Уоррен Баффет, известный инвестор, обладает уникальным подходом к инвестированию. Его привлекают компании с исключительным лидерством и постоянным потенциалом прибыли. Его стратегия предполагает приобретение целого бизнеса, но он также довольствуется владением частью многообещающей компании.
Инвестиционная стратегия Уоррена Баффета и покойного Чарли Мангера не ограничивалась конкретным сектором. Они умели выявлять новые бренды, придерживаться надежных бизнес-моделей и платить справедливую цену за великие компании.
Такой подход привел к созданию одного из самых разнообразных портфелей инвесторов за всю историю. Согласно последним документам 13F, Berkshire Hathaway, компания, управляющая портфелем Баффета, недавно увеличила свою долю в нефтегазовом секторе и сохранила доминирующую позицию в сфере технологий и напитков.
Пять акций, составляющих основу портфеля Уоррена Баффета стоимостью 347 миллиардов долларов, — это не просто компании. Это компании, которые демонстрируют долгосрочные перспективы и способность адаптироваться к тенденциям, вселяя чувство оптимизма в отношении своего инвестиционного потенциала.
Благодаря превосходному менеджменту во главе эти компании хорошо подготовлены к масштабированию и инновациям, что делает их привлекательными инвестиционными возможностями.
1. Яблоко
Рыночная капитализация: 2,61 триллиона долларов
52-недельный максимум/минимум: 164,08–199,62 долларов США.
Темпы роста продаж за 3 года: 7%
Согласно документам, Berkshire Hathaway недавно продала акции Apple, но компания стоимостью в триллион долларов по-прежнему сохраняет за собой более 50% акций в портфеле Баффета. Последние операционные препятствия, циклические продажи iPhone и жесткая конкуренция со стороны таких конкурентов, как Huawei, замедлили продажи продукции и общий рост.
Однако исследование контрапункта выделено что поставки смартфонов могут вырасти на 3% в годовом исчислении в этом году и стабилизироваться. Они видят, что Apple сталкивается с препятствиями на традиционных рынках, поскольку высокие процентные ставки продолжают влиять на потребительские расходы.
Еще одним фактором, способствующим спаду, является цикличность продаж iPhone, когда можно отложить покупку более дорогой модели и дождаться, пока существующие модели устареют.
Доходы Apple от сервисов, включая App Store, Apple TV, платежные сервисы и iCloud, продолжают расти.
Кроме того, недавний запуск Apple Vision Pro и спекуляции вокруг Apple Car совпадают с почти 14-процентным ростом расходов на исследования и разработки в 2023 году до 29,9 миллиардов долларов. Во время разговора о финансовых результатах генеральный директор Тим Кук сказал, что скачок произошел благодаря таким факторам, как искусственный интеллект и машинное обучение.
Глобальный Mac продажи также восстановили свой прежний импульс. Продажи восстановились за последние два квартала после падения до $6,84 млрд в третьем квартале 2023 года с $11,5 млрд в четвертом квартале 2022 года.
Несмотря на кризис чипов, задержки поставок, ужесточение конкуренции и продолжительные циклы продаж, стратегическое распределение капитала Apple по бизнес-сегментам помогло компании поддерживать высокую рентабельность капитала (более 30%) во времена снижения прибыльности.
2. Шеврон
Рыночная капитализация: 304 миллиарда долларов
52-недельный максимум/минимум: 139,62–171,70 долларов США
Темпы роста продаж за 3 года: 35%
Баффет добавил этого американского энергетического гиганта в свой портфель в 2020 году и увеличил его долю до 126,1 миллиона акций, согласно его последним документам.
Компания, известная своими дивидендными выплатами, стала свидетелем резкого роста прибыли благодаря рекордным ценам на нефть в 2022 году, когда Россия вторглась в Украину, а экономика США переживала неравномерное восстановление. Однако снижение цен на нефть в прошлом году привело к снижению прибыли и стоимости акций Chevron на 17% в 2023 году.
