Доллар, инфляция, ВВП: Трампномика обнаруживает хрупкую. Вот где Америка замедляется

Федерико Фубини

Узлы обязанностей и неопределенности обвинений в федералах приходят в гребень. Инвестиции в компании в Соединенные Штаты упали на 260 миллиардов

12 июня 2015 года фондовый индекс Шэньчжэнь рухнул на 40% за несколько часов. Вскоре после этого Коммунистическая партия Китая подала в отставку президента Компании фондовой биржи Гао Сяоджун за предполагаемый переполнение бюджета в реструктуризации штаб -квартиры. Десять лет спустя – и без фондовой биржи – президент Соединенных Штатов Америки ведет себя так же со своим центральным банком. В течение нескольких недель Дональд Трамп искал «правильную причину» в затратах на строительную площадку в Федеральном дворце, то есть для предлога, – стрелять в головы, Джей Пауэлл. И это не останавливается на этом. В пятницу, после выпуска слабых чисел на новой работе в Америке за последние три месяца, Трамп создал Бюро статистики труда Эрика Ментарфер Комиссар Хант, обвинив его в манипулировании данными «по политическим причинам»Полем Не было предоставлено никакой подсказки для поддержки обвинения.

Вес США в экономической финансовой системе

До сих пор они вызвали общественную месть против статистиков или центральных банкиров, за пределами Китая, только такие правительства, как Аргентина, Россия или Турция: автокразия или системы банкротства, а не сверхдержава, которая излучает доминирующую валюту мировой экономики, более широкий и широкий объем правительственных облигаций и которая взвешивает почти половину рыночной стоимости мировых сумок. Дональд Трамп, возможно, делает это так просто потому, что он очень уверен в себе. Или, может быть, по противоположной причине; Почему Подсказки последних нескольких недель могут выявить подозрение, что узлы его стиля и правительственного выбора, медленно, приходят к опыту.

Очевидное спокойствие инфляции

На первый взгляд, это не так. Америка в порядке и продолжает покидать Европу на сидере. В последнем квартале был зафиксирован рост на 3%в Соединенных Штатах, если ритм, состоявшийся в апреле, мае и июне, был продлен на следующий год. И инфляция на личное потребление семей из последних данных выросла всего на 2,6 процента; Цены остаются довольно холодными, с увеличением не отдаленных, откуда ФРС хочет их видеть, и в любом случае так под контролем, что Трамп видел, как мы увидели нас правы. Похоже, что наибольшее увеличение обязанностей с 1930 года вызывает волну увеличения, которое объявили многие критики президента.

Динамика ниже

Только при царапине под поверхностью все сложно. Первая сверхдержава планеты имеет более медленную, но более мощную передачу, чем пост в социальных сетях его магната. Инфляция поднималась в течение нескольких месяцев и именно из -за обязанностей, которые она может ускоряться с августа, даже если они были взяты с апреля. Фактически, ставки по товарам из -за рубежа являются налогами. Чтобы защитить прибыль, рано или поздно импортеры захотят загрузить их хотя бы частично по ценам в демонстрациях Нью -Йорка или в ресторанах в Чикаго. СортировкаИ сейчас они не сделали этого много, есть причина: только с января по март в прошлом – после присяги Трампа, но до самих обязанностей – эти импортеры купили иностранные товары за 211 миллиард долларов более по сравнению с тем же периодом 2024 года; По данным Бюро переписей США, это было увеличение почти треть.

Запасы на истощение

Американские розничные продавцы итальянских вин, французская мода или немецкая химия наполнили склады к марту, чтобы предвидеть увеличение таможни. И до сих пор им удалось продать в значительной степени то, что они купили раньше. Но теперь старые акции заканчиваются и будут просмотреть 11 сентября – когда будет выпущена цифра об американской инфляции августа – если цены на новый импорт не будут такими под контролемПолем Медленное увеличение последних нескольких месяцев рискует стать чем -то более опасным. Потому что в то же время в экономике Трампа можно увидеть, некоторые трещины можно увидеть, хотя и небольшие по сравнению с ворацинами, видимыми в Италии, Германии или Франции.

Падение инвестиций

Рост на 3 процента во втором квартале в значительной степени является оптическим эффектом торможения импорта (Статистически вычитается из валового продукта), взятый с апреля, когда обязанности были в настоящее время в силе и полные склады. Но реклама, торможение и непрерывное поворот Трампа должны были генерировать невроз и неопределенность, потому что Чистые инвестиции компаний в Америке в период с апреля по июнь упали на 260 миллиардов долларов по сравнению с предыдущими тремя месяцами (По словам ФРС Сент -Луиса). Это капля четверти, и обычно можно увидеть только перед рецессиями. Слабость в открытии новых рабочих мест – я стоил главы посланника от Bad News, Бюро статистики труда Capa Del – объясняется таким образом.

Растущее неравенство

Это не означает, что Америка Трампа идет на рецессию. Семь крупных технологий – Nvidia, Microsoft, Meta, Alphabet, Apple, Amazon и Broadcom – продолжают инвестировать тысячи миллиардов в искусственный интеллект. На Sunshine более трети S & P 500 теперь стоят большого списка Уолл -стрит, Но их не общее богатство. Они дают работу, великолепно оплачиваясь, нескольким. И немногие другие разделяют свое процветание в форме действий: один на тысячу самых богатых жителей владеет активами за 23 тысячи долларовВ пять раз больше, чем вся менее богатая половина Америки Трампа.

Новое приложение ЭкономикаПолем Новости, понимание и виртуальный помощник в вашем сервисе.

Загрузите приложение

Подпишитесь на информационный бюллетень Lo Economia. Анализ и комментарии к основным экономическим событиям подписания Corriere.

1754176861
#Доллар #инфляция #ВВП #Трампномика #обнаруживает #хрупкую #Вот #где #Америка #замедляется
2025-08-02 21:17:00