Экономика США в третьем квартале продемонстрировала рост на 3,4% в годовом исчислении, ускорившись по сравнению с 2,2% во втором квартале. Согласно данным Бюро экономического анализа, опубликованным в четверг, основной движущей силой стали инвестиции в искусственный интеллект и активные потребительские расходы, несмотря на сохраняющееся инфляционное давление.
Влияние инвестиций в искусственный интеллект на ВВП
Бум технологий искусственного интеллекта стал ключевым фактором устойчивости американской экономики. Компании направили сотни миллиардов долларов на строительство центров обработки данных и сопутствующей инфраструктуры, при этом планы на период до 2030 года исчисляются триллионами. По данным Бюро экономического анализа, инвестиции в оборудование в третьем квартале выросли на 20,9%, что способствовало общему росту бизнес-инвестиций на 12,7%.
Этот рост затронул не только производителей чипов, но и широкий спектр компаний, включая производителей строительных материалов, используемых при возведении дата-центров. Тем не менее, эксперты отмечают, что эти цифры частично обусловлены импортом высокотехнологичных комплектующих, что увеличило объем импорта на 20% и несколько снизило показатели чистого экспорта.
GDP’s components … another strong Q for capex (nonresidential fixed investment), but continues to be somewhat offset by a drag from net exports (AI buildout is very import-driven, which doesn’t accrue to benefit of GDP … remember the D stands for domestic) pic.twitter.com/auSPes7sP1
— https://x.com/LizAnnSonders/status/2115789639919579526
Потребительские расходы и реальное восприятие экономики
Потребительские расходы, на долю которых приходится более двух третей экономической активности США, выросли на 3,8%. Несмотря на это, многие американцы продолжают испытывать недовольство текущей экономической ситуацией накануне промежуточных выборов. Дайан Суонк, главный экономист KPMG, отмечает разрыв между макроэкономическими показателями и повседневным опытом граждан:
Данные об экономике — это то, что на бумаге выглядит лучше, чем ощущается большинством американцев. Когда у вас очень большой средний класс и все лодки поднимаются на волне, больше людей чувствуют себя хорошо. Это больше похоже на то, что некоторые люди находятся на яхтах, а у других вообще нет лодок.
All this AI investment contributed more to the US economy in Q3 than consumption. (See chart)Consumption was still strong.But business investment is turbocharging the U.S. economy. The big question is how long can this last? pic.twitter.com/Znp0IoTjPH
— https://x.com/byHeatherLong/status/2115786443914424631
В то время как домохозяйства с высоким уровнем дохода выигрывают от роста стоимости акций, реальные доходы населения, скорректированные с учетом инфляции, за последний год снизились. Уровень сбережений домохозяйств упал до 4,1% от располагаемого дохода — это самый низкий показатель за последние четыре года.
Оценки экспертов и риски «хрупкого» роста
Экономисты расходятся во мнениях относительно устойчивости текущего «горячего» экономического цикла. Адитья Бхав, глава отдела экономики США в Bank of America, называет экономику «горячей» и указывает на то, что инфляция остается ценой этого роста. В свою очередь, Майкл Гапен из Morgan Stanley подчеркивает, что устойчивость экономики тесно связана с расходами на ИИ, рынками активов и состоятельными потребителями.
"MAJOR BOOST FOR THE ECONOMY": The U.S. economy grew at an annual rate of 3.4% in the third quarter — blowing away expectations again 📈 pic.twitter.com/PC5UcTVNTP
— https://x.com/RapidResponse47/status/2115803576920637441
Существуют опасения, что нынешняя модель роста может оказаться уязвимой. Райан Каммингс из Стэнфордского института экономической политики характеризует ситуацию как «хрупкую» из-за зависимости потребления от роста фондового рынка. В то же время, некоторые специалисты напоминают, что низкий уровень безработицы продолжает поддерживать покупательную способность американцев.
Сравнение ключевых показателей третьего квартала
| Показатель | Изменение (годовое исчисление) |
|---|---|
| ВВП | 3,4% |
| Потребительские расходы | 3,8% |
| Бизнес-инвестиции | 12,7% |
| Инвестиции в оборудование | 20,9% |
На фоне этих данных Федеральная резервная система сохраняет осторожность, стремясь вернуть инфляцию к целевому уровню в 2%. На текущей неделе регулятор принял решение не повышать процентные ставки второй раз подряд, что, по мнению некоторых экономистов, создает риск дальнейшего закрепления инфляционных ожиданий.
Продолжение темы