Цены на акции немного выросли в феврале и с тех пор выросли. Компания стала свидетелем рекордной добычи нефти в Q4 2023 после успешного поглощения PDC Energy и увеличения добычи в Пермском бассейне.
Фирма также приобрела Hess Corporation для 53 миллиарда долларов в конце 2023 года за 30% контрольный пакет ресурсов в блоке Стабрук в Гайане и долю в активах Bakken Shale в Северной Дакоте. Эти шаги могут улучшить деятельность Chevron в сфере разведки и добычи и улучшить продажи продукции.
В настоящее время коммунальная компания выплачивает акционерам почти 11 миллиардов долларов в виде годовых дивидендов. Эти выплаты увеличились на 30% с начала 2021 года. Chevron смогла значительно снизить уровень долга за последние два года, сохранив при этом здоровый свободный денежный поток.
Со временем компания ожидает увеличения капитальных затрат, поскольку планирует увеличить добычу нефти на 3% по сравнению с текущим уровнем к 2027 году. Chevron также активизирует свои ESG-усилия по сокращению выбросов парниковых газов.
Генеральный директор Майк Вирт объявил, что компания посвятит себя 10 миллиардов долларов снизить выбросы углекислого газа к 2028 году. В рамках своих целей по достижению чистого нулевого уровня выбросов к 2050 году компания снизит интенсивность выбросов углекислого газа на 5% в период с 2016 по 2028 год, чтобы более устойчиво масштабировать свой традиционный бизнес.
Управление энергетической информации США ожидал Цены на нефть будут колебаться в районе 81 доллара за баррель в этом году и 78 долларов в 2025 году. Однако Китай, крупнейший импортер нефти, продолжает влиять на мировые цены и спрос, поскольку материковая часть страны борется с медленным экономическим восстановлением.
3. Ситигруп
Рыночная капитализация: 119 миллиардов долларов
52-недельный максимум/минимум: 38,17–63,90 долларов США.
Темпы роста продаж за 3 года: 31%
Под руководством генерального директора Джейн Фрейзер в ноябре 2023 года Citigroup приступила к глобальной реформе, в результате которой 5000 ее сотрудников покинули инвестиционный банк. Компания планирует сократить штат в 239 000 человек на 20 000 в течение следующих двух лет, чтобы упростить свою операционную модель.
Крах банка Кремниевой долины и поглощение UBS Credit Suisse сделали банковский сектор уязвимым в прошлом году. Встряски последовали за массовыми увольнениями, безудержным браконьерством и падением запасов на фоне общеотраслевого спада в бизнесе, в первую очередь из-за высокой инфляции и процентных ставок.
Однако аналитик Wells Fargo Майк Мэйо в начале этого года высказал мнение, что историческая реструктуризация Citigroup приведет к рекордному росту цены ее акций. 116 долларов США к 2026 году. Citi — его лучший выбор в банковском секторе.
Он считает, что банк отказывается от сложных процессов за счет новых структур отчетности, меньшего количества уровней управления и сосредоточения внимания на международной экспансии и таких сегментах, как банковские услуги для физических лиц и услуги по управлению активами.
Годовая выручка банка снизилась в 2021 году до $71,89 млрд. С тех пор оно выросло до $78,49 миллиардов в прошлом году. Сокращение позволит улучшить операционный рычаг и значительно сократить накладные расходы.
Мэйо также ожидает, что снижение рисков Citi сведет к минимуму последствия надвигающихся правил капитала в рамках Базеля 3. Яростно противодействующие правила потребуют от банков увеличения своих денежных резервов в периоды волатильности, что повлияет на их денежные потоки.
Мэйо сказал, что те, кто ищет «запас прочности» в этом секторе, могут рассчитывать на Citigroup. Более того, низкая вовлеченность Citi в коммерческую недвижимость может также помочь ему предотвратить ухудшение ситуации в сфере недвижимости, когда прогнозы потери, связанные с офисными помещениями, достигли $1 трлн.
