Страны ЕС отказались от неиспользованных кредитов на восстановление после Covid на 74 млрд евро

Будьте в курсе бесплатных обновлений

Просто зарегистрируйтесь в Экономика ЕС myFT Digest — доставляется прямо на ваш почтовый ящик.

Страны ЕС отказались от возможности взять кредиты на восстановление на сумму 74 миллиарда евро, поскольку борьба за трату денежных средств и снижение процентных ставок снизили привлекательность постковидной инициативы по стимулированию экономического роста.

По данным Европейской комиссии, только половина кредитов была выплачена менее чем за семь месяцев до истечения крайнего срока расходования денежных средств, а восемь стран существенно сократили запланированные заимствования.

Испания, второй по величине бенефициар фонда восстановления ЕС после пандемии после Италии, отказалась от предоставленных ей кредитов на сумму 60,5 млрд евро из 83 млрд евро. Румыния, Польша, Чехия, Португалия, Кипр, Словения и Бельгия решили отказаться от своих кредитных ассигнований на общую сумму 13 миллиардов евро.

В результате общий объем заимствований стран по этому инструменту сократился до 217 миллиардов евро, или около 65 процентов от первоначально предложенных 385 миллиардов евро.

Встреча министров финансов ЕС во вторник должна одобрить изменения.

Согласованный в 2020 году, фонд представляет собой разовый совместный долговой инструмент на сумму 800 млрд евро, который выделяет денежные средства в обмен на инвестиции и реформы, разделенный примерно на половину кредитов и половину грантов.

Страны с большим энтузиазмом восприняли получение не подлежащих возврату грантов на общую сумму 359 миллиардов евро от инициативы ЕС NextGeneration.

Сдержанный спрос на кредиты частично отражает трудности, с которыми столкнулись некоторые государства-члены при поиске проектов государственного или частного сектора, отвечающих критериям для получения финансирования.

Хотя средства начали поступать в 2021 году, членам ЕС придется потратить деньги или потерять их к концу августа.

Страны также отказываются от кредитов из-за роста процентных ставок и сокращения разницы в стоимости заимствований между странами ЕС и Европейской комиссией. Это означает, что долг на уровне ЕС становится менее привлекательным по сравнению с национальными заимствованиями.

Стоимость государственных займов в Испании и Италии, двух странах еврозоны с самым высоким уровнем долга, недавно упала до самого низкого уровня по сравнению с Германией за 16 лет, что отражает большую финансовую осмотрительность в Мадриде и Риме.

Страны, которые по-прежнему сталкиваются с более высокими затратами по займам, чем Комиссия, включая Испанию, считают, что незначительная экономия, полученная благодаря тройному рейтингу ЕС, недостаточно привлекательна, чтобы оправдать обременительные условия, связанные с кредитами.

«Нет никакого финансового преимущества в запросе полного пакета кредита, поскольку Испания может выпустить собственный долг по аналогичной стоимости, не сталкиваясь с крайним сроком в августе 2026 года или дополнительными административными требованиями, связанными с финансированием ЕС», — заявили в министерстве экономики Испании.

Лидеры бизнеса и экономисты раскритиковали испанское правительство за медленное и негибкое распределение средств, обвиняя его в упущенных возможностях из-за игнорирования рекомендаций частного сектора.

Вместо этого Испания решила использовать 10,5 млрд евро из оставшегося кредитного пакета для запуска суверенного инвестиционного фонда, стремящегося привлечь 120 млрд евро в виде частного долга для инвестирования в жилье, возобновляемые источники энергии, цифровизацию, искусственный интеллект, реиндустриализацию, инфраструктуру, водоснабжение, здравоохранение, экономику замкнутого цикла и безопасность, объявило правительство на прошлой неделе.

Страны также все еще пытаются освоить большие объемы грантового финансирования – как в виде грантов на восстановление после пандемии в рамках одного и того же инструмента, так и в рамках обычных бюджетных программ ЕС – которые, в отличие от кредитов, не увеличивают уровень долга стран.

Чтобы не потерять свободные денежные средства к августовскому сроку, столицы отдают приоритет проектам, финансируемым за счет грантов, что приводит к задержкам в реализации проектов, финансируемых за счет кредитов.

«Государства-члены существенно отстают по компоненту грантов», — сказал Филиппо Таддеи, старший экономист по Европе в Goldman Sachs. «Если вы предлагаете стране возможность взять часть денег в виде гранта и часть денег в качестве кредита, и при этом остается много грантов, то кредит становится даже в относительном выражении очень непривлекательным».