Чудо Португалии: Moody’s возвращает ее в серию рейтингов «А»

Прослушать аудиоверсию статьи

7 апреля 2011 года Португалия, в разгар европейского кризиса, была вынуждена обратиться за помощью к Европейскому Союзу и Валютному фонду. Чуть более десяти лет спустя рейтинговое агентство Moody’s перевело Португалию даже в рейтинг А. Вечером в пятницу, когда рынки были закрыты, в Лиссабон поступила двойная акция: рейтинг поднялся всего на две ступени, с «Baa2» (который был на ступень выше итальянского рейтинга) до «А3». Это на два голоса выше. Это как перейти с 6 на 8 одним махом в школе.

Причины такого двойного продвижения четко объяснены агентством Moody’s в пресс-релизе: решение обусловлено поддержкой, оказываемой устойчивости долга в среднесрочной перспективе «путем серии экономических и финансовых реформ, сокращения задолженности частного сектора и Постоянное укрепление банковской системы». Среднесрочные перспективы Португалии, – продолжает Moody’s, – поддерживаются «значительными государственными и частными инвестициями и реализацией дальнейших структурных реформ, связанных с Pnrr».

Более того, в течение следующих нескольких лет «Moody’s полагает, что негативные экономические последствия старения населения будут смягчены иммиграцией, более широким участием на рынке труда и ростом производительности».

В Moody’s отмечают, что «пандемический шок лишь временно прервал снижение долговой нагрузки. Устойчивый рост и по существу сбалансированные бюджеты означают, что долговое бремя продолжает снижаться одними из самых быстрых темпов среди стран с развитой экономикой, хотя и с высоких уровней». Позитивные тенденции, – продолжает агентство, – «уравновешиваются недавними признаками политических рисков. Коррупция расследования привели к отставка премьер-министра Антонио Косты, после чего президент Марсело Ребелу де Соуза объявил досрочные выборы. Хотя на данный момент имеются доказательства того, что португальские институты позволяют стране эффективно решать эту проблему, эти политические события могут замедлить прогресс в инвестициях и реформах, связанных с NRRP Португалии.

Другой несвязанный источник рисков снижения экономики возникает из-за подверженности Португалии физическим климатическим рискам, которые могут оказать более существенное негативное влияние на экономический рост и финансовые показатели, чем в настоящее время предполагает Moody’s.