Представьте себе самую богатую женщину в мире, прогуливающуюся по Уолл-стрит в черной одежде, включая вуаль, и курящую дешевые сигары в сопровождении группы репортеров. Для жителей Нью-Йорка конца 1800-х и 1900-х годов эта странная картина была обычным явлением.
Наследница китобойного промысла, ставшая легендой инвестирования, Хетти Грин, родившаяся в 1834 году, позже заслужила титул «Ведьмы с Уолл-стрит», демонстрируя в этом необычном стиле, а изображения ее «скупости» и плохого характера в СМИ только подкрепляли эту историю. . Но Грин была не просто ведьмой с Уолл-стрит. Она была сообразительным и дисциплинированным инвестором, который спас десятки американских трейдеров и предприятий в трудные времена, даже помогая спасти Нью-Йорк после паники 1907 года, финансового кризиса, который в конечном итоге привел к созданию Федеральной резервной системы. .
Грин был пионером в том, что многие сегодня могут рассматривать как предшественник «стоимостного инвестирования». За десятилетия до того, как герой Уоррена Баффета Бенджамин Грэм официально подробно изложил принципы стоимостного инвестирования в своей книге 1949 года: Разумный инвесторВедьма с Уолл-стрит поддерживала многие из тех же идей. Проводите исследования, избегайте переоцененных акций, знайте разницу между спекуляциями и инвестированием; все это были принципы Хетти Грин, которые Грэм описала лишь десятилетия спустя.
Средства массовой информации во времена Грина фокусировались в основном на ее эксцентричном и часто неаппетитном поведении, включая ее ярую вражду с городом Хобокен из-за лицензии на собаку за 2 доллара, но превращение наследницы китобойного промысла в мощную инвестиционную компанию на Уолл-стрит в эпоху, когда женщины не могли Даже голосование — более интересная и менее известная история.
На пике своего инвестиционного мастерства в начале 1900-х годов Грин считалась ведущим голосом на Уолл-стрит и пользовалась уважением таких людей, как Джон Пирпонт Морган, американский финансист, основавший то, что сейчас называется JPMorgan Chase. Но хотя ее жизнь, несомненно, была сложной и увлекательной, простые, но действенные советы Грин по инвестированию стали ее непреходящим наследием.
3 урока Баффета, полученные за десятилетия до его рождения
Урок №1: Не спекулируйте, инвестируйте
Понимание разницы между спекуляцией и инвестированием является сегодня одним из ключевых принципов многих крупнейших инвесторов мира. Это, безусловно, главный принцип дисциплинированной инвестиционной философии Уоррена Баффета. Как объяснил в своем ежегодном письме акционерам в 2000 году генеральный директор-миллиардер Berkshire Hathaway, спекулянты склонны сосредотачиваться «не на том, что будет производить актив, а скорее на том, сколько за него заплатит следующий человек». То есть, в то время как инвесторы покупают активы, основываясь на перспективах базовых операций, только после тщательного исследования, спекулянты просто покупают модные активы, надеясь, что кто-то другой в какой-то момент заплатит за них больше.
Примерно за столетие до того, как Баффет объяснил эту концепцию, и более чем за 50 лет до того, как «отец стоимостного инвестирования» Грэм это сделал в своих работах, Хетти Грин подробно рассказала, как она всегда избегала спекуляций. Грин предпочитала делать домашнюю работу, чтобы по-настоящему понять бизнес, который она купила. «Прежде чем принять решение об инвестициях, я ищу всю информацию об этом», — сказала она.
Она также никогда не гонялась за популярными тенденциями или дорогостоящими акциями, вместо этого предпочитая получать стабильную и предсказуемую прибыль от своих инвестиций. Это инвестирование, а не спекуляция, и Грин хотел, чтобы все это знали.
«Однако мне ошибочно приписали одну вещь: это спекуляции. Я никогда не спекулирую. Такие акции, которые принадлежат мне, были куплены просто в качестве инвестиции, а не с маржой», — сказала она однажды журналистам, согласно статье историка Марка Хиггинса за 2022 год.
