Брэд В. Сетсер — старший научный сотрудник Уитни Шепардсон в Совете по международным отношениям.
Больше от наших экспертов
Через несколько дней после операции президента США Дональда Трампа по захвату президента Венесуэлы Николаса Мадуро его администрация ясно дала понять, что хочет контролировать добычу нефти в этой южноамериканской стране.
Подробнее:
Добыча нефти в Венесуэле уже давно затруднена как из-за плохого управления Венесуэлой своими нефтяными месторождениями, так и из-за санкций США. Поскольку Мадуро находится под стражей в США, а его вице-президент Дельси Родригес исполняет обязанности временного президента, команда Трампа заявила, что стремится оживить нефтяной сектор страны. После субботнего рейда на Каракас министр энергетики Крис Райт объявил, что Соединенные Штаты намерены контролировать продажи венесуэльской нефти «на неопределенный срок», а Трамп заявил, что американские нефтяные компании «готовы» вернуться в страну. Тем временем правительство Венесуэлы заявило, что передаст Соединенным Штатам от 30 до 50 миллионов баррелей санкционированной нефти.
Однако впереди нас ждут сложные препятствия. Полное восстановление добычи нефти в Венесуэле (и доходов) потребует лет и многих миллиардов долларов. Это потребует новых соглашений между правительствами США и Венесуэлы, а также участия ведущих мировых нефтяных компаний.
Каковы перспективы наращивания добычи нефти в Венесуэле?
Давайте внесем ясность: огромные запасы нефти Венесуэлы в настоящее время не обеспечивают значительную добычу. Сейчас Венесуэла производит около 800 000 баррелей в деньа его производство в последние годы составило около миллион баррелей в деньили около 1 процента текущего мирового производства. Венесуэла действительно имеет большие запасы тяжелой, смолоподобной нефти, но не всю эту нефть экономически выгодно добывать. На данный момент страны Персидского залива обладают гораздо большими производственными мощностями и резервами с более низкой себестоимостью добычи.
Больше от наших экспертов
В то же время нет сомнений в том, что при достаточных инвестициях Венесуэла могла бы добывать существенно больше нефти, чем сейчас. Страна производила 3 миллиона баррелей в день двадцать лет назад, а еще в 2016 году она была близка к 2,5 миллионам баррелей в день. Вероятно, она никогда не будет добывать или экспортировать столько же, сколько Саудовская Аравия или Россия, но его производство с течением времени может конкурировать, скажем, с Канадой или Ираком.
Как добраться будет нелегкооднако. Есть несколько существующих нефтяных месторождений и трубопроводов, которые можно реабилитировать при относительно скромном объеме инвестиций (оценки варьируются от 10 миллиардов долларов до 20 миллиардов долларов) и генерировать дополнительную продукцию в течение нескольких лет. Это добавит к добыче Венесуэлы около 500 000 баррелей в день, доведя добычу до примерно 1,5 миллиона баррелей в день (возможно, больше, возможно, меньше; точных оценок нет). Увеличение добычи сверх этого уровня потребует разработки новых месторождений и значительно больших инвестиций. По некоторым данным, 100 миллиардов долларов за десять лет.
Подробнее:
Смогут ли американские компании помочь нефтяному сектору страны?
Нет сомнений в том, что крупные американские фирмы (Chevron, Exxon Mobil и ConocoPhillips) обладают техническим опытом и капиталом для оживления существующих месторождений и финансирования значительных инвестиций в новые месторождения. Американские фирмы играли большую роль в производстве в Венесуэле в прошлом, и они, безусловно, могли бы сделать это снова.
Но национальная нефтяная компания Венесуэлы, PDVSA, исторически была источником национальной гордости, и полное исключение ее из оживления добычи нефти в Венесуэле может привести к негативной реакции в будущем. Существует множество способов структурирования инвестиций таким образом, чтобы интересы международных нефтяных компаний и Венесуэлы совпадали, включая совместные предприятия, в которых PDVSA получает миноритарную долю. Однако для достижения такого согласования интересов требуется нечто большее, чем просто передача венесуэльской нефти крупным компаниям США.
Chevron во многих отношениях находится в лучшем положении из трех крупнейших нефтяных компаний США. Он никогда не покидал ВенесуэлуКомпания продолжала работать на совместном предприятии даже тогда, когда производство требовало освобождения от санкций. В настоящее время совместное предприятие добывает около 200 000 баррелей в день. Следовательно, у Chevron есть сотрудники на местах, которые могли бы быстро расширить операции в Венесуэле, поскольку они понимают ее геологию и операции. Другие нефтяные компании решили уйти, когда бывший президент Венесуэлы Уго Чавес изменили условия своих производственных сделок еще в 2007 году и вместо этого подали в суд о возмещении ущерба. Им понадобится больше времени, чтобы восстановить и расширить свою деятельность в Венесуэле.
Есть два последних момента, которые следует учитывать. Во-первых, большая часть венесуэльской нефти очень тяжелая. Его часто необходимо смешивать с разбавителем, например, с более легким сортом нефти, чтобы он мог легко перемещаться по трубопроводам. Он также кислый, что означает высокое содержание серы. Эта нефть никогда не будет самой дешевой в производстве; всегда будет технически сложно перерабатывать и продавать со скидкой по сравнению с другими сортами нефти. Однако в настоящее время это работает в пользу Соединенных Штатов, поскольку нефтеперерабатывающие заводы на побережье Мексиканского залива изначально были построены для переработки тяжелой и высокосернистой нефти из Венесуэлы и Мексики.
