что дальше с рейтингами ESG?

Будьте в курсе бесплатных обновлений

Просто зарегистрируйтесь в ESG-инвестирование myFT Digest — доставляется прямо на ваш почтовый ящик.

Рейтинги ESG используются инвесторами и организациями для оценки устойчивости и этических норм компаний. Возможно, они играют важную роль в поощрении компаний сосредоточиться на устойчивом развитии и ответственных методах ведения бизнеса. Тем не менее, за последние пару лет усилилось внимание к этому процессу со стороны нормативных, политических и научных кругов, а также серьезная критика, часть которой оправдана, но большая часть спорна.

Читать: Рейтинг рейтинговых агентств ESG

По мере развития отрасли, а рейтинги ESG становятся более стандартизированными и прозрачными, сторонники их использования утверждают, что многие из этих проблем решаются, что делает рейтинги ESG более надежным инструментом для инвесторов и заинтересованных сторон. Этому способствует, утверждают они, стремление к регулированию, вызванное потребностью в стандартизированной и надежной ESG-информации для обеспечения прозрачности и предотвращения «зеленого отмывания» или вводящих в заблуждение заявлений.

В то время, когда все больше возникают сомнения по поводу самого понятия ESG как фактора принятия инвестиционных решений, возникает вопрос: что будет дальше? ESG-рейтинги?

Читать: ESG не подлежит искуплению — да покойся с миром!
Читать: Реакция ESG в США – какие последствия для корпораций и инвесторов?

Дело для обвинения

Рейтинги ESG присваиваются различными рейтинговыми агентствами и организациями, что со временем привело к отсутствию стандартизации в методологии, используемой для оценки компаний. Такое отсутствие последовательности вызвало обеспокоенность по поводу надежности и сопоставимости рейтингов ESG. Поскольку рейтинги зависят от доступности и точности данных, связанных с показателями ESG компании, противоречивые или неполные данные могут привести к неточным рейтингам, что затрудняет принятие обоснованных решений инвесторами. Они часто включают субъективные суждения о практике ESG компании, и разные рейтинговые агентства могут интерпретировать одни и те же данные по-разному, что приводит к различиям в рейтингах.

Помните о разрыве

Некоторые компании были обвинены в «зеленом отмывании», которое предполагает преувеличение или искажение своих усилий в области ESG повысить свои рейтинги и привлечь социально ответственных инвесторов. Это подрывает доверие к ESG-рейтингам. Поскольку рейтинговая индустрия ESG (пока) не подвергается такому же уровню регулирующего надзора, как другие финансовые услуги, такие как кредитно-рейтинговые агентства, это также вызывает обеспокоенность по поводу возможности возникновения конфликта интересов и отсутствия подотчетности.

Методологии рейтингования ESG часто обвиняют в том, что они слишком сложны и непонятны среднему инвестору. Это может привести к путанице и недоверию, поскольку инвесторы могут не до конца понимать, как определяется ESG-рейтинг компании. Часто рейтинги ESG, как правило, сосредотачиваются на более крупных публичных компаниях, оставляя более мелкие компании и частные фирмы под меньшим вниманием. Это может привести к неполной картине эффективности ESG в бизнес-среде. Поскольку агентства часто располагают ограниченными историческими данными для работы, это также может затруднить оценку прогресса компании в улучшении показателей ESG с течением времени.

Все эти проблемы заставили многих в деловых, финансовых и академических кругах задаться вопросом, что можно сделать, чтобы решить проблемы, стоящие перед сектором, и как может выглядеть будущее индустрии рейтингов ESG, учитывая текущую негативную реакцию ESG и растущую политическую поляризацию в сфере ESG. тема.

Минимизация разрыва

Для решения проблем, связанных с отсутствием контроля и стандартизации в рейтингах ESG, регулирование и разработка политики существенно усилились. В ноябре 2021 года Международная организация комиссий по ценным бумагам (Iosco) рекомендовала регулирующим органам рассмотреть возможность уделения большего внимания использованию рейтингов ESG и информационных продуктов. В нем изложены рекомендации для поставщиков ESG-рейтингов и информационных продуктов по совершенствованию практики, связанной с прозрачностью, управлением, системами и контролем, а также управлением конфликтами интересов.

Это послужило стимулом для разработки кодекса поведения по данным и рейтингам ESG, разработанного по заказу Британского агентства. Управление финансового надзора (FCA), выпуск которого запланирован на декабрь 2023 года. Кодекс направлен на создание более эффективного и прозрачного рынка данных и рейтингов ESG путем установления четких стандартов для поставщиков рейтингов ESG и определения их взаимодействия с участниками рынка.

Вторя этим усилиям, Валютное управление Сингапура в декабре 2023 года опубликовало аналогичный кодекс поведения для поставщиков рейтингов ESG и информационных продуктов. А в июне прошлого года в рамках Европейского зеленого курса Европейская комиссия объявила о планах по развитию нормативной базы ESG. повысить прозрачность и надежность ESG-рейтинговой деятельности. До этого, в декабре 2022 года, Агентство финансовых услуг Японии представило собственный кодекс поведения для ESG-рейтингов и поставщиков данных для повышения прозрачности и функциональности ESG-рейтингов.

Однако этот ряд новых правил может привести к некоторым непредвиденным последствиям для отрасли. Например, усиление регулирования обычно влечет за собой более высокие затраты на соблюдение требований, создавая барьеры для входа на рынок новых и более мелких игроков, потенциально снижая конкуренцию и приводя к повышению цен для потребителей. Хотя повышение прозрачности методологий и источников данных, несомненно, приведет к повышению доверия, будут ли готовы пользователи рейтингов ESG и данных платить за это, остается открытым вопросом.

Майкл Уилкинс — профессор практики в Бизнес-школа Имперского колледжаЛондон