Рэйчел Ривз некуда повернуть, так как повышение налогов стоит казначейство наличными | Личные финансы | Финансы

Канцлер оказался между камнем, тяжелым местом, большим большим валуном и жестоким набором фискальных шипов. Она в полном привязке, и ее последний путь выхода только что был запечатан.

В этом году труд находится на курсе, чтобы одолжить ошеломляющие 170 миллиардов фунтов стерлингов. Далеко не сокращается, годовой дефицит бюджета растет. Наш государственный долг в размере 2,85 млрд. Фунтов стерлингов вскоре гоняется с 3 тетражом и не остановится на этом.

Ривз унаследовал беспорядок и усугубил его. Она убила рост, а также налоги, уничтожая рабочие места, заимствуя миллиарды, отпугивая богатых и неудачных попыток сократить расходы на государственный сектор.

Экономика сократилась в апреле и мае. Синоптики понизили перспективы роста на 2025 год и далее. Это углубляет фискальную черную дыру.

Так что она может сделать? У нее было четыре пути из этого, но они были закрыты один за другим. Теперь ее резервная позиция тоже исчезла.

Первым было сократить государственные расходы. После пособия по инвалидности восстание труда осталось. Вместо этого расходы с большей вероятностью будут расти, и Дональд Трамп заставляет нас поддерживать больше в защиту.

Ее второй вариант – это больше. Это больше не возможно. Она уже заимствовала на 50 миллиардов фунтов стерлингов больше, чем планировалось с момента вступления в должность.

В мае МВФ предупредил, что у Ривза «ограниченное пространство» для большего из -за высокого долга Великобритании и повышенных затрат на заимствования.

Не могу потратить, не могу одолжить. Ее первые два побега оба заблокированы. Так что же осталось?

Чтобы успокоить рынки, Ривз наложил два строгих фискальных правила. Один из них говорит, что государственный долг должен упасть как доля ВВП в течение пяти лет. Другие штаты, что ежедневные расходы должны финансироваться по налогу, а не заимствования.

Скороваться с ними не будет легким, учитывая, что Ривз назвал их «не подлежит обсуждению». Если она пробивает их, она рискует повторением распада рынка облигаций Лиз. Ривз не захочет своего собственного момента влажного салата.

Так что Ривз не может потратить, не могу одолжить, не может убедить ее финансовые правила. Это все еще оставляет четвертый и последний рычаг: больше налогов.

Пол Джонсон, директор Института финансовых исследований, считает, что она пойдет на это. Он говорит, что больше налоговых повышений «почти неизбежно».

Но здесь тоже есть проблема. Новые данные, опубликованные на этой неделе, показывают, что дальнейшее повышение налогов может теперь сократить доходы от казначейства, а не увеличить их.

В своем бюджете на октябрь 2024 года Ривз повысил ставки налога на прирост капитала (CGT). Результат? Доходы рухнули.

В первой половине 2025 года квитанции CGT упали до 11,8 млрд фунтов стерлингов, по сравнению с 13,5 млрд фунтов годом ранее. Это падение за 1,7 миллиарда фунтов стерлингов.

Налоговый эксперт Шон Мур в Quilter назвал это «политическим обратным последним». Инвесторы просто держат активы, такие как имущество или предприятия, или реструктуризация, чтобы избежать уплаты большего количества CGT.

Ривз наткнулся на экономист истины Артур Лаффер, обнаруживший еще в 1974 году. Слишком много налогом, и правительства получают меньше. Это называется кривой Лаффера, и лейбористы пересек ее.

Это также убивает заветную левую фантазию, что налог на богатство спасет день.

Участники кампании мечтают о 2% ежегодном сборе на активы свыше 10 миллионов фунтов стерлингов. Но, как отмечает Мур, избегание CGT показывает, что богатые просто переместят свои деньги или переезжают за границу.

Установка статуса, не являющегося домом, уже вызвала медленный исход. Налог на богатство ускорит это.

Ривз сейчас в четырехкратном связке. Не могу сократить, не могу одолжить, не может ослабить правила и не может налогообложения ее выхода.

Она вошла в петлю гибели, где каждый вариант приносит больше вреда, чем пользы.

Единственный способ, которым она может поднять достаточно налогов, – это походить на одну из больших тройки: подоходный налог, национальное страхование или НДС. Их труднее уклоняться.

Но опять же, есть огромное препятствие: манифест лейбористов не прикоснуться к ним. Избиратели никогда не простят это.

Ривз оказалась в ловушке: экономикой, рынками облигаций, ее членами парламентами и своими собственными обещаниями.

Там нет выхода. Это не может закончиться хорошо. Для Ривза или для нас.