4. Кока-Кола
Рыночная капитализация: 265 миллиардов долларов
52-недельный максимум/минимум: 55,55–64,69 долларов США.
Темпы роста продаж за 3 года: 11%
Инвестиции Баффета в Coca-Cola в 1 миллиард долларов в 1989 году выросли колоссально. 1550% до конца 2020 года, без учета дивидендов! По состоянию на 2023 год компания по производству напитков продавала 200 брендов напитков в более чем 200 странах.
Он сразу понял, что Coca-Cola, будучи лидером в своем сегменте, имеет сильный имидж бренда, дистрибьюторскую сеть и связи, которые позволят сохранить ее долю на рынке. На протяжении многих лет компания продолжала расширяться и поглощать конкурентов, чтобы оставаться актуальной в условиях динамичного потребительского спроса.
Потребительские предпочтения со временем меняются, особенно в сегментах фаст-фуда и безалкогольных напитков. Благодаря большему количеству людей, заботящихся о своем здоровье, и программам повышения осведомленности спрос на Coca-Cola может постепенно снизиться.
Руководство решило разделить доходы от розлива сиропа от продажи сиропа. Чтобы сократить накладные расходы, компания продала некоторые заводы по розливу и теперь все чаще позиционирует себя как дистрибьютора сиропов в целях диверсификации.
Хотя акции редко попадают в заголовки новостей из-за своей цены, инвесторам нравятся их стабильные дивиденды и история превосходства во время рыночных потрясений.
За последние несколько лет компания выпустила облигации на миллиарды долларов, что наложило дополнительное бремя выплаты процентов. Однако у Coca-Cola имеется лишь несколько капиталоемких активов, что может снизить финансовые последствия.
Компания также имеет глубокие обязательства по снижению массивный углеродный след. Компания Coca-Cola Hellenic Bottling Company была первой, кто проблема зеленые облигации, номинированные в евро, на сумму 500 миллионов евро в 2022 году для поддержки своих устойчивых проектов. Между тем, материнская группа планирует достичь нулевых выбросов углекислого газа к 2050 году и сократить их на 25% между 2015-30 гг.
5. Амазонка
Рыночная капитализация: 1,834 триллиона долларов
52-недельный максимум/минимум: 101,15–189,77 долларов США.
Темпы роста продаж за 3 года: 12%
Джефф Безос хотел построить бизнес-модель, в которой приоритет отдавался бы качеству обслуживания клиентов, доставке «последней мили» и агрессивному расширению. Эти качества привлекли внимание Баффета.
Несмотря на то, что сегодня Amazon предлагает различные услуги и продукты в различных отраслях, она остается верной своим принципам, обязательствам и корням в книжной розничной торговле с мегахранилищем электронных книг и книг в мягкой обложке.
Компания расширилась за счет сбора средств, чтобы получить контрольную долю рынка в различных отраслях и победить конкурентов, резко снизив цены.
Бизнес-модель Безоса, ориентированная на денежный поток, а не на прибыль, продолжала добавлять к своим предложениям другие продукты для создания множества потоков денежных потоков. Наступил момент, когда им больше не нужно было привлекать финансирование для расширения.
Компания пережила несколько спадов и вернулась только сильнее. Опытное руководство позволило компании продолжать осваивать другие рынки. Несмотря на сопротивление ее проекту облачных вычислений и ИТ-инфраструктуры, Amazon Web Services (AWS) сейчас приносит 66% операционного дохода компании.
Хотя обеспечение продажи товаров через интуитивно понятную и безопасную платформу является его основной функцией, реклама также становится новым механизмом получения прибыли Amazon. В четвертом квартале 2023 года компания получила 14,2 миллиарда долларов только за счет доходов от рекламы. Более 2 миллионов сторонних продавцов платят компании за продвижение своей продукции среди 2 миллиардов человек, которые посещают онлайн-рынок каждый месяц.
Аналитики полагают, что Amazon может генерировать 1 триллион долларов годового дохода к 2028 году, а вклад AWS составит почти 200 миллиардов долларов.
