ФРС сдвигается в сторону сокращения процентных ставок

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл открыл путь для Центрального банка, чтобы сократить процентную ставку на своем собрании в сентябре с его замечаниями во время основного выступления на банковском конклаве и финансах, состоявшемся в Джексон -Хоул, штат Вайоминг, в пятницу.

Но переход Пауэлла к снижению ставок с тех пор, как они были приостановлены с декабря прошлого года, не ослабит давление со стороны администрации Трампа на значительные снижения ставок, а также то, что начало появляться из руководящего органа ФРС.

И открыв нарушение, режим Трампа продолжит свою кампанию, если не для удаления Пауэлла, за которую президент агитирует в течение нескольких месяцев, а по крайней мере для переоборудования руководства ФРС, чтобы привести его в соответствие с его повесткой дня, поскольку он рассматривает замену Пауэлла, когда его срок закончится следующим маем.

Ключевые отрывки в замечаниях Пауэлла были тщательно выбраны в финансовой прессе, и их значение интерпретировано. Это были такие фразы, как «баланс рисков, по -видимому, меняется», и с денежно -кредитной политикой на «ограничительной территории», «изменяющий баланс рисков может оправдать корректировку нашей политической позиции».

Рынок принял это как четкое признак того, что снижение ставки было почти уверенностью на собрании ФРС 16-17 сентября. Но, скорее всего, это будет сокращение всего на 0,25 процентных пункта или не более 0,5 процентных пункта, что значительно ниже сокращения в 3 процентных пункта, которые требовал Трамп.

И если его подтверждение Сенатом будет подтверждено вовремя, Пауэлл впервые столкнется на собрании Стивеном Мираном, открытым адвокатом и в некотором смысле архитектором повестки дня Трампа. Назначенный для председателя Национального совета экономических консультантов, он был в настоящее время назначен Трампом, чтобы временно заполнить вакансию в Совете управляющих, оставленных внезапной и необъяснимой отставкой Адрианы Куглер в начале этого месяца.

Трамп также стремится к удалению губернатора ФРС Лизы Кук из -за утверждений, что она дала ложную информацию в заявлении ипотеки до того, как была назначена в 2022 году.

Помимо давления Трампа, Пауэлл сталкивался с объективными экономическими проблемами, когда он сформулировал свой адрес. Официальный так называемый двойной мандат, в котором работает ФРС, содержит инфляцию на уровне около 2 процентов при обеспечении «максимальной» занятости.

Но в отличие от уровня инфляции, определяемой числом, 2 процента, максимальная занятость, как показал Пауэлл в своем адресе, определяется как «самый высокий уровень занятости, который может быть достигнут на устойчивой основе в контексте стабильности цен».

Другими словами, стремление к инфляции с помощью более высоких процентных ставок имеет приоритет, независимо от его влияния на рынок труда. Это было жестоко изолировано в начале 1980 -х годов. Процентные ставки были подняты до 20 процентов, что привело к безработице более чем 10 процентов в так называемой противодействующей борьбе со стороны председателя ФРС Пола Волкера, нацеленного на сокрушение воинственности заработной платы рабочего класса.

Но основная классовая роль ФРС всегда должна быть скрыта в публичных заявлениях, поскольку она плетена выдумка, которую она действует в интересах «всех американцев», поскольку она пытается управлять экономикой.

Однако это представляет некоторые трудности.