Слияния и поглощения в СМИ в 2026 году: прогноз

В средствах массовой информации и сфере развлечений происходят серьезные потрясения в виде всплеска сделок от слияний и поглощений до выделений, инвестиций в искусственный интеллект и выкупов с использованием заемных средств, что готовит почву для решающего 2026 года.

Консолидация потокового вещания, владение местным вещанием и деньги Ближнего Востока — важные темы. Дональд Трамп, его донор и друг Ларри Эллисон, а также зять Джаред Кушнер являются ключевыми игроками.

Грандиозный договор Netflix с Warner Bros на 82 миллиарда долларовСделки со студиями и потоковыми активами, объявленные в 2025 году. Silver Lake, Государственный инвестиционный фонд Саудовской Аравии и инвестиционная компания Кушнера Affinity Partners приватизация гиганта видеоигр Electronic Arts за 55 миллиардов долларов. Широкополосный гигант Charter Communications покупает Cox за $34,5 млрд. Крупнейшая телекомпания страны Nexstar подписала сделку по приобретению более мелкого конкурента Tegna за $6,2 млрд. Последняя сделка требует смягчения правил, запрещающих владельцам вещания владеть телеканалами, охватывающими более 39% национальной телеаудитории. Все они нуждаются в одобрении администрации Трампа.

Дочерняя компания кабельного телевидения Comcast Versant Media будет начните торговать через несколько дней и ВБД планирует разделить сети Discovery Global от Warner Bros в третьем квартале 2026 года на фоне упадка линейного телевидения.

Disney завершила 2025 год знаковыми инвестициями в 1 миллиард долларов в OpenAI, материнскую компанию Sora.преломляя хлеб с чудовищем, выдирающим его IP. Отраслевые эксперты ожидают большего числа таких сделок.

«Сопротивление бесполезно», — говорит один из представителей отрасли, вспоминая знаменитую Звездный путь линия. “Это стало ясно для музыкальной индустрии 25 лет назад с появлением онлайн-распространения. В конце концов мы легализовали это, сделав доступным. То же самое будет верно и для ИИ”.

“Что касается очистки и обучения, я чувствую, что этот корабль ушел. Как вы вернетесь назад, когда все модели уже сделали всю незаконную ерунду, которую им не следовало делать, и перестанете их обучать? Теперь действительно будет сосредоточено внимание на результатах. И это важно, потому что, например, с Сорой вы говорите: “Создайте что-то вроде Звездные войны персонажи для меня», и так и будет, и это явное нарушение. Вопрос лишь в том, как Дисней получит за это компенсацию. У этих компаний, занимающихся искусственным интеллектом, есть деньги для заключения сделок, и им следует заключать сделки с владельцами интеллектуальной собственности. Они должны делать это законно. Они должны сделать это честно».

«Мы начинаем видеть, как люди, которые, возможно, всегда были по разные стороны стола, разговаривают друг с другом, играют вместе и хорошо играют в песочнице, чтобы увидеть, что… возможно», — говорит Барт Шпигель, партнер по медиа и развлечениям PwC в США.

Одна сделка не состоялась. Venu Sports, запланированное предприятие Fox, Warner Bros. Discovery и Disney, развалилось.. Но Дисней быстро объявил и закрыл приобретение Fuboкоторый был объединен с Hulu + Live TV. Fox запустила новый стриминговый сервис Fox One. Disney представила свой флагманский стример ESPN.

Недавно опубликованный PwC прогноз «Сделки в США на 2026 год» отметил значительный рост объема и стоимости транзакций в сфере СМИ и телекоммуникаций за последние шесть месяцев, «характеризующийся громкими мегасделками, усилением консолидации в сфере потокового вещания и выраженным сдвигом в сторону прибыльности и масштаба, что подчеркивает возобновление уверенности среди как стратегических, так и финансовых покупателей в использовании капитала».

