Прогнозируется, что упрямый уровень инфляции в Великобритании будет терять энергию в ближайшие месяцы

Последние данные по инфляции в Великобритании поставили под сомнение стратегию министров и Банка Англии по снижению роста цен.

Официальные данные в среду показывают, что уровень инфляции в Великобритании упал меньше, чем ожидалось, и остается двузначным на уровне 10,1 процента в мартерост цен в Великобритании был значительно выше, чем в еврозонакоторый резко упал до 6,9 процента, и США, который упал до 5 процентов в том же месяце.

Но хотя детали и основные тенденции не были полностью обнадеживающими, они также предполагают, что Великобритания не является исключением, как предполагают первоначальные сравнения.

Премьер-министр Риши Сунак и его канцлер Джереми Хант, скорее всего, встретятся их обязательство вдвое снизить инфляцию к концу года, говорят экономисты.

Сунак дал обещание в начале января, когда общий уровень инфляции составлял 10,7%. В новых прогнозах, опубликованных в среду как консалтинговой компанией Capital Economics, так и инвестиционным банком Citigroup, ставка на декабрь 2023 года составляет соответственно 3,7% и 3%, что легко соответствует цели премьер-министра.

В казначействе ежемесячный обзор Из экономических прогнозов, также опубликованных в среду, только четверо из 27 британских прогнозистов предсказали, что инфляция ИПЦ превысит обещание правительства и превысит 5,4% к четвертому кварталу этого года.

Причина быстрого снижения темпов инфляции заключается в том, что к лету этого года цены на газ и электроэнергию будут ниже, чем в прошлом году, а оптовые цены на газ упадут почти на 85% по сравнению с их пиком в августе прошлого года.

Пол Дейлс, главный экономист Capital Economics в Великобритании, сказал, что, хотя министры и возьмут на себя ответственность за снижение инфляции, они не будут этому способствовать. «Лучшая цель, которую вы собираетесь поставить перед собой, — это та, которую вы можете достичь, ничего не делая», — сказал он.

Энергетика в настоящее время вносит 3,5 процентных пункта в показатель инфляции в 10,1 процента, и к концу года этот показатель исчезнет. Первое большое падение инфляции ожидается в данных за следующий месяц, при этом прогнозируется, что общая ставка снизится примерно на 2 процентных пункта за один месяц.

Сравнение инфляции в Великобритании с темпами в других странах за последний год было затруднено из-за различных режимов энергетических субсидий в Европе, степени, в которой домохозяйства прямо или косвенно потребляют природный газ для отопления дома и производства электроэнергии, а также из-за веса питание в национальных индексах инфляции.

Это означает, что инфляция в еврозоне была самой высокой в ​​странах Балтии — Эстонии, Латвии и Литве — и в Словакии, где темпы значительно выше, чем в Великобритании. Более быстрое падение оптовых цен на энергоносители в других странах, особенно в Испании и Германии, помогло снизить общую ставку еврозоны быстрее, чем в Великобритании.

Тем не менее, инфляция в еврозоне по-прежнему не контролируется, и ее базовая ставка, исключая энергию, продукты питания, алкоголь и табак, в марте оставалась стабильной на уровне 5,7%, что аналогично базовому курсу Великобритании в 6,2%. Базовая ставка в США выросла с 5,5% в феврале до 5,6% в марте.

Многие экономисты считают, что инфляция в Великобритании и еврозоне по существу одинакова и слишком высока, чтобы чувствовать себя комфортно. В отдельных заметках в среду Филип Раш, основатель консалтинговой компании Heteronomics, сказал, что в обоих случаях по-прежнему существует «чрезмерное» базовое инфляционное давление.

Но экономистов больше беспокоит рынок труда Великобритании и заработная плата, которые продолжают беспокоить Банк Англии. Хотя определения и периоды времени немного различаются, годовой рост заработной платы в частном секторе Великобритании на 6,9% выше, чем рост заработной платы в бизнес-секторе еврозоны на 5,2% и 4,2% в США.

Эндрю Бейли, управляющий Банка Англии, неоднократно указывал что заработная плата является ключевой проблемой Комитета по денежно-кредитной политике банка, устанавливающего ставки, и что показатели рынка труда Великобритании в некоторых областях являются «уникальными», особенно из-за количества пожилых людей, которые покинули рынок труда после пандемии.

Дейлс сказал, что с проблемами участия в рабочей силе, связанными с плохим здоровьем и проблемы в НСЗ«мы чувствуем эти [unique UK] проблемы останутся дольше».

Экономисты также отмечают, что даже несмотря на то, что инфляция в Великобритании снизится, а ее базовая ставка ненамного выше, чем в еврозоне или США, Банк Англии должен быть обеспокоен, поскольку падение инфляции примерно до 4% не равнозначно долговременному возвращению роста цен к Цель Банка Англии — 2%.

В расчет инфляции в Великобритании включено около 270 отдельных статей; доля тех, у кого темпы инфляции превышают 5 процентов, возросла за последние месяцы с 28,6 процента до более чем 35 процентов, что свидетельствует об усилении ценового давления.

Хотя большинство прогнозов предполагают, что инфляция в Великобритании упадет ниже 2% в 2024 году, экономисты также считают, что для достижения этого центральному банку необходимо будет поднять процентные ставки выше текущих 4,25%.

Финансовые рынки оценили повышение ставки на четверть пункта в мае и дальнейшее повышение, чтобы довести ставку до 5 процентов к концу года.

Эти подъемы, если они произойдут, приведут к рецессии в экономике Великобритании, усугубив стоимость жизни давлениеособенно для людей с ипотекой, приближающейся к концу периода фиксированной ставки.

На фоне этого большинство экономистов пересматривают свои прогнозы экономического роста в Великобритании в этом году, поскольку более низкие цены на энергоносители снимут часть стресса с домашних хозяйств и позволят обеспечить более неинфляционный экономический рост.

Трудная задача Банка Англии будет заключаться в том, чтобы уравновесить эти силы и попытаться выяснить, насколько должны вырасти процентные ставки, чтобы подавить рост цен.

Мало кто чувствует себя уверенно в прогнозировании будущего, когда инфляция достигла 40-летнего максимума во многих странах, но экономисты в среду были почти единодушны во мнении, что центральный банк снова повысит ставки 11 мая.

Паула Бехарано Карбо, младший экономист Национального института экономических и социальных исследований, сказала, что единственное, что было ясно об экономике Великобритании сейчас, это то, что «инфляционное давление остается постоянным».