Будьте в курсе бесплатных обновлений
Просто зарегистрируйтесь в Процентные ставки Великобритании myFT Digest — доставляется прямо на ваш почтовый ящик.
Банк Англии предупредил, что длительный энергетический шок, вызванный войной на Ближнем Востоке, приведет к росту инфляции, открывая двери для более высоких процентных ставок и углубляя жестокую распродажу на рынке золота.
В знак того, насколько радикально война изменила задачу, стоящую перед теми, кто устанавливает ставки, Комитет по денежно-кредитной политике в четверг заявил, что серьезный энергетический шок может повлиять на заработную плату и цены во всей экономике.
MPC единогласно проголосовал за сохранение процентной ставки на уровне 3,75 процента на своем первом заседании после нападения США и Израиля на Иран в прошлом месяце, что спровоцировало рост мировых цен на энергоносители.
Особенно сильно пострадали двухлетние облигации, которые отслеживают ожидания по процентным ставкам: доходность выросла на 0,31 процентного пункта до 4,41 процента, что поставило государственные облигации Великобритании на путь худшего дня с начала войны.
Доходность 10-летних облигаций выросла на 0,11 процентного пункта и составила 4,85 процента, что близко к самому высокому уровню с 2008 года. Доходность растет по мере падения цен.
Ястребиный шаг Банка Англии «открыл шлюзы для рынков, чтобы оценить дальнейшее повышение ставок», сказал Джеймс Смит, экономист по развитым рынкам в ING.
Решение было принято через несколько часов после волны нападений на энергетические объекты в Иране и по всему Персидскому заливу. цены на нефть и газ резко вырослипри этом нефть Brent ненадолго достигла отметки в 118 долларов за баррель.
Если рост цен на энергоносители окажется «более масштабным или продолжительным», в MPC заявили, что это может способствовать к заработной плате и требуют ужесточения денежно-кредитной политики.
Эта оценка побудила трейдеров увеличить свои ставки на повышение процентных ставок в этом году, при этом рынки теперь прогнозируют как минимум два повышения на четверть пункта и небольшую вероятность третьего.
«Рынок хотел услышать гораздо больше заверений, рассматривая это как временный шок», — сказал Гордон Шеннон, управляющий фондом TwentyFour Asset Management. «Предупреждения об инфляции делают повышение ставок гораздо более реальным».
До начала войны трейдеры ожидали, что MPC снизит процентные ставки на своем мартовском заседании, а политики прогнозировали, что инфляция вернется к целевому уровню в 2 процента во втором квартале.
Энергетический шок повысил ставки для MPC, который теперь должен сбалансировать возобновившуюся риск инфляции с вялым экономическим ростом.
Решение MPC затормозить дальнейшее снижение ставок произошло на следующий день после того, как председатель Федеральной резервной системы Джей Пауэлл заявил о резком росте цен на энергоносители. повысит инфляцию поскольку центральный банк США сохранил стоимость заимствований неизменной.
Банк Англии ранее ожидал, что инфляция в Великобритании снизится до 2,1% во втором квартале, но теперь прогнозирует рост индекса потребительских цен на 3%. Инфляция может ускориться до 3,5% в третьем квартале, что значительно превышает целевой показатель в 2%, добавил Банк Англии.
Ключевой риск заключается в том, что более высокие цены на энергоносители и продукты питания влияют на инфляционные ожидания, вызывая «эффекты второго раунда» в заработной плате и установлении корпоративных цен.
«Домохозяйства и предприятия могут оказаться более чувствительными к любому новому инфляционному шоку после последовательных негативных шоков предложения в последнее время», — заявили в MPC. «Это может привести к самовоспроизводящемуся поведению в динамике заработной платы и цен, что может привести к внутреннему инфляционному давлению».
В знак изменения настроений в MPC Свати Дхингра, ранее одна из самых миролюбивых членов, заявила на заседании, что если возникнут «серьезные или долгосрочные» ограничения на нефть и газ и более широкие торговые перебои, она может быть вынуждена сохранить ставки или даже проголосовать за повышение.
Она подчеркнула, что также готова возобновить снижение ставок, если риск инфляции снизится, и высказалась в пользу «паузы» на данный момент.
Сара Бриден, заместитель председателя Банка Англии, заявила, что ранее она рассчитывала проголосовать за снижение ставки на четверть пункта, но конфликт в Иране заставил ее пересмотреть свое решение.
«Денежно-кредитная политика не может влиять на глобальные цены на энергоносители и сырьевые товары, но она может и должна быть направлена на обеспечение того, чтобы экономическая адаптация к ним происходила таким образом, чтобы устойчиво достичь целевого показателя в 2 процента», — сказала она.
«Как происходит эта корректировка, крайне неопределенно, и это сопряжено с риском для обеих сторон».
Читайте также