«В этом году появилось множество тенденций», — говорит Шпигель.

Фактически, генеральные директора и управляющие фондами в разных секторах еще осенью 2024 года ожидали потока сделок в этом году, если Трамп станет президентом на волне дерегуляции. Но сам президент США задушил поток сделок, вызвав в первой половине года интенсивный тарифный хаос. «Мы ожидали, что это будет год просто смехотворного количества слияний и поглощений», — говорит один из представителей Уолл-Стрит. «Однако в системе была большая волатильность и неопределенность на рынках».

Затем пыль улеглась, хотя средние тарифы (налоги на импорт) все еще колеблются на уровне около 16,8%, что является самым высоким показателем с 1935 года, по данным Бюджетной лаборатории Йельского университета.

Высокая голливудская драма

И хотя этим летом и осенью слияния и поглощения в разных секторах ускорились, сделки со СМИ оказались в центре внимания. как многие и предсказывали.

Президент Трамп часто унижает ведущие новостные агентства и подает в суд на >, ABC, CBS, Нью-Йорк Таймс и BBC, среди других. Он часто угрожает лишить лицензии на вещание, если ему не понравится освещение событий. Брендан Карр, которого Трамп назначил главой FCC, одобрил давно намечавшееся слияние Paramount со Skydance только после того, как материнская компания CBS урегулировала иск на 16 миллионов долларов. “Американцы больше не доверяют устаревшим национальным средствам массовой информации, которые предоставляют полную, точную и справедливую информацию. Настало время перемен”, – заявил Карр в своем заявлении, предоставив комиссии зеленый свет.

Итак, поскольку следующая важная сделка обретает форму вокруг Warner Bros Discovery, неудивительно, когда именно Трамп сказал: «Я тоже буду участвовать в этом решении».

ВБД ранее в этом месяце подписал соглашение с Нетфликс после отклонения полдюжины предложений от Парамаунт Скайданс, включая предложение о враждебном поглощении студией, поддерживаемой Эллисоном. Генеральный директор Дэвид Эллисон и его отец Ларри вместе с партнером RedBird Capital предлагают 30 долларов за акцию наличными за всю компанию и настаивают на том, что у нее есть более четкий путь к одобрению регулирующих органов. Сделка с Netflix рассчитана на 27,75 долларов для студии и потокового бизнеса, включая 23,25 доллара наличными и 4,50 доллара в акциях Netflix. Обе стороны добивались Трампа.

«Сейчас борьба идет нога в ногу», — говорит аналитик Питер Супино из Wolfe Research. Он думает: «Paramount получит это, потому что им это нужно больше».

Netflix “очевидно настроен серьезно. Но у Paramount есть императив, чтобы стать больше. Они должны иметь большее значение для потребителей”.

«Это приятно иметь для Netflix, потому что это даст им контроль над большим количеством IP», — соглашается аналитик Seaport Research Partners Дэвид Джойс. «Это скорее необходимость для Paramount Skydance, потому что им действительно нужен больший масштаб».

Он и другие считают, что у Paramount есть хорошие шансы сорвать Netflix, если она повысит свою ставку. WBD заявил, что рассматривает последнее предложение Par, которое включало новую финансовую гарантию на сумму более 40 миллиардов долларов, предоставленную лично Ларри Эллисоном, но не добавило дополнительных денежных средств. Внешние спонсоры включают Государственный инвестиционный фонд (Саудовская Аравия), PJSC L’imad Holding Company (Абу-Даби) и Инвестиционное управление Катара. Компания Affinity Partners Кушнера изначально была частью группы, но вышла из нее.

“Мы ждем, пока правление Warner Bros официально выскажет свое мнение по их предложению… но они не увеличили стоимость своего предложения. Я думаю, что им действительно нужно это сделать”, – говорит Джойс. В предложении Paramount активы Discovery Global оцениваются в 1 доллар за акцию. “Я думаю, что она стоит примерно от 3,50 до 4 долларов за акцию. Поэтому я думаю, что Paramount Skydance вернется с более высоким предложением. И это будет для Netflix способом выйти изящно”. Он не ожидает, что гигантский стример ответит на более высокую цену от Paramount.

