продолжают способствовать росту, но зависимость от сбережений и кредитов является неустойчивой», – сказала Дайан Суонк, главный экономист KPMG, в замечаниях Reuters. «ФРС должна идти внимательно, так как спрос остается сильным, в то время как инфляционное давление далеко не закончилось».

Потребительский сектор уже давно является основой экономики США, составляя почти 70% ВВП. Данные в июле усилились, что, показывая домохозяйства, все еще несут большую часть веса для общего роста.

Последствия для ФРС

Отчет приземляется всего за несколько недель до сентябрьской политической встречи ФРС и усложняет его выбор. Постоянство основной инфляции выше 2% ограничивает комнату центрального банка снижать ставки, даже несмотря на то, что Пауэлл и другие чиновники дают сигнал, что они готовы реагировать на более мягкие данные.

Инвесторы склонялись к возможности снижения ставки в конце года. Но цены на фирму в июле и липкие цены на обслуживание внесли новые сомнения.

Рынки ответили в режиме реального времени: доходность казначейства поднялась, акции снизились, а доллар усилился как торговцы по цене по вероятности того, что ставки останутся выше дольше.

Большая картина

Экономика США продемонстрировала удивительную устойчивость в течение 2025 года. Несмотря на более жесткие кредиты и высокие затраты на заимствование, потребители продолжали двигаться. Но фундамент не без трещин. Долговые долги растут, и правонарушения на кредитные карты и автокредиты ползут.

Экономисты предупреждают этот импульс, основанный на истощенной сбережениях, и более тяжелая зависимость от кредита не может длиться бесконечно. Риски за пределами границ США, такие как рынки летучей энергии и обновленные узкие места цепочки поставок, могут повысить давление на инфляцию.

На данный момент, однако, цифры в июле показывают, что американские потребители все еще питают крупнейшую в мире экономику. Задача для политиков заключается в том, чтобы сила не возрождала те самые ценовые давления, которые они пытаются приручить.