Инвестор-миллиардер Рэй Далио предупредил на конференции в Сингапуре, что бум искусственного интеллекта демонстрирует классические признаки пузыря, который приближается к точке разрыва из-за роста процентных ставок и необходимости конвертировать активы в живые деньги.
Разговоры о скором завершении эпохи легких денег на технологическом рынке звучат все громче. Рэй Далио, основатель Bridgewater Associates, заявил в интервью Bloomberg Television 6 октября 2026 года и на конференции Forbes Global CEO Conference в Сингапуре, что искусственный интеллект повторяет судьбу исторических финансовых маний, включая крах рынка в 1929 году и доткомов в 2000 году.
По его словам, масштабные инвестиции в технологии финансируются за счет огромных долгов в условиях рекордно высоких процентных ставок. Игроки рынка подошли вплотную к рубежу, за которым начнется болезненная фаза схлопывания.
Мы находимся на той стадии цикла, которая предшествует этому, но уже приближается к нему. Я думаю, мы близки к этому.
Рэй Далио, основатель Bridgewater Associates
Финансовая нагрузка на гигантов индустрии и триггеры кризиса
Эксперты отмечают, что значительная часть этих средств обеспечивается за счет долговых обязательств, а не собственного капитала. По мнению Далио, давление на рынок усиливают и возможные налоговые инициативы.
Обсуждение налогах на сверхбогатых в конгрессе США может вынудить крупных акционеров массово продавать акции для уплаты сборов.
Все говорят: «Я стою миллиард долларов», но хорошо, попробуйте потратить это. Для того чтобы потратить это, вы должны продать богатство, чтобы получить деньги — и поэтому пузырь обычно лопается именно в этот момент.
Рэй Далио, основатель Bridgewater Associates
Расхождения экспертов в прогнозах сроков обвала рынка
Аналитики сходятся во мнении о перегретости сектора, но расходятся в оценке времени наступления кризиса. Вице-президент Центра китайских и глобализаций Виктор Гао прогнозирует масштабный финансовый шторм, который разразится в период между концом 2026 года и первой половиной 2027 года. Он считает, что эпицентр катаклизма окажется в Соединенных Штатах.
Другие участники рынка называют иные временные рамки. Основатель Haiyin Capital Ван Юцюань полагает, что пузырь лопнет в 2029 году, в то время как прогнозисты из Moody’s Analytics допускают коррекцию уже в конце 2026 года в случае отставания доходов от ожиданий, что может спровоцировать паническую распродажу и падение рынка акций на 25% с потерей $20 триллионов капитализации.
| Эксперт или организация | Прогнозируемый период | Возможные последствия и триггеры |
|---|---|---|
| Виктор Гао | Конец 2026 — первая половина 2027 | Глобальный кризис масштабнее краха доткомов в 2000 году |
| Moody’s Analytics | С конца 2026 года | Паническая распродажа и падение рынка акций на 25%, способное стереть до $20 триллионов капитализации |
| Рэй Далио | Ноябрь 2026 — январь 2029 | Долговая нагрузка, рост ставок и налоги на миллиардеров, запускающие принудительную ликвидацию активов |
| Ван Юцюань | 2029 год | Лопновение спекулятивного пузыря в секторе искусственного интеллекта |
Параллели с крахом доткомов и макроэкономические риски
Текущая концентрация капитала вызывает у наблюдателей устойчивые ассоциации с кризисом 2000 года. На последний торговый день мая 2026 года индекс S&P 500 достиг рекордного закрытия.
На фоне общего роста американский государственный долг превысил отметку в $40 триллионов по состоянию на август 2026 года, а доходность облигаций по всему миру выросла до максимумов за последние десятилетия, увеличивая стоимость финансирования для гигантских инвестиций в инфраструктуру искусственного интеллекта.
Индикаторы финансовой нестабильности
Рэй Далио выделяет три ключевых сигнала, которые сопровождают сдувание любого рыночного пузыря и за которыми следует наблюдать инвесторам:
- Вынужденная продажа активов ради привлечения наличных средств для покрытия обязательств.
- Масштабный выпуск новых акций, размывающий доли текущих держателей и поглощающий рыночный спрос.
- Рост розничного кредитования и маржинальной торговли, усиливающий падение при любом развороте тренда.
Материал отредактирован Диего Альмадой Лопесом.
Ещё по этой теме
