На прошлой неделе Совет управляющих ЕЦБ обсудил прогнозы экономического развития еврозоны и принял решение оставить процентную ставку евро без изменений на уровне 4%.
Казак отмечает, что инфляция в еврозоне замедляется и приближается к целевому показателю в 2%. В то же время слабость экономики затянулась, и быстрого роста в этом году мы тоже не увидим. Несмотря на некоторую слабость на рынке труда, рынок труда остается сильным, а безработица находится на исторически низком уровне, в то время как рост заработной платы опережает рост цен, а покупательная способность граждан постепенно восстанавливается после инфляционного шока.
В феврале инфляция в еврозоне упала до 2,6%, а в Латвии она составила всего 0,6%, отмечает Казакс. Цены на природный газ в начале года значительно ниже прогноза и являются одной из причин, по которой прогноз инфляции в еврозоне был снижен до 2,3% в этом году. Это означает, что уже во втором полугодии инфляция в еврозоне может приблизиться к 2%. Прогноз на 2025 и 2026 годы составляет 2% и 1,9% соответственно. Если прогноз оправдается, то целевой показатель инфляции – симметрично около 2% в еврозоне в среднесрочной перспективе – будет достигнут примерно через три года, что является приемлемым периодом времени для среднесрочной перспективы, поясняет Казакс.
Президент Банка Латвии напоминает, что в 2021 году инфляция поднимется выше целевого показателя в 2%. В прошлом году экономика еврозоны была на грани рецессии, она еще слаба, а в этом году прогнозируется рост валового внутреннего продукта будет всего 0,6%, но в 2025 и 2026 годах он будет немного быстрее, а именно 1,5% и 1,6%.
Казак объясняет, что основными драйверами роста экономики еврозоны являются более сильный рост мировой экономики, что приведет к увеличению экспорта еврозоны, рост заработной платы быстрее, чем инфляция, что приведет к увеличению потребления домохозяйств, а также постепенное снижение процентных ставок, что будет стимулировать инвестиции и потребление.
“Однако риски и неопределенность по-прежнему высоки. Если для инфляции, на мой взгляд, эти риски сбалансированы, то для экономического роста они нисходящие, то есть более медленный рост более вероятен, чем более быстрый”, – говорит Казакс.
Хотя Совет ЕЦБ не обсуждал снижение процентных ставок уже на мартовском заседании, была начата дискуссия о возможном снижении ставки в будущем, сообщает “Казакс”. Если до недавнего времени риск слишком быстрого снижения процентных ставок и, таким образом, нового повышения темпов инфляции, что потребовало бы повышения ставок значительно выше нынешних 4% для замедления инфляции, был намного выше, чем риск слишком позднего начала снижения ставок, то По мнению Казака, сейчас эти риски начинают выравниваться и затягивать со снижением ставок нет необходимости.
Если экономика примерно будет следовать изложенному выше прогнозному сценарию, то решение о начале снижения процентных ставок может быть принято уже в течение следующих нескольких заседаний, прогнозирует Казакс. Финансовые рынки в настоящее время имеют довольно схожее видение, полностью заложив первое снижение ставки на 0,25 процентного пункта уже в июне.
Инфляция росла очень быстро, но и быстро снижалась, признает Казак. Цель управляющего совета ЕЦБ — вернуть инфляцию на уровень 2% и не допустить ее повторного роста. Казак подчеркивает, что неопределенность остается высокой, поэтому некоторая осторожность все же необходима.
Одной из причин более низкой, чем прогнозировалось ранее, инфляции в этом году являются цены на природный газ, объясняет Казакс. При нынешнем неожиданно низком росте цен на природный газ инфляция снова вырастет. Напряженность на рынке труда по-прежнему высока – темпы роста заработной платы хотя и замедлились, но они быстрые и создают риски того, что инфляция окажется «упрямой» и будет снижаться очень неохотно.
“Поэтому, как и прежде, мы будем основывать свои решения в Совете ЕЦБ на хладнокровном уме и текущих данных. Дракон инфляции прижат к земле, еще немного, и он будет побежден”, – пишет Казакс.
Уже сообщалось, что 7 марта Европейский центральный банк принял решение оставить процентные ставки без изменений в четвертый раз подряд. На заседании Совета ЕЦБ во Франкфурте было решено сохранить ставку по основным операциям рефинансирования на уровне 4,5%, ставку по депозитам овернайт на уровне 4% и ставку по кредитам овернайт на уровне 4,75%. В целях борьбы с инфляцией процентные ставки ранее повышались Советом ЕЦБ на десяти заседаниях подряд.
2024-03-13 12:29:39
1710340014
#Совет #ЕЦБ #вскоре #может #начать #снижение #процентных #ставок #День