“Студии, стримеры и сетевые компании находятся в режиме переосмысления. И так уже несколько лет”, – вспоминает Джойс. «В потоковом режиме у вас был переход из режима захвата земель, который был примерно с тех пор, как Disney купила [21^st Century] Лиса [in 2018]вплоть до 2022 года, когда акции Netflix упали на 80%, и все стримеры решили, что им нужно получать прибыль». Акции Netflix резко упали в 2022 году, поскольку компания сообщила о первой за более чем десятилетие потере подписчиков. Это ознаменовало конец эпохи, когда стримеры тратили огромные средства, чтобы получить долю на все более конкурентном рынке.

“За последние два года вы перешли от режима захвата земель к фокусу на эффективности. Частично эффективность заключалась в повышении цен и сокращении затрат, а частично в слиянии с другими компаниями. И поэтому мы видим, как Warner Bros решает выделить Discovery. А затем Skydance захватывает Paramount и делает враждебную заявку на Warner. И Netflix пытается выстрелить в Warner Bros. Выделение Comcast из Versant – это своего рода противоположность консолидации. Это своего рода противоположность консолидации. деконсолидация. Но это важное признание того, что все эти компании хотят сосредоточить свой капитал на укреплении своих позиций в областях, которые имеют значение для будущего».

Тик Ток и свободные радикалы

В других незавершенных сделках консорциум инвесторов, включающий Oracle, частную инвестиционную компанию Silver Lake и поддерживаемую государством инвестиционную компанию Объединенных Арабских Эмиратов MGX, похоже, получит около 80% новой американской версии TikTok. Это было бы заметной сделкой для чрезвычайно популярного видеоприложения, которое в настоящее время контролируется китайской компанией ByteDance, которая будет контролировать около 20%. Будущее TikTok в США представляет собой продолжающуюся юридическую и стратегическую неразбериху.

Генеральный директор TikTok Шу Чу сообщил сотрудникам, что сделка по созданию совместного предприятия в США будет завершена 22 января. Fox Corp. также вела переговоры присоединиться к инвестиционному консорциуму США.

А компании, которые основатель Liberty Media Джон Мэлоун однажды назвал «свободными радикалами» — такие как Lionsgate Studios и Starz (теперь отдельные публично торгуемые компании) и AMC Networks (контролируемые семьей Долан) — в последнее время наблюдали рост своих акций и могут в конечном итоге найти стратегических партнеров.

Старз разговаривал с Disney и принадлежащей Hearst компанией A+E Global Media..

В Lionsgate в мае истекает годичный план защиты прав акционеров, или так называемая ядовитая таблетка, которая защищает компании от враждебных поглощений.

«Эти акции более мелких компаний в этой отрасли получили некоторое признание стоимости», — говорит Джойс из Seaport.

В PwC отмечают, что оценки спортивных компаний во всей экосистеме растут. «Капитал продолжает поступать в цепочку создания стоимости в спорте: от владения командами, многообещающими лигами за пределами традиционной «Большой четверки» и стадионными активами до прав СМИ и женских лиг, поскольку инвесторы гонятся за устойчивыми доходами, движимыми фанатами».

Продажа Лос-Анджелес Лейкерс. владельцу «Доджерс» Марку Уолтеру за оценку в 10 миллиардов долларов, новый ориентир, который подтверждает, «что спортивная интеллектуальная собственность (ИС), права на живые трансляции и инфраструктура спортивных объектов теперь находятся на пересечении средств массовой информации, развлечений и частного капитала».

Шпигель говорит: «Речь идет о том, где люди собираются проводить свое свободное время и на чем они сосредоточены».