Прогноз Pfizer на 2026 год показывает, что сделкам Metsera и Seagen потребуется время, чтобы окупиться

Пфайзер прогноз на вторник скромный прогноз на 2026 год поскольку компания рассчитывает на долгосрочные инвестиции в свой портфель, чтобы противостоять снижению продаж продуктов Covid и сокращению продаж старых лекарств.

Эти препятствия не удивительны и не новы для Pfizer, которая пережила резкое снижение в продажах вакцины против Covid и противовирусных препаратов после получения рекордных доходов во время пандемии. В последние годы производитель лекарств заключал сделки любого масштаба, чтобы создать новые потоки доходов, такие как недавно закрыл приобретение за 10 миллиардов долларов биотехнологии по борьбе с ожирением Metsera и колоссальная сумма в 43 миллиарда долларов для производителя лекарств от рака Seagen в 2023 году.

Но в руководстве подчеркивается, что эти инвестиции еще далеки от того, чтобы окупиться. Metsera, например, предлагает ряд лекарств, которые все еще находятся на ранней стадии разработки.

Акции компании упали почти на 5% во вторник. Акции также упали примерно на 5% за год.

Производитель лекарств ожидает, что в следующем году скорректированная прибыль составит от $2,80 до $3 на акцию. По данным LSEG, это немного ниже консенсус-прогноза аналитиков в $3,05 за акцию за год.

Ожидается, что выручка составит от $59,5 до $62,5 млрд, что в целом будет неизменным по сравнению с новым прогнозом продаж Pfizer на 2025 год в $62 млрд. По оценкам LSEG, аналитики ожидали, что объем продаж в 2026 году составит $61,59 млрд.

Компания заявила, что слабые прогнозы по доходам отчасти связаны со снижением продаж вакцины против Covid и противовирусных таблеток Paxlovid. Pfizer прогнозирует, что в 2026 году продажи этих продуктов упадут примерно на 1,5 миллиарда долларов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 5 миллиардов долларов.

Pfizer также указал на еще одно ожидаемое падение продаж примерно на 1,5 миллиарда долларов в годовом исчислении из-за того, что некоторые продукты потеряли свою эксклюзивность на рынке. Некоторые лекарства-блокбастеры, такие как вакцина против пневмонии Prevnar, сталкиваются с большей конкуренцией со стороны конкурентов.

Ожидается, что истечение срока действия патента Pfizer произойдет в 2026 и 2028 годах, сообщил финансовый директор компании Дэйв Дентон во время телефонного разговора с инвесторами во вторник. Он сказал, что производитель лекарств ожидает, что на выручку в размере 17 миллиардов долларов повлияет истечение срока действия патентов и исключительных прав регулирующих органов.

Препарат для разжижения крови Eliquis, входящий в число лидеров продаж компании, также будет иметь более низкие цены в Medicare, начиная со следующего года, после переговоров с правительством в рамках Закона о сокращении инфляции. Некоторые аналитики также отметили, что прогноз, вероятно, отражает затраты, связанные с недавними приобретениями компании, включая Metsera.

В заметке во вторник аналитик JPMorgan Крис Шотт назвал прогноз «в значительной степени ожидаемым». Он сказал, что препятствия Covid и инвестиции в исследования и разработки будут частично компенсированы продолжающейся реструктуризацией компании.

Во время разговора с инвесторами во вторник компания Pfizer заявила, что превысила свои цели по экономии затрат на 2025 год. Компания планирует сократить расходы на сумму более 7 миллиардов долларов к 2027 году и заявила во вторник, что рассчитывает обеспечить большую часть этой экономии к следующему году.

Между тем, аналитик BMO Capital Markets Эван Зайгерман заявил, что несколько более низкий прогноз на 2026 год «оставляет место для [for] корректировки в свете неопределенности политики в отношении вакцин».

Pfizer и другим производителям лекарств пришлось бороться с изменениями в политике США в отношении вакцин под руководством министра здравоохранения и социальных служб Роберта Ф. Кеннеди-младшего, известного скептика в отношении выстрелов.

«Учитывая неопределенность в политике HHS и уровень заражения, мы ценим консервативные оценки и экономию средств… в преддверии нового года», — сказал Зайгерман.

В ходе разговора генеральный директор Pfizer Альберт Бурла заявил, что комментарии Управления по контролю за продуктами и лекарствами по поводу прививок «не имеют смысла» и «не изменят наш подход к нашим долгосрочным инвестициям в вакцины». Бурла не стал указывать на конкретные замечания, но сказал, что, по его мнению, «эта аномалия исправится сама собой».

Ранее в этом году Pfizer заключила знаковое соглашение о ценах на лекарства с администрацией Трампа, которое включает продажу существующих лекарств пациентам Medicaid по самой низкой цене, предлагаемой в других развитых странах. Pfizer также будет гарантировать такие же цены «наибольшего благоприятствования» на свои новые лекарства для Medicare, Medicaid и коммерческих плательщиков.

Взамен компания получит трехлетнее освобождение от фармацевтических тарифов президента Дональда Трампа.

Дентон заявил, что «сжатие цен и маржи заложено» в прогнозе компании на 2026 год, поскольку она планирует предоставить «более глубокие скидки» в своем бизнесе Medicaid в рамках сделки с Трампом.