Почему Цукерберг на подъеме, а Маск упал

Тон детская площадка соперничество между Марк Цукерберг и Илон Маск началась много лет назад, и в вопросе «кто кого круче» Маск обычно легко побеждает. Цукерберга, соучредителя Facebook и руководителя Meta, гиганта социальных сетей, как новатора часто называют чудаковатым дилетантом в толстовке с капюшоном. Он никогда не получал той похвалы, которую получил Маск за превращение Tesla в жеребца электромобилей (ЕВs) и SpaceX в ракетную сенсацию. Г-н Цукерберг известен своим девизом «Двигайся быстро и ломай вещи», который, возможно, помог Facebook завоевать мир, но дал критикам право называть его социальной угрозой. Г-на Маска почитают как нарушителя правил, он разыгрывает свой имидж плохого парня, и ему это сходит с рук.

Таков был тон их отношений, когда Маск предложил Цукербергу сразиться в клетке в июне прошлого года, как раз перед тем, как Meta запустила приложение для обмена короткими сообщениями Threads, чтобы конкурировать с Twitter Маска (теперь X). Забудьте о физической драке, которой никогда не было. С точки зрения бизнеса, даже тогда Маск имел преимущество. Он был самым богатым человеком на Земле. Рыночная стоимость Tesla, хотя и падала, была выше, чем у Meta. Его доходы росли быстрее. Однако с тех пор он не мог бить себя сильнее по зубам. За последние несколько недель Tesla шокировала инвесторов ужасной презентацией доходов. Выплата Маску зарплаты в 56 миллиардов долларов за 2018 год была отменена судьей, что сократило его собственный капитал. От Америки до Китая его ЕВпострадали от отзывов.

Тем временем Цукерберг бьет по воздуху. 1 февраля Meta опубликовала отчет о прибылях и убытках, свидетельствующий об ошеломляющем росте продаж и прибыли. Его рыночная стоимость достигла $1,2 трлн — ровно столько же, сколько Tesla достигла на своем пике в 2021 году, и более чем в два раза превышает ЕВ-мейкер стоит сейчас. Разумеется, краткосрочные показатели финансовых показателей – это еще не все. Но посмотрите на долгосрочные факторы, такие как то, как оба мужчины управляют своим бизнесом, обращаются со своими акционерами и клиентами и реагируют на свои собственные неудачи, и становится ясно, что борьба практически окончена. Зак победил.

Чтобы понять почему, начнем с взаимодействия между тем, как оба миллиардера контролируют и управляют своими компаниями. Каждый из них управляет своими фирмами так, что сторонники корпоративного управления бледнеют: г-н Цукерберг посредством структуры с двумя акциями, которая дает ему контрольный пакет акций Meta; Мистер Маск, держа всех в Tesla в своем плену. Но поскольку Цукерберг стал более чувствительным к своим коллегам-акционерам, Маск стал менее чувствительным. Это оказало большое влияние на производительность.

г-на Цукерберга раз он это делает началась в 2022 году, когда акционеры отшатнулись от того, как он тратил их (и свои) деньги на лунные проекты, такие как метавселенная, в то время как основной бизнес Meta замедлялся. Вместо того, чтобы игнорировать их, он слушал. С тех пор он изменил свою позицию и сосредоточился на сокращении затрат, увеличении прибыли и использовании денежных средств для инвестиций в искусственный интеллект (ИИ) и метавселенную таким образом, чтобы улучшать существующие продукты, а также финансировать футуристические ставки. Более того, чтобы убедить акционеров, что он не тратит деньги зря, Meta вернет им больше денег посредством выкупа акций и выплатит первые в истории компании дивиденды.

У Маска не было такого прозрения. За два года, прошедшие с тех пор, как цена акций Tesla достигла пика, он, похоже, удвоил ставку, разочаровав других владельцев акций компании. Разумные жаждут дешевого массового рынка. ЕВ. Вместо этого Tesla продает дорогие модели со скидкой, снижающей прибыль. Они хотят, чтобы он проводил больше времени в Tesla, но он делит его с SpaceX и тратит его в X (и далее). Они жаждут полностью беспилотных автомобилей как катализатора революции роботакси. Вместо этого даже самые стойкие фанаты недавно были ошеломлены, когда Маск пригрозил переместить свой ИИ и усилия в области робототехники отойдут от Теслы, если ему не будет предоставлено 25% голосов.

Это приводит ко второму большому отличию: мотивации, которая стала сутью решения судьи в Делавэре от 30 января лишить Маска его гигантской зарплаты. Цукерберг, как отмечается в решении, не получает ни зарплаты, ни опционов на акции. Его 13%-ная экономическая доля в Meta является главным стимулом приходить на работу каждый день. Однако Маск другой. Хотя в то время его пакет акций Tesla означал, что он будет становиться богаче на 10 миллиардов долларов каждый раз, когда стоимость Tesla подскакивает на 50 миллиардов долларов, этого было недостаточно. Совет директоров Tesla (многие из которых, по мнению судьи, были слишком дружелюбны с Маском, чтобы быть независимыми) убедил акционеров, что необходим дополнительный стимул, чтобы держать нос на точильном камне: а именно, крупнейшая выплата в истории публичных рынков. Теперь, когда оно аннулировано, его мотивация, по-видимому, вызывает еще больше сомнений.

Кроме того, есть отношение обоих мужчин к клиентам, которое также изменилось в противоположных направлениях. Г-на Цукерберга критиковали за быстрый и свободный подход Facebook к данным пользователей, модерации контента и конфиденциальности. Обеспокоенность по-прежнему сильна, особенно когда речь идет о молодежи в социальных сетях. Но у Facebook теперь есть независимый наблюдательный совет, который принимает решения по контенту, и Meta заявляет, что с 2016 года инвестировала 20 миллиардов долларов в онлайн-безопасность. Без сомнения, у Маска все еще есть лояльные клиенты. Но учитывая, сколько американцев ЕВ владельцы склоняются к демократам, чем больше он разглагольствует о Х, тем яснее становится, что он презирает их политические взгляды. Последние отзывы являются еще одним источником беспокойства (хотя проблему можно решить с помощью обновления программного обеспечения). В Китае, огромном рынке, он сталкивается с жесткой конкуренцией. Meta, напротив, отдает должное китайским рекламодателям за то, что они помогли добиться значительного роста доходов от рекламы в прошлом году.

Тиран в клетке

Короче говоря, по мере того, как Цукерберг становится старше, он, похоже, учится на своих ошибках. Чем старше Маск, тем он становится более ребяческим и рассеянным. Ярким примером является его раздраженная реакция на решение суда Делавэра, в котором он угрожал поднять палку и перенести регистрацию Tesla в Техас. Это указывает на то, что он хочет, чтобы акционеры компании имели еще меньшую защиту от его капризов, чем обычно. Если кто и должен выйти на ринг и вбить в него хоть немного здравого смысла, так это они. ■