Прошел почти ровно год с тех пор, как Банк Канады начал агрессивно повышать ключевую ставку по кредитам овернайт. С тех пор канадские домохозяйства борются с постоянно растущими выплатами по долгам. Затраты по займам выросли на ошеломляющие 425 базисных пунктов за последние 12 месяцев.
Но дни безжалостного повышения ставок могут вот-вот подойти к концу. В среду Банк Канады обнародует свою последнюю политику процентной ставки. Многие ожидают, что это сдержит обещание нажать кнопку паузы.
«Банк почти наверняка сохранит ключевую ставку овернайт на уровне 4,50% 8 марта», — сказал Джеймс Лэрд, генеральный директор Ratehub.ca и президент ипотечного кредитора CanWise Financial.
В январе центральный банк повысил ключевую процентную ставку до 4,5%, но также указал, что готов прекратить годовую серию повышений ставок.
«Если экономическое развитие будет развиваться в целом в соответствии с MPR [Monetary Policy Report] прогноз, Совет управляющих рассчитывает сохранить учетную ставку на текущем уровне, пока он оценивает влияние совокупного повышения процентной ставки», — говорится в официальном заявлении Банка Канады.
Это довольно важное предостережение.
С момента последнего решения банка от 25 января мы видели количество рабочих мест, данные о ВВП, статистику продаж жилья и, конечно же, показатели инфляции.
Инфляция значительно снизилась по сравнению с пиком прошлого лета
Индекс потребительских цен провел большую часть последних нескольких десятилетий, колеблясь между одним и двумя процентами. По мере того как последствия пандемии COVID-19 начали проявляться, инфляция начала расти.
Сначала многие отклонили его как просто «временный». Но цены так и не получили уведомления и продолжали расти. Годовой показатель в конечном итоге достиг пика в 8,1% в июне прошлого года.
К тому времени центральные банки повсеместно агрессивно повышали процентные ставки. Вопросы глобальной цепочки поставок становились все более контролируемыми, а мировые цены на нефть начали падать с высот, которых они достигли после вторжения России в Украину год назад.
К прошлой неделе индекс потребительских цен замедлился до 5,9% в годовом исчислении. Более короткие тренды замедлялись еще больше.
Цены на продовольствие по-прежнему слишком высоки, но экономисты, такие как Лесли Престон из TD, считают общую тенденцию явно положительной.
«Это был еще один шаг в правильном направлении, и инфляция начала снижаться, поэтому я с облегчением увидел, что она движется в правильном направлении», — сказал Престон CBC News.
Совсем недавно мы увидели, что данные по экономическому росту Канады оказались слабее, чем ожидалось.
Слабый ВВП поддерживает аргументы в пользу приостановки повышения ставок
Рост ВВП остановился в четвертом квартале прошлого года. Экономический рост к концу года остановился, составив ровно 0%.
Ежемесячные показатели за декабрь фактически показали сокращение. Это означает, что предприятия продавали меньше, а потребители сокращались.
Хотя может показаться нелогичным, что плохие экономические новости могут быть хорошими новостями, которых ждали держатели ипотечных кредитов с плавающей процентной ставкой.
“[This] отчет, в основном мягкий, не разочарует политиков, поскольку Банк Канады открыто пытается немного выбить пар из экономики», — написал главный экономист BMO Дуг Портер. немного пара, как можно было бы просить “.
Таким образом, по его словам, показатели ВВП просто «подтверждают», что Банк Канады не будет повышать ставки, когда он объявит о своем решении по ставке в среду.
«И если рост останется ниже потенциального — как мы ожидаем — они, скорее всего, останутся в стороне», — написал он в записке для клиентов.
Прибыль крупнейшего в Канаде розничного продавца продуктов питания снова выросла. Материнская компания Loblaw заявляет, что в прошлом квартале она заработала почти на 12% больше, чем за тот же период год назад, что вызывает недоумение у канадцев, борющихся с высокими ценами на продукты питания.
Старший экономист РБК Клэр Фан согласна с тем, что банк почти уверен, что на следующей неделе продолжит ожидаемую паузу.
В будущем, по ее словам, рынок труда будет одним из объектов, за которыми стоит следить.
Раскаленный рынок труда слишком горяч для Банка Канады
Канадские работодатели добавили 150 000 рабочих мест в январе. Это примерно в 10 раз больше, чем ожидали экономисты.
Экономисты сходятся во мнении, что, когда в пятницу будут опубликованы данные за февраль, будет добавлено еще 5000 рабочих мест.
Фан сказал, что реальная проблема заключается не только в необработанном количестве добавляемых рабочих мест; вопрос в том, продолжает ли рост заработной платы оставаться умеренным.
Заработная плата никогда не росла так сильно, как цены. Таким образом, за последние два года рабочие фактически потеряли покупательную способность. Статистическое управление Канады обнаружило, что пик роста заработной платы в ноябре прошлого года составил 5,6%.
Есть признаки того, что план Банка Канады по замедлению экономики работает, поскольку валовой внутренний продукт застопорился, с небольшим спадом в декабре, согласно новым данным Статистического управления Канады. Это может означать перерыв в росте процентных ставок для испытывающих трудности потребителей.
Заработная плата в настоящее время стабилизировалась на уровне примерно 4,5 процента.
Фан сказал, что центральный банк будет добиваться дальнейшего смягчения этого. «Если он все еще падает, этого, вероятно, достаточно, чтобы удержать Банк Канады на его нынешнем уровне», — сказала она CBC News.
Таким образом, ВВП замедляется, инфляция замедляется, а рост заработной платы замедляется.
Ничто из этого не является особенно хорошей новостью для рабочих. Но экономисты соглашаются, что этого должно быть достаточно, чтобы убедить Банк Канады исправить свою паузу и, наконец, дать небольшую передышку домохозяйствам, борющимся с растущими платежами по долгам и надвигающимся продлением ипотеки.
