🚨 Крайний срок 27 марта подать заявку на нашу Данные для основателей инициатива быстро приближается. Заполните анкету пока не поздно! 🚨
В частности, после аномальной жары долг стал основной особенностью ландшафта финансирования стартапов в Африке. У долга есть свои преимущества, и было бы неправильно каким-то образом противопоставлять его собственному капиталу. Это не соревнование, а партнерство. Инвесторы в долговые и долевые инструменты – а они делают и то, и другое – играют очень разные, но одинаково важные роли в развивающейся экосистеме стартапов. На этой неделе мы углубимся в наша база данных чтобы увидеть, какие ключевые тенденции мы можем выявить на долговом фронте…
1️⃣. Долг теперь является существенной частью истории финансирования. Объявленный долг вырос с менее чем $300 млн в 2021 году до $1,2 млрд в 2025 году. За тот же период доля долга в общем раскрытом стартовом финансировании (без учета грантов и выходов) выросла с 7% до 38%, что сделало его значимой частью рынка, а не второстепенной нишей.
2️⃣. Но долг по-прежнему достигает относительно небольшого числа предприятий. В период с 2021 по 2025 год 169 стартапов объявили о привлечении долга по сравнению с 1880, которые объявили о долевом финансировании: соотношение примерно 1 к 11 за этот период. Однако этот разрыв сократился: в 2025 году соотношение было ближе к 1 к 7: 53 стартапа объявили о привлечении долга против 363 стартапов, объявивших о собственном капитале (13%).
3️⃣. Большая часть долга объявляется сама по себе, а не вместе с собственным капиталом. В 2025 году 87% стартапов, занимающихся привлечением долга, объявили только о долге, а не о долге, привязанном к раунду участия в акционерном капитале. Это выше 75% в 2022-2023 годах, что позволяет предположить, что долг все чаще используется как отдельный инструмент финансирования, а не как дополнение к привлечению капитала.
4️⃣. Типичный долговой раунд имеет тенденцию увеличиваться. Средний объем раскрытого долга составил $2 млн в 2021 году, $5,5 млн в 2022 году, $3,6 млн в 2023 году, $2,1 млн в 2024 году и $5 млн в 2025 году.
5️⃣. Каждый год по-прежнему совершается несколько мега-сделок. Каждый год с 2021 по 2025 год на один крупнейший долговой раунд приходилось от 18% до 26% всего раскрытого долга, привлеченного в этом году. Например, в 2025 году Объект d.light стоимостью 300 миллионов долларов на их долю приходится примерно четверть всего объявленного долга, что помогает объяснить, почему годовые итоги и медианы могут колебаться довольно резко.
6️⃣. Долг гораздо более концентрирован, чем собственный капитал. С 2019 года на долю 10 крупнейших компаний по сбору долга (d.light, MNT-Halan, Sun King, M-Kopa, Wave, Moove, Spiro, valU, Planet42 & Burn) приходилось примерно 66% всего раскрытого привлеченного долга, по сравнению с чуть менее 25% у 10 крупнейших компаний по сбору капитала (Opay, MNT-Halan, TymeBank, Flutterwave, Sun King, Interswitch, M-Kopa, Chipper Cash, Andela & Moove), при этом четыре компании вошли в топ-10 списков (MNT-Halan, Sun King, M-Kopa & Moove). В большинстве лет 10 крупнейших компаний по привлечению долга захватывают 75–80% годовой суммы, в то время как в случае с акционерным капиталом эквивалентный диапазон приближается к 40–50%.
7️⃣. Энергетика и финансовые технологии доминируют в долге. Добавьте к этому транспорт и логистику, и вы получите почти весь рынок. В период с 2021 по 2025 год на долю Energy + Fintech приходилось около 60% долговых сделок и примерно 83% общего объявленного долга. С учетом транспорта и логистики этот показатель возрастает примерно до 76% долговых сделок и более 93% от общего объема, что показывает, насколько сконцентрирован долг в небольшом наборе секторов и бизнес-моделей.
8️⃣. Западная Африка часто лидирует по количеству долговых сделок; Восточная Африка часто лидирует по сумме привлеченного долга. Западная Африка регулярно вносит наибольшую долю долговых сделок, в то время как Восточная Африка неоднократно захватывает крупнейшие объекты, особенно в энергетическом секторе. Но именно здесь концентрация имеет значение: один или два очень крупных раунда могут перекроить региональную картину за один год.
9️⃣. Африканский стартовый долг — это не один рынок. Это минимум четыре. Кредитная база подразделяется на платформы массового обслуживания/розничной торговли (например, Lendahand, Bettervest, Trine), DFI и государственные учреждения (например, IFC, BII, DFC), коммерческие банки (например, Standard Bank, CIB, Rand Merchant Bank) и специализированные небанковские кредиторы, такие как частные кредитные или структурированные долговые фонды (например, Symbiotics, Lendable, Verdant). Это не просто разные поставщики капитала; это разные продукты, разная логика андеррайтинга и часто разные секторальные или географические предпочтения (особенно для коммерческих банков).
🔟. Состав кредиторов становится гораздо более институциональным. В 2021 году краудфандинговые и розничные кредиторы по-прежнему фигурировали примерно в 35% долговых сделок; к 2025 году эта цифра снизилась примерно до 3%. За тот же период ПФИ, банки и особенно специализированные небанковские кредиторы стали гораздо более заметными, что позволяет предположить, что рынок отходит от меньшего долга, ориентированного на платформы, и к более структурированному институциональному финансированию.
Опять же, дело не в том, что долг обгоняет собственный капитал. Суть в том, что долг становится более важным слоем финансирования африканских стартапов, со своей собственной логикой, своими постоянными игроками и своими собственными моделями. В некоторой степени он остается селективным инструментом, доступным для относительно небольшого числа предприятий, находящихся на поздней стадии, и в значительной степени ориентированным на несколько секторов и крупных заемщиков. Но это уже не исключение. Он становится частью основного сантехнического оборудования на рынке.
Помнить, наша база данных позволяет дважды щелкнуть каждый объявленный раунд на континенте, указав детали на уровне страны, сектора, стадии, инвестора и инструмента. Если вы хотите исследовать рынок за пределами еженедельных заголовков или разработать свой план работы с инвесторами, это именно то, для чего он нужен. Если вам интересно, используйте этот код скидки. Если только вы не хотите подать заявку на потенциальное получение 2 лет бесплатного доступа… но вам придется это сделать. здесь до 27 марта. До скорой встречи, Макс
#что #следует #знать #стартовом #долге #Африке
По теме
