Финансовые инженеры, стоящие за мегаконтрактом Шохэя Отани на 700 миллионов долларов

Сотни репортеров собрались на этой неделе возле стадиона «Доджер» в Лос-Анджелесе, чтобы поприветствовать Шохэя Отани и спросить, как японская суперзвезда сделала выбор в пользу синего цвета «Доджер».

Впервые надевая свою свежую форму под номером 17, Отани сказал, что во время встречи с владельцами команды «они сказали, что, оглядываясь назад на последние 10 лет, они каждый год выходили в плей-офф и даже выиграли одну Мировую серию, но они посчитал это провалом», — сказал он. «Когда я это услышал, я понял, что все они стремятся к победе».

Огромные амбиции позволили Отани и Доджерс войти в книгу рекордов благодаря 10-летнему игроку. Игровой контракт на $700 млн. объявлено на прошлой неделе. Эта сделка превосходит другие контракты с игроками-рекордсменами, включая продление на 10 лет и 450 миллионов долларов для квотербека НФЛ Патрика Махоумса и двухлетнее соглашение Криштиану Роналду с контрактом. присоединиться к футбольной команде Саудовской Аравии «Аль-Наср» на сумму более $200 млн в год.

Такие суммы являются продолжением современной спортивной индустрии, в которой оценки клубов взлетели до небес, чему способствовал экспоненциальный рост контрактов на права на трансляцию и добавление новых прибыльных потоков доходов за счет реконструкции роскошных стадионов и, в США, легализации ставок на спорт.

Пожалуй, нет двух организаций, которые лучше других могли бы извлечь выгоду из этого явления, чем Отани, талант, который выпадает раз в столетие как в подаче, так и в нанесении ударов, невиданный со времен Бэйба Рута, и Доджерс, один из самых любимых бейсбольных клубов США с консорциумом. опытных финансистов, занимающих апартаменты владельцев с 2012 года.

В 2012 году франшиза Dodgers была куплена на аукционе дочерней компанией Guggenheim Partners, тогда малоизвестной новой инвестиционной компанией со штаб-квартирой в Чикаго и большим офисом в Санта-Монике, штат Калифорния. Гуггенхайм шокировал мир бейсбола, заплатив рекордную на тот момент сумму в 2,15 миллиарда долларов за франшизу Высшей лиги.

Руководители Гуггенхайма — Марк Уолтер, Тодд Боэли и Скотт Минерд — разработала хитрую схему, чтобы оправдать огромную оценку: группа, понимая, что спрос на медиа-права на спорт вскоре резко возрастет, подписала выгодный 25-летний контракт на платное телевидение на сумму более 8 миллиардов долларов с Time Warner Cable, принадлежащей Charter Communications. это обеспечило клубу стабильный и значительный поток денежных средств.

Гуггенхайм в настоящее время управляет почти 300 миллиардами долларов и считается одним из самых опытных инвесторов на кредитном рынке в мире. В частности, он стал пионером в практике творческого долгового инвестирования, используя в качестве основы премии по страхованию жизни. Такая стратегия предполагает точное сопоставление долгосрочных активов и обязательств, мало чем отличаясь от контракта игрока с обязательствами, рассчитанными на десятилетия.

Фактически, у «Доджерс» теперь есть три звездных игрока с отсроченными контрактами — Отани, игрок второй базы Муки Беттс и игрок первой базы Фредди Фриман. В общей сложности, по данным Sportrac, “Доджерс” задолжали троице 857 миллионов долларов в виде отсроченной зарплаты и бонусов по истечении срока их игровых контрактов, которые должны быть выплачены в 2028-2044 годах.

Условия текущего соглашения о правах на трансляцию «Доджерс» с «Хартией» продлены до 2038 года, защищая клуб от потери доходов от более мелких региональных спортивных сетей, крупнейший владелец которых, Diamond Sports, в этом году зарегистрировал банкротство по главе 11.

