Хорошее, плохое и очень уродливое: лица китайского гиганта рушатся

Компания предложит урегулирование долга только в том случае, если ее акционеры все еще видят ценность и хотят перевернуть страницу. Но верит ли бизнес-леди-миллиардер Ян Хуэйянь, которой на конец июля принадлежало 52,6% акций, в успех Country Garden, несмотря на историю финансовой поддержки? Ее чрезмерное владение может существенно изменить финансовую политику застройщика и его отношение к держателям облигаций.

В Китае развитие капиталоемкой недвижимости давно прошло, а будущее за управлением недвижимостью и услугами. Действительно, в первом полугодии ожидается, что Country Garden Services сообщит о чистой прибыли в размере до 2,6 млрд юаней, в то время как проблемный отдел развития может получить до 55 млрд юаней чистого убытка. Чтобы выяснить, готовы ли бедствующие магнаты вести переговоры о долгах, важно взглянуть на отношения между их бизнес-подразделениями.

Назовите меня упрямым, но Ян может уже не волноваться. Country Garden и Country Garden Services являются дочерними компаниями, обе в конечном итоге контролируются Яном. В конце июля 41-летняя женщина отдала около 55 процентов своей личной доли в подразделении по управлению имуществом благотворительной организации, основанной ее братом и сестрой, сохранив за собой право голоса. Благотворительная организация будет владеть акциями в течение 10 лет.

Эта корпоративная структура резко контрастирует, скажем, с империей Сунь Хунбиня. Sunac Services контролируется подразделением разработки Sunac China Holdings. Таким образом, у миллиардера есть финансовый стимул реструктурировать Sunac China и даже предлагать подсластители.

Загрузка

Что бы ни случилось с Country Garden, большинство инвесторов могут согласиться с одним: в течение двух лет строитель изо всех сил старался выполнить свои обязательства, в то время как другие стали неплатежеспособными из-за жестких регулятивных мер со стороны правительства. Загородный сад находится в конце дороги.

Блумберг

Информационный бюллетень Business Briefing содержит основные новости, эксклюзивные материалы и мнения экспертов. Подпишитесь, чтобы получать его каждое утро в будний день.