Члены Сабаделла поднимают баррикады против BBVA OOPS

Послушайте аудио версию статьи

Благодаря двойной сборке плебисцита акционеры Banco Sabadell утвердили ходы, предложенные Советом, чтобы попытаться заставить OPS исчезнуть из BBVA. Акционеры одобрили более 99% голосов в пользу продажи дочерней компании TSB в Сантандере за 3 миллиарда евро, а также дали зеленый свет последующему распределению необычайных дивидендов в размере 2,5 миллиардов, которые будут добавлены в 2026 году и без и без того надежных обычных купонов.

Стратегия

Во время Ассамблеи, которая участвовала в представителях, представляющих 71% общего капитала, президент Banco Sabadell Josep Oliu объяснил членам, что «продажа TSB имеет стратегический охват, потому что он позволяет нам сосредоточиться на испанском рынке, где мы обладаем большими навыками роста в качестве универсального банка». Само собой разумеется, что симпатия акционеров, прежде всего, для основного следствия продажи, а именно макси-даю в размере 2,5 миллиардов евро, которые в конечном итоге окажутся в членах акционеров.

Прыжок вознаграждения должен побудить акционеров в ожиданиях Правления, предпочесть, что Сабаделл продолжает свой «автономный» путь, а не принимает предложение об обмене, предложенное BBVA, которое продолжает оставаться со скидкой более 10% по сравнению с ценами фондового рынка целевого банка.

Счетчики

Мяч теперь возвращается в поле совета директоров BBVA, которое придется решить, следует ли продолжить с OPS или уйти в отставку (как это делал Unicredit в Италии с Bancobpm). Чтобы попытаться прорваться, тем более, после одобрения необычайных дивидендов акционерами Sabadell, BBVA придется поставить на тарелку адекватный перезапуск цены своего предложения. Но оценка должна учитывать отсутствие синергии затрат и доходов (хотя и частично), которые были представляются, когда операция была запущена. Тем временем, на самом деле, поставить палочки на колесами BBVA OPES, также было также правительством Испании, которое несколько недель назад утвердило сделку, но постановил, что в течение трех лет (продление до пяти) невозможно объединиться между двумя банками. Решение, оспариваемое Европейской комиссией, которая открыла процедуру нарушения против Испании.

Через 15 месяцев после запуска его OPS время для окончательного решения, похоже, пришло для BBVA. В течение нескольких дней будет известно, решит ли группа отозвать свое предложение или начать его в сентябре, оставив перезапуск цены во время операции.