Прибыль Berkshire Hathaway падает из-за снижения доходов от страхования и списания Occidental

Berkshire Hathaway сообщила в субботу, что операционная прибыль упала в четвертом квартале, что отражает снижение доходов от страховых операций, и списала давние инвестиции в Occidental Petroleum.

Этот квартал стал последним для Уоррена Баффета на посту генерального директора конгломерата. сейчас принадлежит Грегу Абелю. Баффет остается председателем совета директоров.

Berkshire сообщила, что к концу 2025 года у нее будет $373,3 млрд денежных средств, что даст Абелю огневую мощь для совершения крупных приобретений, которые ускользали от Баффета за последнее десятилетие.

Этот квартал также стал 13-м подряд, в котором Berkshire продала больше акций, чем купила, и шестым подряд без обратного выкупа акций.

Квартальная операционная прибыль упала на 30% до $10,2 млрд, или около $7092 на акцию класса А, с $14,53 млрд годом ранее.

Во многом это произошло из-за падения квартальной страховой прибыли на 38%. Падение процентных ставок снизило доходы от денежных средств Berkshire, в то время как ценовое давление ограничило желание автостраховщиков и перестраховщиков Geico расширять число клиентов.

Чистая прибыль упала на 3% до $19,2 млрд с $19,69 млрд, поскольку списание и снижение операционной прибыли компенсировали стоимость активов Berkshire в Apple, American Express и других акциях.

За весь год операционная прибыль упала на 6% до $44,49 млрд, а чистая прибыль упала на 25% до $66,97 млрд.

Баффет уже давно призывал инвесторов игнорировать колебания чистой прибыли Berkshire, которые отражают правила бухгалтерского учета, требующие от Berkshire сообщать о прибылях и убытках по акциям, которые Berkshire не продает.

В своем первом ежегодном письме акционерам Berkshire Абель отдал дань уважения своему наставнику, назвав Баффетта «замечательным генеральным директором» и «возможно, величайшим инвестором всех времен» и пообещав сохранять дисциплину при инвестировании капитала Berkshire.

«Мы стремимся укрепить великое наследие, созданное Уорреном Баффетом и его деловым партнером Чарли Мангером, гарантируя, что оно сохранится благодаря нашему стремлению к совершенству», — написал Абель, имея в виду покойного вице-председателя Berkshire. «Я понимаю, что вы хотите, чтобы мы добились успеха вместе, и делали это правильно».

Абель также сказал, что некоторые предприятия Berkshire нуждаются в улучшении операционных показателей. Ожидается, что он будет играть более практическую роль в надзоре за ними, чем Баффет, хотя ожидается, что компании сохранят свою общую повседневную автономию.

«Рост выручки — это проблема, и Абель подтвердил ожидание того, что рост перестрахования и коммерческого страхования может отсутствовать в 2026 году», — сказала Кэти Зайферт, аналитик CFRA Research в Нью-Йорке. «Рост доходов по всем направлениям также был довольно умеренным».

Списание Berkshire своих 26,9% акций Occidental на 4,5 миллиарда долларов отражает уверенность Berkshire в том, что падение курса акций нефтяной компании не было «временным», хотя компания заявила, что не намерена продавать какие-либо свои акции.

Баффет начал инвестировать в Occidental в 2019 году, помогая финансировать покупку этой компанией Anadarko Petroleum, и часто хвалил руководство Occidental.

Списание стало вторым для Berkshire в 2025 году, в дополнение к списанию инвестиций в Kraft Heinz на сумму 3,76 миллиарда долларов.

Geico сообщила, что прибыль от андеррайтинга до уплаты налогов упала почти вдвое в четвертом квартале, поскольку компания потратила больше средств на рекламу, а количество претензий по несчастным случаям возросло.

Прибыль железной дороги BNSF выросла на 6% в четвертом квартале, тогда как прибыль от энергетических операций Berkshire упала на 5%.

Berkshire также сообщила, что прибыль от ее производственного, розничного и сервисного бизнеса выросла на 3% за квартал и на 4% за год, даже несмотря на то, что «вялый» потребительский спрос способствовал падению доходов за весь год в некоторых потребительских предприятиях, включая Duracell, Fruit of the Loom и производителя Squishmallows Jazwares.

Снижение прибылей, связанных с иностранной валютой, также оказало влияние на операционную прибыль.

Акции Berkshire отстают от акций Standard & Poor’s 500 более чем на 27 процентных пунктов с тех пор, как 3 мая Баффет объявил о своем уходе. Акции Berkshire и индекс в 2026 году выросли менее чем на 1%.