Процентные ставки в конечном итоге упадут, но заемщикам еще рано разливать шампанское

Внезапно разговор в мировые финансовые рынки возник из вопроса «когда в следующий раз повысятся процентные ставки?» на «как скоро они упадут?».

Некоторые комментаторы отмечают этот сдвиг как «ведущая партия».

Это изменение было наиболее заметным в Соединенных Штатах. Это было вызвано Федеральной резервной системой, американским аналогом Резервного банка Австралии, опубликовавшей свой последний «точечный график». Это показывает, что большинство членов Федерального комитета по открытому рынку, определяющего политику, ожидают, что их процентные ставки будут ниже к концу 2024 года.

Недавний обзор Резервного банка в Австралии хотели большей прозрачности. Но после того, как бывший губернатор Фил Лоу получил резкий удар, когда он ошибочно предсказал, что ставки останутся низкими «по крайней мере» до 2024 года, я сомневаюсь, что его преемник Мишель Буллок захочет опубликовать аналогичный график.

Несмотря на это, финансовые рынки Австралии теперь предполагают, что процентные ставки упадут в течение следующего года.

Последние показатели

Согласно последним данным, австралийская экономика продолжает замедляться. национальные счета. Потребительские расходы вообще не увеличились в сентябрьском квартале, несмотря на рост населения. Экспорт сократился. Общий ВВП вырос всего на 0,2%.

новости с рынка труда был смешанным. В ноябре наблюдался устойчивый рост занятости. Однако данные о количестве отработанных часов за последние шесть месяцев практически не изменились.

Правительство поддерживало финансовую дисциплину в в середине года Обновление бюджета выпущено на прошлой неделе. Они скорее сэкономили, чем потратили почти все дополнительные доходы от более высоких, чем ожидалось, цен на сырьевые товары.

минуты На последнем заседании Резерва 5 декабря правление отметило «обнадеживающие признаки прогресса» в возвращении инфляции к целевому уровню.

Последующие события показали, что инфляция, скорее всего, продолжит снижаться, а это означает, что Резерв достаточно повысил процентные ставки.

Еще одним событием со времени последнего заседания Резерва является обновление
Заявление о проведении денежно-кредитной политики между казначеем Джимом Чалмерсом и советом директоров. Это отражает общее понимание между ними основ денежно-кредитной политики Австралии.

Большая часть этого заявления переносится на существующие рамки. Основным инструментом банка является целевая ставка по денежной наличности, которая варьируется для достижения среднесрочного целевого показателя инфляции в 2-3%. Соображения занятости влияют на то, насколько быстро она восстанавливается, когда шоки отодвигают от нее инфляцию.

В заявлении прямо говорится о середине целевого показателя, что отражает предложение, высказанное в недавнем докладе. Обзор Резервного банка. Некоторый комментаторы интерпретировали это указывает на то, что банк не может снижать ставки по своему усмотрению. прогноз инфляции только к концу 2025 года он достигнет вершины, а не середины диапазона.

---

Читать далее:
7 диаграмм, которые показывают, что австралийцы испытывают трудности, поскольку сбережения падают почти до нуля

---

Я не согласен. Банк всегда стремился к середине целевого показателя как к наиболее вероятному способу обеспечения среднего уровня инфляции в его пределах. Если на своем декабрьском заседании совет директоров был рад, что к концу 2025 года этот показатель достигнет 3%, а позже достигнет 2,5%, то у него нет причин менять эту точку зрения в феврале.

Что же будет делать Резервный банк?

В целом, экономические новости не предполагают, что Резервный банк почувствует необходимость повысить ставки в феврале. Но поскольку инфляция все еще высока и существует большая неопределенность, они вряд ли снизят ставки в ближайшее время. Банк обычно не делает резких разворотов, при этом средний разрыв между последним повышением процентной ставки в цикле и первым снижением составляет десять месяцев.

На своем следующем заседании, состоявшемся 5-6 февраляВ совете резерва может появиться новый член, заместитель губернатора Эндрю Хаузери новый советник, главный экономист Сара Хантер. У них британское происхождение, поэтому они знакомы с моделью Банка Англии, которая повлияла на Обзор Резервного банка.

Влияние (возможного) снижения процентных ставок

Изменения процентных ставок Резервного банка имеют наибольшее значение для трети домохозяйств, имеющих ипотеку. Большинство из них имеют кредиты с плавающей процентной ставкой, где процентная ставка близко соответствует ставке, установленной Резервом. Снижение процентных ставок облегчит давление на стоимость жизни, с которым они столкнулись.

Домохозяйство с средний размер кредита около 600 000 австралийских долларов с начала 2022 года их ежемесячные выплаты выросли бы почти на 1700 долларов. Если бы ставки были снижены на 0,25%, они упали бы на 100 долларов.

Хотя наибольшее внимание всегда уделяется влиянию ипотечных кредитов, процентные ставки влияют и на других членов общества.

---

Читать далее:
Будет ли РБА снова повышать ставки? Если летом цены не вырастут, это выглядит менее вероятным

---

Более низкие процентные ставки означают более низкий доход пенсионеров, зависящий от процентов по их сбережениям. Они имеют тенденцию повышать цены на такие активы, как акции и дома. Они поощряют заимствования и расходы и уменьшают стимулы к сбережениям. Они имеют тенденцию снижать обменный курс, делая импорт более дорогим для австралийцев, но наш экспорт дешевле для иностранцев. Конечным результатом, как правило, является снижение безработицы.

Поэтому многие люди с нетерпением ждут снижения процентных ставок. Но им не следует задерживать дыхание.

Финансовые рынки могут начать преждевременно волноваться. Последнее, чего хотел бы Резервный банк, — это оказаться в слишком быстром снижении ставок и увидеть, как инфляция снова начнет расти, что потребует отмены снижения процентных ставок. Скорее всего, они будут ждать, пока инфляция упадет намного ближе к их цели, прежде чем произойдет какое-либо снижение процентных ставок.