Мелкий шрифт соглашения с Отани демонстрирует сложную финансовую схему для обеих сторон: Отани решил отложить сделку на сумму 680 миллионов долларов до завершения своих игровых дней, получая всего 2 миллиона долларов зарплаты в год в течение 10-летнего игрового срока контракта. По словам человека, знакомого с ситуацией. Используя ставку дисконтирования текущей стоимости, указанную в коллективном договоре MLB с игроками, стоимость десятилетнего игрового контракта Отани для расчета заработной платы «Доджерс» составляет всего 460 миллионов долларов.

Выгода двоякая: у «Доджерс» есть дополнительное место в платежной ведомости, чтобы участвовать в дополнительных чемпионатах Мировой серии и добавлять больше звезд – во время пресс-конференции в Отани фронт-офис все еще вел переговоры о обмене на других игроков; и Отани может снизить общее налоговое бремя на протяжении всего срока действия сделки, особенно в то время, когда он получает одобрение в период расцвета своей карьеры.

Отани представляет Creative Artists Agency, голливудский гигант талантов. приобрел в этом году семьей Пино. Майкл Левин, член правления CAA и соруководитель спортивного подразделения, рассказал Financial Times, что фирма потратила годы на подготовку к предоставлению Отани статуса свободного агента и к тому, как она будет проверять интерес конкурирующих команд к двустороннему таланту.

«Для человека, который был в состоянии полностью изменить шкалу оплаты труда в командном виде спорта в целом, включение этого самоотверженного подхода к отсрочке капитала представляет собой основной принцип того, кем он является как товарищ по команде и как конкурент», — сказал Левин. Отани.

Рекордная цена и уникальная структура сделки, которая включает в себя пункт о запрете обмена и отказ Отани в случае ухода некоторых топ-менеджеров «Доджерс», являются побочным продуктом того, что, по словам Левина, было сознательным решением не кормить « безумие СМИ», которое окружает других столь востребованных свободных агентов. Судя по всему, структуру отсрочки предложил Отани.

«У меня не хватило бы смелости предложить сделку с 97-процентной отсрочкой», — сказал Эндрю Фридман, президент бейсбольного подразделения «Доджерс». МЛБ сегодня вечером в четверг. «Я сказал Марку [Walter]«Вы подумаете, что я положил это туда». Я этого не сделал!»

«Каждый раз, когда происходит крупный договорной прорыв, люди смотрят на это как на конец цивилизации, какой мы ее знаем», — сказала Ли Стейнберг, независимый спортивный агент, наиболее известный как вдохновитель фильма. Джерри Магуайр, который не участвовал в сделке Отани. «Люди думают, что спортсменам платят эти деньги за то, что они играют в игру. Нет, им платят эти деньги, потому что доходы от бейсбола выросли в пять раз. [over the last 30 years],” добавил он.

Стейнберг сказал, что у Отани было «больше рычагов влияния, чем у любого игрока, которого я помню, перешедшего на рынок свободных агентов», основанного только на таланте.

Конечно, отсроченные платежи по контрактам в бейсболе иногда становятся изюминкой. Самый известный принадлежит Бобби Бонилле, бывшему участнику Матча звезд, который не играл с 2001 года, но продолжает зарабатывать более 1 миллиона долларов каждый год в виде отсроченных платежей от New York Mets. Выплаты стали символом опрометчивых финансовых решений предыдущих владельцев клуба, которые также инвестировали в схему Понци Берни Мэдоффа. По иронии судьбы, каждый год миллионы поклонников Mets, а также новый владелец Стив Коэн праздновать день зарплаты 1 июля как «День Бобби Бониллы».

Со своей стороны, Левин из CAA сказал, что «это не был иррациональный или эмоционально мотивированный процесс. В сообщениях говорилось, что было несколько команд, которые были заинтересованы и готовы заключить сопоставимые сделки. [to Ohtani] что, я думаю, говорит о преимуществах этого беспроигрышного варианта».