Связанные с Китаем предприятия и инвесторы стремятся вернуться в Индию

Связанные с Китаем технологические компании находят способы вернуться в Индию, давая новую надежду инвесторам на то, что их бизнес сможет преодолеть торговую напряженность между странами и обеспечить новый рост.

Компания онлайн-моды Shein разработала альтернативную структуру сделки для перезапуска в Индии в партнерстве с Reliance Industries, крупнейшей зарегистрированной компанией страны. Это было среди десятков китайских приложений, запрещенных в 2020 году из-за предполагаемых проблем национальной безопасности после смертельных столкновений на границе Индии с Китай.

Поля сражений Мобильная Индияигра-шутер, выпущенная южнокорейской компанией Krafton, поддерживаемой Tencent, перезапущена в магазинах приложений на прошлой неделе, через год после того, как она была запрещена якобы из-за опасений, что данные индийских пользователей передаются на серверы в Китае.

Не называя Китая, индийский министр Раджив Чандрасекар заявил в прошлом месяце, что BGMI будет доступна для трехмесячной пробной версии после решения проблем, связанных с «расположением серверов». [and] безопасность данных”.

Партнерство Шеина с Reliance, недавно одобренное правительством, представляет собой лицензионное соглашение, по которому китайская группа будет получать процент от прибыли Reliance от продаж своей одежды, а не инвестировать напрямую в Индия.

«Это вполне может стать переломным моментом для принятия подобных структур в будущем», — сказал Карам Даулет-Сингх, управляющий партнер юридической фирмы Touchstone Partners, ориентированной на иностранные инвестиции.

«Вам нужен кто-то с уровнем и положением Reliance в индийской экосистеме, чтобы иметь возможность делать что-то столь известное, а не пытаться держать это в тени».

В прошлом году Шеин также сделал свое сингапурское подразделение де-факто холдинговой компанией. «Сингапурская стирка» который используется китайскими инвесторами, желающими получить корпоративные доли в странах, которые чувствительны к инвестициям с материка.

BGMIвозвращение может оказаться значительным для игрового сектора, пострадавшего от серии внезапные запреты на популярные игры за предполагаемые связи с Китаем. Крафтон в прошлом месяце заявил о запрете на BGMIу которого в прошлом году было 100 миллионов загрузок, добился роста своего мобильного бизнеса, но теперь он «принял несколько мер для обеспечения соблюдения всех применимых правил».

«Это что-то [other gaming companies] определенно можно рассматривать как прецедент», — сказал Ранджана Адхикари, технологический партнер юридической фирмы IndusLaw.

Шеин и BGMI события не следуют за какими-либо официальными изменениями политики в Нью-Дели, и сохраняются жесткие ограничения на инвестиции из Китая. Правила, введенные в 2020 году, предусматривали, что любая сделка, в которой «бенефициарный владелец» был китайцем или базировался в Китае, требует одобрения Нью-Дели.

Инвесторы ожидают, что это продолжится, не пуская все, кроме самых решительных компаний. Однако такие сделки, как слияние Шеина с Reliance, которые не связаны с прямыми иностранными инвестициями, не требуют такого же одобрения.

Правила 2020 года привели к резкому замедлению сделок. По данным поставщика данных Tracxn, в прошлом году инвесторы в Китае приняли участие в 53 раундах финансирования индийских технологий на сумму 2,8 млрд долларов по сравнению с 72 раундами финансирования на сумму 3,1 млрд долларов в 2019 году.

Министр финансов Индии Нирмала Ситхараман заявила в марте, что 54 инвестиционных предложения из Китая и Гонконга ожидают одобрения правительства.

Напротив, согласно данным Refinitiv, количество сделок с венчурным капиталом в Индии с участием сингапурской компании подскочило с 68 в 2019 году до изменения правил до 205 в 2022 году.

Некоторые юристы и инвесторы утверждают, что направление инвестиций через другие страны, такие как Сингапур, помогло, несмотря на ограничения на бенефициарное владение. Ряд индийских компаний также имеют холдинговые компании в Сингапуре.

«В этом нет ничего незаконного, но теперь, после того, как несколько сделок были успешными, есть ощущение, что наличие юридического лица инвестора, базирующегося в Сингапуре, а не в Китае, может помочь в процессе утверждения», — сказал один сингапурский юрист, который консультирует китайских клиентов. об инвестициях в Индию.

Shunwei Capital, созданная основателем китайского производителя смартфонов Xiaomi Леем Цзюнем, в прошлом году инвестировала в платформу автоматизации индийского рынка WebEngage и молочный бренд Country Delight через свой сингапурский филиал SWC Global, созданный в 2020 году. Shunwei отказался от комментариев.

Один индийский чиновник оспорил тот факт, что отношение смягчилось, но сказал, что Нью-Дели с готовностью принимает предложения. «Полного запрета на все китайское никогда не было», — сказал чиновник. «Везде, где есть дело, которое кажется хорошим для страны, мы делаем то, что хорошо для страны».

Однако обременительные задержки и строгие требования к хранению данных по-прежнему отпугивают многих потенциальных инвесторов.

Один венчурный капиталист из Гонконга, который инвестирует в компании на ранней стадии в Индии, сказал, что, хотя «всегда был интерес… . . Индия — одна из самых бюрократических стран мира».

«Когда инвесторы видят, что получение одобрения может занять больше года, они просто уходят», — сказал инвестор.

Раджив Сури, управляющий партнер Orios Venture Partners из Мумбаи, сказал, что замедление финансирования технологий за последний год означает, что Индия больше не может быть такой разборчивой.

«Если сегодня вы пойдете к правительству и скажете: «Эй, я хочу [deal]’, вряд ли они закроют перед вами дверь, – сказал он.

Но он добавил, что это еще не привело к большей активности. «Если нет уверенности… . . деньги не начнут поступать обратно», — сказал он. «Не так много игроков могут играть в нормативную игру, в которую может играть Reliance».

Директор одного китайского венчурного фонда с сингапурской организацией сказал: «У меня сложилось впечатление, что Индия болезненно осознала, насколько важны материковые инвестиции для роста ее стартап-индустрии после того, как в 2022 году сбор средств на технологии рухнул с обрыва.

«Полное перекрытие кранов не сработало».