Большинство чиновников ФРС, которые оценивают изменения процентных ставок, указали, что они ожидают повышения ставок еще два раза в этом году. Но точные сроки оставались неуловимыми, поскольку неопределенность нависла над экономикой. об инфляции, рынке труда и общих финансовых условиях.
«Процесс снижения инфляции будет постепенным, — сказал Пауэлл на пресс-конференции в конце двухдневного заседания ФРС в среду. — Это займет некоторое время».
Решение оставить ставки без изменений на этой неделе было широко ожидаемо после того, как продолжительная серия повышений ставок привела к повышению базовой ставки центрального банка на пять процентных пунктов. Тем не менее, финансовые рынки были неоднозначными после того, как чиновники на этот раз пропустили повышение, но дали понять, что могут последовать другие. На закрытие среды индекс Dow Jones Industrial Average упал на 231,40 пункта, или 0,68%. Индекс S&P 500 вырос на 0,08%, а Nasdaq — на 0,39%.
С момента начала своей агрессивной кампании по повышению ставок в марте 2022 года официальные лица давно предупреждали, что они не могут преждевременно сдаться, заявляя, что досрочное прекращение их борьбы было бы ошибкой, которая позволила бы инфляции укорениться и вызвать еще более жесткие ограничения, чтобы замедлить экономику. .
Пауэлл повторил это сообщение в среду, но сказал, что он и его коллеги сейчас находятся на другом этапе, когда скорость менее важна. Первый ФРС замедлила темпы повышения своей ставки — от колоссальных шагов на три четверти пункта в прошлом году до повышения на кварту совсем недавно — и теперь это идет еще медленнее. В течение следующих нескольких месяцев основное внимание будет уделяться тому, нужны ли дальнейшие повышения, чтобы вернуть общую инфляцию к 2 процентам с использованием предпочтительного индикатора центрального банка, который в настоящее время показывает уровень инфляции в годовом исчислении. 4,4 процента.
По всем вопросам экономика демонстрирует достаточно сил. В мае работодатели добавили колоссальные 339 000 рабочих мест, что стало 29-м месяцем подряд сильного роста рабочих мест. Аналитикам приходится отодвигать свои прогнозы надвигающейся рецессии. И даже несмотря на то, что американцы тратят меньше на рестораны, отели и авиалинии, это может помочь ФРС снизить цены в сфере услуг, которые особенно подвержены нехватке рабочей силы.
Аналитики и экономисты разделились во мнениях относительно того, имело ли смысл решение ФРС сохранить ставки на прежнем уровне. Некоторые говорили, что пауза давно назрела, в то время как другие утверждали, что преждевременно прекращать повышение ставок, если ФРС ожидает, что экономика ускорится, а основные меры по инфляции останутся горячими.
«Это настоящая головная боль», — сказал Джон Лир, главный экономист Morning Consult. «Они пытаются добиться и того, и другого, и я опасаюсь, что они сбиваются с пути, что затруднит выполнение того, что им нужно: борьбу с инфляцией».
Чиновники ФРС публикуют новые экономические прогнозы каждые несколько месяцев, и самые последние кажутся чуть более оптимистичными, чем в марте. Чиновники теперь ожидают, что в этом году экономика вырастет на 1 процент (по сравнению с 0,4 процента ранее), а уровень безработицы к концу года составит 4,1 процента (по сравнению с 4,5 процента).
Базовая процентная ставка ФРС, известная как ставка по федеральным фондам, составляет от 5 до 5,25 процента. Этот уровень обычно считается достаточно высоким, чтобы замедлить экономику. Но еще предстоит увидеть, достаточно ли этого, чтобы укротить различные источники инфляции. Цены на товары по-прежнему повышены, поскольку спрос остается высоким. Стоимость аренды по-прежнему высока. И ФРС особенно сосредоточена на инфляции в секторе услуг, который по-прежнему подвержен нехватке рабочей силы и росту заработной платы.
Правительственные данные опубликованный во вторник, показал некоторый прогресс в отношении инфляции, но включил тревожные признаки того, что некоторые из самых липких причин для высоких цен просто не сдвинулись с места. Новая порция экономических прогнозов ФРС также показала, что официальные лица более пессимистично относятся к более узкому показателю, известному как «базовая инфляция», который исключает неустойчивые категории, такие как продукты питания и энергия, и может быть особенно трудным для искоренения. (Выпуск ранее на этой неделе касался показателя, отличного от предпочтительного индикатора инфляции ФРС.)
«Со временем мы снизим инфляцию до 2 процентов», — сказал Пауэлл. «Конечно, мы хотим сделать это с минимальным ущербом для экономики. Но мы должны довести инфляцию до 2 процентов, и мы это сделаем. Просто мы этого пока не видим».
Во многом причина в том, что повышение ставок происходит с задержкой. — требуется время, чтобы более высокие процентные ставки замедлили экономику. Но и там чиновники не руководствуются никакими схемами. Некоторые критики ФРС начали настаивать на паузе в прошлом году, предупреждая, что ФРС опережает инфляцию. Их аргумент заключался в том, что, раздавая колоссальные последовательные повышения ставок, ФРС действовала слишком резко и чрезмерно исправляла прошлые ошибки.
Неопределенность была еще одной причиной, по которой все 11 политиков ФРС предпочли на этой неделе оставить ставки без изменений.
Отвечая на вопрос о том, как эффекты запаздывания повлияют на решения ФРС в течение следующих шести месяцев, Пауэлл сказал: «Я не могу указать конкретную точку данных». Он также сказал, что еще слишком рано говорить о том, насколько ужесточение кредитной политики стало следствием Мартовский банковский кризис — будет продолжать сочиться через финансовую систему, как банки отказаться от выдачи кредитов.
«Я думаю, мы увидим это, когда инфляция действительно надежно выровняется, а затем начнет смягчаться», — сказал он. «В идеале, потратив немного больше времени, мы не продвинемся дальше того уровня, на котором нам нужно пройти».
2023-06-14 20:37:47
1686775925
#Федеральная #резервная #система #впервые #марта #года #пропустила #повышение #процентной #ставки