Урок № 2: Ищите ценность и качество
Для Грина святым Граалем инвестирования было найти компанию, которую не любили, но которая все еще имела стабильную прибыль и потенциал для восстановления. Точно так же, как проповедовал Грэм в свое время, Грин искал активы, которые продавались со скидкой по отношению к их внутренней стоимости – во многом похоже на то, что мы сегодня назвали бы «стоимостным инвестированием». Она также часто атаковала во времена экономического кризиса, когда активы продавались по самой низкой цене.
«Я покупаю, когда цены на товары низкие и они никому не нужны. Я держу их так же, как держу под рукой значительное количество бриллиантов, пока они не поднимутся в цене и люди не захотят покупать», — цитировались слова Грина в книге 1905 года. Королева Уолл-стрит.
Грин использовала свой многолетний опыт работы в различных отраслях, от железных дорог до горнодобывающей промышленности, чтобы решить, какие компании способны выжить, а какие, скорее всего, умрут в трудные времена. Но в целом ее философия заключалась в том, чтобы придерживаться того, что мы сегодня называем «высококачественными» компаниями, или теми, которые имеют высокие доходы и надежные бизнес-модели.
Эта тактика немного отличается от подхода Грэма к стоимостному инвестированию. Но это вполне соответствует тому, что покойный правый человек Уоррена Баффета, Чарли Мангер, помог привнести в Berkshire Hathaway во время своего пребывания в должности. Как теперь часто говорит Баффет, Мангер помог ему понять, что лучшим вариантом для инвесторов зачастую является поиск «замечательных компаний по справедливым ценам», а не честных компаний по прекрасным ценам.
Для Грин, которая усвоила этот урок самостоятельно, «все еще не было секрета того, как зарабатывать большие состояния». Все дело было и есть в том, чтобы проводить исследования, доверять своей стратегии и избегать дорогостоящих ошибок. «Все, что вам нужно делать, это покупать дешево и продавать дорого, действовать бережливо, проницательно и быть настойчивым», — сказала она однажды.
Урок №3: Вы не сможете инвестировать или готовиться к худшему, если не будете откладывать сбережения.
Наконец, Грин была известна как великая скряга по определенной причине: она считала, что сбережения — единственный способ добиться успеха, и эта философия расходилась с тем, как вели себя другие богатые жители Нью-Йорка в «Позолоченный век». «Ни один человек не может инвестировать, если у него нет на это средств. Большинство огромных состояний было создано людьми, которые копили, копили и копили, и в конце концов у них появилось несколько сотен или несколько тысяч долларов, которые можно было инвестировать всякий раз, когда представлялась такая возможность», — сказал Грин в газетной статье 1903 года.
Экономия, поиск ценности, избегание спекуляций; Эти принципы могут показаться не слишком глубокими, но это только потому, что многие из них стали фундаментальными правилами, по которым живут сегодняшние инвесторы.
Из-за часто женоненавистнических репортажей, которые Грин получала при жизни, а также из-за нескольких отягчающих эксцентричность, ее помнят как «ведьму» Уолл-стрит. Но новаторские инвестиционные стратегии и готовность этой ведьмы придерживаться своей инвестиционной (и жизненной) философии даже в самые трудные времена, возможно, являются более подходящим долгосрочным наследием. Как сказал Чарльз Слэк, автор биографии Грина, Хетти: Гений и безумие первой женщины-магната Америки, сказал УдачаЧто Грин делала так хорошо, так это придерживалась своего мнения и руководствовалась здравым смыслом как в том, как она прожила свою жизнь, так и в том, как она инвестировала.
«Простым идеям очень трудно придерживаться. И то, что делает большая часть мира, — это усложняет ситуацию, чтобы найти себе легкий выход», — сказал он. «Она, и я думаю, это то, что она разделяла с Уорреном Баффетом и такими инвесторами, как он: у нее было несколько непоколебимых принципов, и она придерживалась их, несмотря ни на что».
Самый последний портрет самой богатой женщины в мире. Миссис Хетти Грин в Нью-Йорке в день своего 80-летия.
Фото PA Images через Getty Images
2024-03-17 11:00:00
1710708261
#урока #стиле #Баффетта #от #забытой #Ведьмы #Уоллстрит