Второй момент заключается в том, что венесуэльская нефть — это «традиционная» игра, то есть, если скважина начала добычу, она будет добывать ее в течение длительного времени. Экономика этих инвестиций сильно отличается от экономики месторождений трудноизвлекаемой или сланцевой нефти, доминирующих сейчас в Соединенных Штатах, которые приносят более высокую первоначальную прибыль. Крупным нефтяным компаниям потребуется ясность относительно долгосрочного политического будущего Венесуэлы, прежде чем они будут готовы вложить серьезные объемы собственного капитала. без гарантии США. Основная часть прибыли от любых текущих инвестиций будет получена спустя много времени после того, как Трамп и временный лидер Венесуэлы Родригес покинут свой пост.
Сколько времени понадобится Венесуэле, чтобы получить выгоду от увеличения добычи нефти?
Венесуэла должна быть в состоянии быстро вернуться к добыче около одного миллиона баррелей в день, как только Соединенные Штаты снимут нынешнюю экспортную блокаду. Эксперты отрасли склонны считать, что было бы относительно легко и быстро увеличить добычу Венесуэлы еще на 500 000 баррелей в день. Но возвращение добычи к 3 миллионам баррелей в день или более потребует значительного времени и инвестиций. Это осуществимо в перспективе десяти лет, но не четырех лет.
При нынешних ценах на нефть это создаст реальный приток денежных средств, но это не будет огромным доходом. Один миллион баррелей добычи не обязательно означает миллион баррелей чистого экспорта; тридцать миллионов венесуэльцев, живущих в стране, также используют немного нефти. Но один миллион баррелей должен обеспечить примерно 750 000 баррелей экспорта, а в текущих ценах это означает, что поток доходов от экспорта составит чуть менее 15 миллиардов долларов в год (точная цифра будет зависеть от скидки на венесуэльскую нефть).
Каждые дополнительные 500 000 баррелей экспорта в текущих ценах приносят чуть менее 10 миллиардов долларов валовой выручки в год. Чистая выручка намного меньше; Для продвижения венесуэльской нефти на рынок требуется импорт более легких сортов нефти, а для наращивания добычи требуется большое количество импортного комплекта. Венесуэла в течение некоторого времени не собирается генерировать тонны свободного денежного потока от своей нефти.
А как насчет долга Венесуэлы и призыва Трампа к Венесуэле выплатить американским фирмам деньги за национализированные активы?
Выплаты за убытки от прошлой национализации нефтяных активов, вероятно, станут более серьезным препятствием на пути быстрого оживления нефтяных месторождений. Трамп не совсем ясно понимает, что он имеет в виду: хочет ли он вернуться в 1950-е и 1960-е годы, когда крупные нефтяные компании США были доминирующими производителями, а в Венесуэле не было собственной национальной нефтяной компании? Это будет попыткой повернуть вспять большую часть истории. Он просто хочет быстрой выплаты по решениям, вынесенным Exxon (около 2 миллиардов долларов) и Коноко (около 10 миллиардов долларов) добились национализации 2007 года? Даже выплата этих судебных решений не будет простой задачей. Или, возможно, его меньше заботит прошлое, а больше — контроль над ситуацией. Будущая добыча нефти в Венесуэле.
Выдача крупных чеков за действия, произошедшие более десяти лет назад, неизбежно вызовет споры, поскольку текущие доходы Венесуэлы ограничены, а ее нефтяная компания испытывает острую потребность в новых инвестициях. Сделка, по-видимому, может быть достигнута, но заключение сложной сделки с новым правительством, находящимся под давлением по целому ряду фронтов, не обязательно будет легким.
Унаследованные долги не должны быть решены немедленно. Венесуэла в настоящее время не платит по своим облигациям и, вероятно, не собирается продавать много нефти Китаю для погашения оставшихся китайских кредитов. Но размер унаследованного долга ошеломляет.
Общая сумма задолженности перед держателями облигаций, включая многолетнюю невыплату процентов, сейчас оценивается в 100 миллиардов долларов. общий внешний долг сейчас оценивается примерно в 170 миллиардов долларов.. Сюда входят примерно 10 и 20 миллиардов долларов США. все еще должен Китаюи, возможно, 5 миллиардов долларов непогашенного долга перед Россией. Валовой внутренний продукт страны составляет около 80 миллиардов долларов, а нынешняя экспортная база слишком мала, чтобы поддерживать что-либо близкое к уровню внешнего долга. Эти долги будут погашены с дисконтом, но если скидка не будет достаточно большой, Венесуэла может использовать большую часть своих будущих доходов от продажи нефти для погашения своих нынешних кредиторов. снижение уровня жизни и препятствуя его будущему росту.
Первым шагом обычно было бы вмешательство Международного валютного фонда (МВФ) и определение суммы долга Венесуэлы перед различными кредиторами, а также начало переговоров по программе экономических реформ. Даже начало этого процесса потребует времени, поскольку МВФ не посещал Венесуэлу около двадцати лет (последний отчет по Статье IV датирован 2004 годом).
Проще говоря, Венесуэла какое-то время будет испытывать нехватку денежных средств. Он стоит на ветхой нефтяной скважине, требующей тщательного ухода, а не на недавно пробуренном фонтанном фонтане.
Данная работа представляет взгляды и мнения исключительно автора. Совет по международным отношениям является независимой, беспартийной членской организацией, аналитическим центром и издательством, не занимающим никаких институциональных позиций по вопросам политики.
2026-01-08 19:13:00
1767909421
#Увеличение #добычи #нефти #Венесуэле #займет #несколько #лет #миллиарды #долларов
Ещё по этой теме
